Aukšto pajamingumo savivaldybių obligacijų biržoje prekiaujami fondai (ETF) investuoja į valstybių, apskričių, miestų, specialiosios paskirties rajonų ar vietos valdžios institucijų išleistas skolas. Šios savivaldybės išleidžia obligacijas, kad surinktų pinigų pilietiniams projektams, pavyzdžiui, valstybinių mokyklų statybai, tiltų remontui ar oro uostų plėtrai. Paprastai šio tipo ETF, naudodamas atrankos metodą, stebi indekso, orientuoto į didelio pelningumo savivaldybių obligacijas, vykdymą.
Nors šis bendruomenės visatos sektorius teikia didelę grąžą, jis turi vidutinio ir aukšto laipsnio kredito riziką. Tai daro jį tinkamu kandidatu į ETF struktūrą: Investuotojai gali sušvelninti dalį šios rizikos diversifikuodami fondo portfelį. Kaip ir pagrindinės jų turimos skolos priemonės, šie ETF yra neapmokestinami, o tai gali būti labai naudinga investuotojams, gaunantiems dideles pajamas.
Čia yra trys pagrindiniai „muni bond“ ETF. Visi duomenys galioja nuo 2020 m. Sausio 10 d.
svarbiausi paėmimai
- Didelio pajamingumo savivaldybių obligacijų ETF investuotojams siūlo neapmokestinamą pajamingumą, naudodamiesi diversifikuotais portfeliais, mažinančiais dalį skolos priemonių rizikos. Trys pagrindiniai šio sektoriaus ETF yra SPDR Nuveen Bloomberg Barclays didelio pajamingumo savivaldybių obligacijų ETF, „VanEck Vectors High-Yield“. Savivaldybių indeksas ETF ir „VanEck Vectors“ trumpas didelio derlingumo savivaldybių indeksas ETF.
SPDR „Nuveen Bloomberg Barclays“ didelio pajamingumo savivaldybių obligacijos ETF
Šis fondas (NYSEARCA: HYMB) savo veiklą pradėjo 2011 m. Kaip SPDR „Nuveen S&P High Yield Municipal Obligacijų fondas“. 2019 m. Spalio mėn. Jos rėmėjas „State Street Global Advisors“ pakeitė etaloną, taigi ir pavadinimą, į SPDR Nuveen Bloomberg Barclays High Yield Municipal Obligacijų ETF. Fondas siekia pateikti šio indekso, kuris vertina JAV doleriais denominuotų aukšto pajamingumo savivaldybių obligacijų, kurias išleido JAV valstijos, Kolumbijos apygarda, JAV teritorijos ir vietos vyriausybės ar agentūros, rezultatus, rezultatus. Mažiausiai 80% (ir paprastai beveik visų) savo 1, 03 milijardų dolerių investuoja į turtą į indekso vertybinius popierius arba tas pačias savybes, kaip ir indekse.
HYMB yra labai vertinamas atsižvelgiant į mažesnio nei investicinio lygio savivaldybių obligacijas, kurių terminas iki 10 ar daugiau metų. Didžiausias bendrovės akcijų paketas yra obligacijos, kurias išleido Puerto Riko, Ohajo ir Kalifornijos subjektai.
Dabartinis HYMB pajamingumas yra 3, 92%, apmokestinamasis ekvivalentas - 5, 26% (atsižvelgiant į aukščiausią ribinį mokesčio tarifą), o pakeista pakoreguota trukmė - 6, 58 metų. HYMB nustato 0, 35% išlaidų santykį.
Remiantis šia statistika, fondas yra tinkamiausias investuotojams su fiksuotomis pajamomis, kurių investavimo horizontas yra didesnis nei 10 metų ir kurie turi didelę rizikos toleranciją, siekdami susidurti su aukšto pajamingumo savivaldybių obligacijų rinka, tuo pačiu generuodami didelį federalinių mokesčių neapmokestinamą pajamingumą.
„VanEck Vectors“ didelio derlingumo savivaldybių indeksas
Įkurtas 2009 m. Kaip rinkos vektorių didelio pelningumo savivaldybių indeksas (NYSEARCA: HYD) - vardas pakeistas 2016 m. - šis fondas siekia atkartoti ir pateikti investavimo rezultatus, atitinkančius „Bloomberg Barclays“ savivaldybės pasirinktą didelio pelningumo kompozicinį indeksą. HYD lyginamasis indeksas yra skirtas stebėti JAV doleriais išreikštų ilgalaikių, didelio pajamingumo, neapmokestinamų obligacijų rezultatus.
Konkurencingos HYMB apimties, jos bendras grynasis turtas siekia 1, 5 milijardo dolerių ir 2, 149 akcijų paketų, o išlaidų santykis yra 0, 35%. Tačiau reikia laikytis konservatyvesnio požiūrio. Nors HYD daugiausia dėmesio skiria didelio pelningumo savivaldybių obligacijoms, kurių kredito reitingai paprastai yra žemesni nei investicinis, jis taip pat skiria 32, 10% savo portfelio investicinio lygio skoloms. Šiuo metu į 10 didžiausių akcijų paketų patenka emitentai, įsikūrę Kalifornijoje, Ilinojaus valstijoje, Ohajo valstijoje ir Naujajame Džersyje.
HYD vidutinis pajamingumas iki išpirkimo yra 4, 58%, o apmokestinamasis ekvivalentas 30 dienų SEK pajamingumui yra 5, 22% (esant didžiausiam mokesčių dydžiui). Jo vidutinė atkarpa yra 4, 95%, o modifikuotos trukmė - 6, 93 metų. Dėl savo ilgos trukmės HYD rizikuoja vidutiniškai – aukšta palūkanų norma. Jei pajamingumas padidėja 100 bazinių punktų, HYD portfelis teoriškai sumažėja 6, 93%. Todėl HYD labiausiai tinka fiksuotų pajamų investuotojams, turintiems didelės rizikos toleranciją ir ilgalaikius investavimo horizontus, siekiantiems diversifikuoto didelio pajamingumo savivaldybių obligacijų, kurios generuoja mėnesines pajamas, portfelio.
Savivaldybių obligacijų fondai neapmokestinami federaliniu pajamų mokesčiu; tačiau kadangi paprastai jie turi geografiškai mišrų skolų portfelį, jiems gali būti taikomi investuotojo valstybiniai ir vietiniai pajamų mokesčiai.
„VanEck“ vektoriai - trumpas didelio pajamingumo savivaldybių indeksas
„VanEck Vectors“ trumpalaikio didelio pelningumo savivaldybių indekso (angl. ETF, NYSEARCA: SHYD) tikslas - pateikti aukšto koreliacijos laipsnio investicinius rezultatus, atitinkančius „Bloomberg Barclays“ savivaldybės aukšto pajamingumo trumpos trukmės indeksą. Indeksas parodo aukšto pajamingumo, trumpalaikių, neapmokestinamų JAV dolerių savivaldybių obligacijų rezultatus. Mūsų trijulės SHYD kūdikis buvo išleistas 2014 m. Sausio 13 d. Joje yra 600 akcijų, o grynasis turtas siekia 274 milijonus dolerių.
SHYD didžiausias dėmesys skiriamas didelio pelningumo savivaldybių obligacijoms, tokioms kaip jos dukterinis fondas HYD, tačiau trumpesnio laikotarpio - nuo vienerių iki 12 metų. Trumpesnės trukmės obligacijos yra mažiau jautrios palūkanų normoms, ir tai rodo, kad SHYD galėtų pasiūlyti mažesnį palūkanų normos rizikos laipsnį nei kiti mūsų du fondai. Vidutinis metų terminas yra 8, 44.
Kadangi SHYD daugiausia dėmesio skiria trumpalaikėms savivaldybių obligacijoms, jos galiojimo laikas taip pat yra mažesnis - 4, 39 metų. Tai rodo, kad teoriškai praranda 4, 39%, jei palūkanų normos padidėja 1%. Dabartinis jos pajamingumas yra 2, 92%, o apmokestinamasis ekvivalentinis pelningumas (didžiausia mokesčių riba) yra 4, 16%.
Apskritai, SHYD yra labiausiai tinkamas investuotojams, norintiems susidurti su trumpalaikių, didelio pajamingumo savivaldybių obligacijų rinka, tuo pačiu generuojant aukštą potencialų pajamingumą ir esant mažam jautrumui palūkanų normai.
