Kas yra orderis?
Varantai yra išvestinė priemonė, suteikianti teisę, bet ne pareigą, nusipirkti arba parduoti vertybinį popierių - dažniausiai kapitalą - už tam tikrą kainą prieš pasibaigiant jo galiojimo laikui. Kaina, kuria galima nusipirkti ar parduoti pagrindinį vertybinį popierių, yra nurodoma kaip įvykdymo kaina arba pardavimo kaina. Amerikietiškas orderis gali būti vykdomas bet kuriuo metu pasibaigus jo galiojimo laikui arba anksčiau, o Europos varantai gali būti naudojami tik galiojimo dieną. Varantai, suteikiantys teisę įsigyti vertybinį popierių, yra žinomi kaip pirkimo orderiai; tie, kurie suteikia teisę parduoti vertybinį popierių, yra žinomi kaip pardavimo orderiai.
Varantai
Kaip orderis veikia
Varantai daugeliu atžvilgių yra panašūs į pasirinkimo sandorius, tačiau juos išskiria keli pagrindiniai skirtumai. Varantus paprastai išleidžia pati bendrovė, o ne trečioji šalis, ir jais prekiaujama ne biržoje dažniau nei biržoje. Investuotojai negali rašyti varantų, kaip jie gali.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Neapdoroti varantai išleidžiami atskirai, be lydimųjų obligacijų ar pageidaujamų akcijų. Yra daugybė varantų, tokių kaip tradiciniai, atviri, vestuviniai ir padengti.Investoriams gali būti, kad prekybos varantai yra sudėtingas siekis.
Skirtingai nuo pasirinkimo sandorių, varantai yra skleidžiami. Kai investuotojas pasinaudoja savo garantija, jis gauna naujai išleistas, o ne jau neapmokėtas akcijas. Varantai paprastai būna daug ilgesni nei išleidimo, o pasibaigimo laikotarpiai, o ne mėnesiai.
Varantai nemoka dividendų arba yra su balsavimo teisėmis. Investuotojus pritraukia varantai kaip priemonė, leidžianti padidinti savo pozicijas vertybiniame popieriuje, apsidrausti nuo neigiamos rizikos (pavyzdžiui, sujungiant pardavimo orderį su ilga pozicija pagrindinėse vertybinių popierių biržoje) arba išnaudoti arbitražo galimybes.
Varantai nebėra paplitę JAV, tačiau jais daugiausia prekiaujama Honkonge, Vokietijoje ir kitose šalyse.
Varantų tipai
Tradiciniai varantai išleidžiami kartu su obligacijomis, kurios savo ruožtu yra vadinamos su varantais susietomis obligacijomis, kaip saldiklis, leidžiantis emitentui pasiūlyti mažesnę kupono normą. Šie varantai dažnai yra nuimami, tai reiškia, kad prieš pasibaigiant jų galiojimo laikui, juos galima atskirti nuo obligacijų ir parduoti antrinėse rinkose. Taip pat gali būti išduodamas nuimamas orderis kartu su pageidaujamomis atsargomis.
Vestuvių arba vestuvių orderiai nėra atimami, ir investuotojas privalo atsisakyti obligacijų ar privilegijuotų akcijų, kurioms orderis yra „susietas“, kad galėtų ja pasinaudoti.
Apdraustus varantus išleidžia finansinės institucijos, o ne bendrovės, todėl, įgyvendinant padengtus varantus, naujos akcijos neišleidžiamos. Varantai yra labiau padengiami tuo, kad juos išleidusi įstaiga jau turi pagrindines akcijas arba gali jas kažkaip įsigyti. Pagrindiniai vertybiniai popieriai nėra ribojami nuosavybės vertybiniais popieriais, kaip ir kitų rūšių varantai, bet gali būti valiutos, biržos prekės ar bet koks skaičius kitų finansinių priemonių.
Ypatingos aplinkybės
Prekyba važiavimais ir informacijos apie varantus paieška gali būti sudėtinga ir atima daug laiko, nes dauguma varantų nėra įtraukiami į svarbiausių biržų sąrašus, o duomenys apie varantų leidimus nėra lengvai prieinami nemokamai. Kai orderis yra kotiruojamas biržoje, jo vardo simbolis dažnai bus bendrovės paprastųjų akcijų simbolis, kurio pabaigoje pridedama W. Pavyzdžiui, „Abeona Therapeutics Inc“ (ABEO) varantai yra išvardyti „Nasdaq“ ženkle ABEOW. Kitais atvejais bus pridėta Z arba raidė, nurodanti konkrečią problemą (A, B, C…).
Varantai paprastai parduodami su priemoka, kuri, atsižvelgiant į galiojimo pabaigos datą, gali sugesti. Kaip ir opcionų atveju, varantai gali būti įkainojami naudojant „Black Scholes“ modelį.
