Sandėliavimas yra tarpinis įkeisto skolų įsipareigojimo (CDO) sandorio, apimančio paskolų ar obligacijų, kurios bus įkaitas numatomame CDO sandoryje, pirkimas. Sandėliavimo laikotarpis paprastai trunka tris mėnesius ir baigiasi pasibaigus CDO sandoriui.
Sandėliavimo nutraukimas
CDO yra struktūrizuotas finansinis produktas, kuris sujungia grynųjų pinigų srautus generuojantį turtą ir perpakuoja šį turtą į atskiras dalis, kurias galima parduoti investuotojams. Bendras turtas, kurį sudaro hipotekos, obligacijos ir paskolos, yra skoliniai įsipareigojimai, kurie naudojami kaip įkaitas - iš čia ir įvardijamas įkeistas skolinis įsipareigojimas. CDO išmokos iš esmės skiriasi atsižvelgiant į jų rizikos pobūdį. Vyresnio amžiaus paskolos yra santykinai saugesnės, nes įsipareigojimų neįvykdymo atveju jiems suteikiama pirmenybė užtikrinimo priemonės atžvilgiu. Kredito reitingų agentūros vertina aukštesnio lygio obligacijas, tačiau jų pelningumas yra mažesnis, o jaunesnių kategorijų paskolų reitingai yra žemesni, o jų pajamingumas yra didesnis.
Investicinis bankas vykdo turto sandėliavimą rengdamasis CDO pateikimui į rinką. Turtas laikomas sandėlio sąskaitoje, kol bus pasiekta tikslinė suma, tada turtas perduotas CDO įsteigtai korporacijai ar patikėjimo teisei. Sandėliavimo procesas kelia banko riziką, nes turtas yra jo knygose. Bankas gali arba negali apsidrausti nuo šios rizikos.
CDO „Gone Wild“
2006 ir 2007 m. „Goldman Sachs“, „Merrill Lynch“, „Citigroup“, „UBS“ ir kiti aktyviai sandėliuodavo subprincipines paskolas CDO sandoriams, kuriems rinkoje atrodė nepasotinamas apetitas, kol to nepadarė. Pradėjus plyšti užtvankai, CDO paklausa sulėtėjo, o užtvankai sprogus, CDO turėtojai kartu prarado šimtus milijardų dolerių. Išsamioje įvykių kronikoje, pateiktoje JAV Senato pakomitečio pranešime „Volstritas ir finansinė krizė: finansinio žlugimo anatomija“, buvo pranešta, kad Goldmanas įsigyja turto kelioms CDO vienu metu, CDO Desk. paprastai savo CDO sandėlių sąskaitose turėjo didelę grynąją ilgą rizikingų paskolų dalį. " 2007 m. Pradžioje ataskaita tęsiama: „„ Goldman “vadovai ėmė reikšti susirūpinimą dėl rizikos, susijusios su hipotekos hipotekomis susijusio turto CDO sandėlio sąskaitose. Tai, kaip Goldmanas vėliau tvarkė šį turtą savo knygose ir kitose operacijose CDO, yra kitos diskusijos tema, tačiau pakanka pasakyti, kad bankas baigėsi kaltinimu sukčiavimu ir buvo priverstas sumokėti rekordines baudas. Ji laimingai pasinaudojo mokesčių mokėtojų išgelbėjimu ir išmokėjo darbuotojams milijonus premijų.
