Milijardieriaus rizikos draudimo fondo valdytojas Paulius Tudoras Jonesas, kuris šiek tiek pagarsėjo numatydamas 1987 m. Akcijų rinkos krizę, mano, kad akcijų kainos turėtų ir toliau kilti šiais metais, nepaisant kylančių palūkanų normų. Savo pastabose CNBC jis sakė: "Aš galiu pastebėti, kad viskas susijaudina, ypač metų pabaigoje po vidurio laikotarpio rinkimų… aukštyn kojomis. Manau, kad pamatysite, kad kursai didės, o atsargos didės kartu kartu. metai."
Tačiau pažymėdamas, kad JAV akcijų rinkos vertė, palyginti su BVP, jau yra aukšta pagal istorinius standartus, Jonesas pridūrė: „Manau, kad tai baigsis daug aukštesnėmis kainomis ir privers Fedą ją išjungti“. Jis tikisi, kad palūkanų normos smarkiai pakils trečiojo ketvirčio pabaigoje arba ketvirčio pradžioje, galiausiai sustabdydamos akcijų rinkos prieaugį ir paskatindamos nuosmukį. Nors jis įžvelgia panašumų su 1987-aisiais dabartinėje situacijoje ir 1999 m. „Dotcom“ burbulo aplinkos aidus, jis nemano, kad kortelėse yra smarkus akcijų rinkos katastrofas, panašus į 1987 m.
^ „YCharts“ SPX duomenys
Žemų realiųjų palūkanų normų poveikis
Nors palūkanų normos auga, jos vis tiek išlieka žemos, atsižvelgiant į istorinius standartus, ypač pagal infliaciją pakoreguotas realiąsias palūkanų normas, pastebėjo Jonesas. Taigi, bent jau artimiausiu metu, jis nemano, kad palūkanų normos kils pakankamai, kad investuotojų pageidavimai būtų pakeisti akcijų ir obligacijų atžvilgiu. Tačiau, kaip pažymėta aukščiau, jis priduria, kad galų gale palūkanų normos pasieks tašką, kai ekonomika mesti į nuosmukį, o akcijų kainos mažės.
„Sumažėjo atlygis / rizika“
Savo interviu, paklaustas, ar daugiausia mokėjo grynaisiais, Jonesas CNBC sakė: „Aš turbūt dabar esu tokiose lengvose pozicijose, kokios buvau… Šiuo metu neturiu daug makroekonominių pozicijų. " Priežastis, pasak jo, yra ta, kad „atlygis (rizika) daugelyje dalykų yra sumažėjęs šiuo konkrečiu metu“. Jis pridūrė, kad jo įprasta investavimo strategija yra užimti „reikšmingas svertines pozicijas, kai laukia artimas žingsnis“. Nepaisant to, jis prognozavo, kad „trečiasis ir ketvirtasis ketvirtis bus fenomenalus prekybos laikas“, nors jis ir tiksliai nenurodė, kodėl.
„Akcijų burbuliukai ir kreditas“
Kovo mėnesį, kalbėdamas apie ankstesnę CNBC ataskaitą, Jonesas interviu „Goldman Sachs“ sakė: „Turime stipriausią ekonomiką per 40 metų, visiškame užimtume. Tačiau ji nėra tvari ir kainuoja, pavyzdžiui, atsargų burbulai ir kreditai. Su palūkanų normomis. tokios žemos, tu negali pasitikėti turto kainomis šiandien… Aš labai vengčiau obligacijų… Jos yra pervertintos ir per daug valdomos."
Jis taip pat kritikavo mokesčių sumažinimą ir išlaidų padidinimą, kurį kongresas leido įgyvendinti per pastaruosius mėnesius, sakydamas: „Tai man primena 1960-ųjų pabaigą, kai mes eksperimentavome su mažais tarifais ir fiskalinėmis paskatomis, kad ekonomika išliktų visiška užimtumo ir finansuotų Vietnamo karą… mes nustatome spartėjančią infliaciją, kaip tai padarėme 60-ųjų pabaigoje “. Buvęs federalinių atsargų pirmininkas Benas Bernanke neseniai iškėlė panašias problemas. (Norėdami daugiau sužinoti, žiūrėkite: Benas Bernanke: Ekonomika vadinasi „nuo uolos“. )
Kovo mėnesio interviu Jonesas numatė, kad 10 metų JAV iždo rašto pajamingumas metų pabaigoje bus bent 3, 75%, ir jis patarė investuotojams turėti grynųjų pinigų, prekių ir „kietojo turto“. 10 metų T-Note pajamingumas padidėjo daugiau kaip 3% birželio 13 d., Po paskutinio Fed pranešimo apie FED kursą, tačiau vėliau nukrito žemiau šio lygio pagal CNBC duomenis. Remdamasis CNBC grafika, parodyta per jo birželio 12 d. Interviu, Jonesas mano, kad normos turėtų būti 150 bazinių punktų didesnės.
