Kas yra prekyba kintamumo kotiruotėmis?
Prekyba kintamumo kotiruotėmis yra praktika kotiruoti pasirinkimo sandorius atsižvelgiant į numanomą jų nepastovumą, o ne į siūlomas ir parduodamas kainas.
Apskritai prekyba kintamumo kotiruotėmis gali reikšti praktiką, kai sprendimai dėl investavimo priimami remiantis numatomu būsimų susijusių vertybinių popierių kintamumu.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Prekyba kintamumo kotiruotėmis - tai investicinių sprendimų priėmimas remiantis numatomu vertybinių popierių kintamumu. Opcionų rinkoje investuotojai gali prekiauti remdamiesi numanomu opcionų sutarčių kintamumu. Šis investavimo būdas gali būti matematiškai sudėtingas ir paprastai naudojamas labiau patyrusiems investuotojams.
Supratimas apie kintamos prekybos prekybą kintamumu
Paprastai prekybininkai priima sprendimus dėl investavimo apsvarstydami, ar dabartinė vertybinio popieriaus kaina yra pagrįsta, palyginti su jo vidine verte, ar numatoma kaina ateityje. Tačiau kai kuriems investuotojams mažiau rūpi vertybinio popieriaus kaina. Jie sutelkia dėmesį į tai, kiek nestabilumo ateityje gali patirti saugumas.
Opcionų rinkoje prekybininkai, kurie pasirenka nepastovumo prekybos strategiją, kartais įvertins pasirinkimo sandorius pirmiausia remdamiesi numanomu kintamumu, o ne kotiruojamomis kainomis. Visa kita galimybė yra vertingesnė, jei jos pagrindinis turtas yra labai nepastovus. Taip yra todėl, kad labiau nepastovus turtas labiau linkęs parduoti pasirinkimo sandorį „pinigais“, todėl jis tampa pelningas opciono turėtojui.
Kaip ir bet kurio finansinio turto atveju, pasirinkimo sandorio kaina svyruoja atsižvelgiant į pasiūlą ir paklausą. Taikant tokias formules kaip „Black Scholes Model“, pasirinkimo sandorių prekybos platformose bus pateiktas numanomas opcionų nepastovumas. Tai reiškia, kad jie parodys nepastovumą, kurį netiesiogiai daro prielaidą pirkėjai ir pardavėjai, atsižvelgiant į jų pirkimo ir pardavimo į tą vertybinius popierius modelius.
Prekybininkai, manantys, kad tam tikro pasirinkimo sandorio numanomas nepastovumas yra nerealiai mažas, gali siekti pelno įsigydami tą pasirinkimo sandorį. Tai būtų kintamumo citavimo prekybos opcionų rinkoje pavyzdys.
Susijusi, bet atskira sąvoka yra nepastovumo arbitražas, kuris apima bandymą apskaičiuoti skirtumą tarp numatomo akcijų ar kito turto būsimo kintamumo ateityje ir numanomo pasirinkimo sandorių, susijusių su tuo pagrindiniu turtu, nepastovumo. Jei nustatomas didelis skirtumas, prekybininkas gali bandyti išnaudoti arbitražo galimybę pirkdamas ir parduodamas tarp šių dviejų aktyvų.
Modelio prielaidos
Svarbu atsiminti, kad, kaip ir bet kuris kitas modelis, „Black Scholes“ modelis remiasi supaprastintomis prielaidomis, dėl kurių tam tikromis sąlygomis jis gali nukrypti nuo tikrovės. Pavyzdžiui, daroma prielaida, kad už pasirinkimo sandorį neišmokami dividendai ir kad pasirinkimo sandoris yra parduodamas be nulio operacijų išlaidų.
Nekilnojamojo pasaulio prekybos kintamumu pavyzdys
Emma yra opcionų prekybininkė, kuri svarsto galimybę pirkti pardavimo pasirinkimo sandorį, kurio pagrindinis turtas yra populiarus SPDR S&P 500 ETF. Tirdama 2019 m. Spalio mėn. Vertybinius popierius, ji pastebi, kad pagrindinio turto rinkos kaina yra 290 USD.
Išnagrinėjusi pardavimo opcionus, kurių galiojimo laikas baigiasi 2020 m. Rugsėjo 18 d., Ji randa sutartį, kurios pradinė kaina yra 200 USD, o joje prekiaujama 2, 66 USD už pirkimo kainą. Jos skaičiavimais, numanomas šiek tiek didesnis nei 28% kintamumas. Kadangi Emma įsitikinusi, kad šis turtas greičiausiai kils labiau, kinta, kad pasirinkimo sandoris yra nepakankamai įvertintas, ir pradeda ilgą poziciją.
