Kas yra neribota rizika?
Neribota rizika reiškia situaciją, kai prekyba ar tam tikra investicija gali būti neriboti. Bet kuriuo metu turto kaina gali neribotą laiką kisti prieš treiderio poziciją, tai reiškia, kad jis susiduria su neribota rizika. Trumpas sandoris yra neribotos rizikos strategijos pavyzdys.
Nors teoriškai neribotos rizikos sandoriai turi neribotą riziką, prekybininkas iš tikrųjų neprivalo prisiimti neribotos rizikos. Jie gali imtis priemonių apriboti tikruosius nuostolius, pavyzdžiui, apsidrausti ar nustatyti sustabdymo nuostolių pavedimus.
Supratimas neribotos rizikos
Neribota rizika yra priešinga ribotai rizikai. Esant neribotai rizikai, yra galimybė prarasti daugiau nei jūsų pradinės investicijos, kurios yra įmanomos parduodant skolintus vertybinius popierius, prekiaujant ateities sandoriais ar rašant atvirus pasirinkimo sandorius.
Pati rizika reiškia tikimybę, kad investicijos faktinė grąža skirsis nuo grąžos, kurios tikėjosi investuotojas. Rizika svyruoja nuo tam tikros investicijos praradimo iki potencialios visos pradinės investicijos praradimo. Esant neribotai rizikai, galima (bet nebūtinai tikėtina) prarasti daug kartų didesnę sumą nei pradinė investicija.
Rizika skiriasi priklausomai nuo investavimo, ir viena rizikos įvertinimo forma gali būti apskaičiuojama naudojant standartinį konkrečios investicijos istorinės grąžos ar vidutinės grąžos nuokrypį, o didesnis standartinis nuokrypis rodo didesnį rizikos laipsnį.
Nors procesas gali būti bauginantis, investuotojai reguliariai ir dėl įvairių loginių priežasčių daro didelės rizikos investicijas. Pagrindinis pagrindimas yra tas, kad finansuose teoriškai kuo didesnė rizika investuotojui, tuo didesnė galima grąža. Didesnė galima grąža kompensuoja papildomą riziką, kurią prisiima investuotojas.
Kontroliuoti riziką ir neribotą riziką
Dėl neribotos rizikos gali atrodyti, kad tam tikri sandoriai ar tam tikros investicijos nėra vertos. Pavyzdžiui, kadangi skolintų vertybinių popierių pardavimas turi teoriškai neribotą riziką, kai kurie prekybininkai gali jo išvengti. Nors rizika teoriškai neribota, ji iš tikrųjų nėra neribota, nebent prekybininkas (ir jų tarpininkas) leidžia tai įvykti.
Prekiautojas galėtų sudaryti trumpą akcijų vertę po 5 USD ir nuspręsti, kad uždarys trumpąją prekybą, jei kaina pakils iki 5, 50 USD. Šiuo atveju faktinė jų rizika yra 0, 50 USD už akciją ir nėra neribota. Kainos gali atotrūkis nuo jų 5, 50 USD vertės sustabdymo nuostolių, tarkime, iki 6 ar 7 USD. Tai neabejotinai padidins nuostolius, tačiau nuostoliai vis tiek yra neviršijantys 1 USD arba 2 USD, jei tokiais atvejais nuostoliai būtų sustabdyti.
Tokia pati sąvoka taikoma ir ateities sandoriams arba neapibrėžtų opcionų rašymui. Praradus pinigus prekyba gali būti uždaryta. Kaina, kuria prekybininkas uždarys poziciją, lemia jų tikruosius nuostolius.
Gali būti, kad nuostolių gali būti daugiau, nei jie iš pradžių investavo į prekybą, ar net daugiau, nei jie turi savo prekybos sąskaitoje. Kai tai įvyksta, jis vadinamas papildomos įmokos reikalavimu, o brokeris paprašys prekybininko įnešti lėšų, kad jie išlaikytų savo poziciją (jei vis dar atidaryta) arba padidintų sąskaitos likutį iki nulio. Jei prekybos sąskaita nukrinta žemiau nulio dėl prekybos nuostolių, tai reiškia, kad prekybininkas turi skolą brokeriui.
Neribotos rizikos pavyzdžiai, kai rašote nuogus variantus
Tarkime, kad prekybininkas yra suinteresuotas rašyti atvirus skambučius „Apple Inc.“ (AAPL). Rašytojas gaus opciono premiją, kuri yra didžiausias jų pelnas. Jei AAPL kaina yra mažesnė už galiojimo pabaigą, pasirinkimo sandorio sudarytojas turi išlaikyti premiją kaip prekybos pelną.
Jei AAPL kaina pakyla virš standartinės kainos, pasirinkimo sandorių sudarytojas susiduria su teoriškai neribota rizika, nes nėra nustatyta, kokia aukšta kaina galėtų pakilti. Rašytojas sutiko parduoti AAPL akcijas už mažesnę kainą pirkimo pasirinkimo sandorio pirkėjui. Tai reiškia, kad pasirinkimo sandorio sudarytojas turės nusipirkti AAPL akcijas, kad galėtų jas parduoti pirkėjui už mažesnę kainą, neatsižvelgiant į AAPL rinkos kainą tuo metu.
Tarkime, kad vieno pirkimo pasirinkimo sandoris yra pasirašytas su 250 USD įspėjimo kaina, kurios galiojimas baigsis po trijų mėnesių. Dabartinė AAPL akcijų kaina yra 240, 50 USD. Opcionas parduodamas už 6, 35 USD, tai reiškia, kad rašytojas gauna 635 USD (6, 35 USD x 100 akcijų už vieną sutartį).
Jei AAPL akcijų kaina nesiekia 250 USD, rašytojas pasilieka 635 USD arba jo dalį, jei jie uždarys poziciją anksčiau laiko.
Jei AAPL pakyla virš 250 USD, jie patiria neribotus nuostolius, tačiau vis tiek gali kontroliuoti, kiek praranda. Pvz., Jei AAPL padidėja iki 255 USD prieš pasibaigiant jo galiojimo laikui, jie gali nuspręsti sumažinti nuostolius ir išeiti iš prekybos pasirinkimo sandoriais.
Jei pasibaigus galiojimo laikui AAPL kaina yra 255 USD, rašytojas vis tiek neprarado pinigų. Taip yra todėl, kad jie gali nusipirkti AAPL už 5 USD didesnę nei streiko kaina (255 USD), kad galėtų parduoti už streiko kainą (250 USD). Jie ten praranda 5 USD, bet už pasirinkimą uždirbo 6, 35 USD, taigi vis tiek moka 1, 35 USD už akciją, atėmus mokesčius.
Jei pasibaigus galiojimo laikui AAPL kaina yra 270 USD, nuogas variantų rašytojas prarado pinigus. Jie turi sumokėti 20 USD daugiau nei streiko kaina (270 USD - 250 USD), kad galėtų parduoti akcijas už streiko kainą (250 USD). Čia jie praranda 20 USD, bet už parduotą opcioną uždirbo 6, 35 USD, todėl praranda 13, 65 USD. Jų teoriniai nuostoliai buvo neriboti, tačiau faktiniai nuostoliai buvo 13, 65 USD. Tai gali būti sumažinta naudojant nuostolių sustabdymą, išnykimą anksti praradus, perkant akcijas numatyto pirkimo strategijai arba apsidraudus.
