Kas yra Fišerio atskyrimo teorema?
Fišerio atskyrimo teorema teigia, kad pagrindinis bet kurios korporacijos tikslas yra kuo labiau padidinti dabartinę jos vertę. Teorija kontrastuoja vadovybės dėmesį į produktyvias galimybes ir jos akcininkų dėmesį į akcijų rinkos galimybes.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Fišerio teorema teigia, kad svarbiausia bendrovės vadovybės pareiga yra maksimaliai padidinti įmonės vertę. Šis prioritetas prieštarauja pirmajam akcininkų susirūpinimui, ty naudai iš dividendų ar akcijų pardavimui. Fišeris teigia, kad sėkminga korporacija nepaisys akcininkų ir siekia maksimalios vertės.
Teorema pavadinta Amerikos ekonomisto Irvingo Fisherio, Jeilio universiteto profesoriaus ir vieno iš ankstyviausių neoklasikinių ekonomistų, sukūrusio jį 1930 m., Vardu.
Fišerio atskyrimo teorema taip pat žinoma kaip portfelio atskyrimo teorema.
Fisherio atskyrimo teoremos supratimas
Fišerio teorema daro prielaidą, kad akcininkai ne tik turi skirtingus tikslus nei valdymas, bet ir jiems trūksta gilių žinių apie verslo poreikius ir galimybes, kurių reikia norint priimti sprendimus, kurie lems ilgalaikę įmonės gerovę.
Jis teigia, kad vadovybė turėtų nepaisyti akcininkų norų ir susitelkti į produktyvias galimybes. Tai, savo ruožtu, padidins pelną tiek akcininkų, tiek vadovybės naudai.
Teoremą galima suskaidyti į tris pagrindinius teiginius.
- Įmonės sprendimai investuoti yra atskiri nuo savininkų, įskaitant akcininkus, pirmenybės. Bendrovės investavimo sprendimai yra atskiri nuo jos finansavimo sprendimų. Bendrovės investicijų vertė yra atskirta nuo metodų, kurie gali būti naudojami finansuoti investicijas, visumos, kurios apima skolos prisiėmimą, akcijų išleidimą ar grynųjų pinigų išleidimą.
Darytina išvada, kad renkantis investicijas neatsižvelgiama į bendrovės savininkų ar akcininkų požiūrį.
Irvingas Fišeris buvo neoklasikinės ekonomikos, kuri daugiausia dėmesio skiria pasiūlos ir paklausos, kaip pagrindinės ekonomikos varomosios jėgos, analizei.
Bendrovės tikslas - maksimaliai padidinti pelną. Taigi renkantis investicijas pirmiausia atsižvelgiama į galimą poveikį įmonės vertei.
Fišerio atskyrimo teorema daro išvadą, kad įmonės vertė nėra nustatoma pagal jos finansavimo būdą ar dividendus, kurie yra mokami įmonės savininkams.
Apie Fišerį
XX amžiaus pradžioje Irvingas Fišeris pasiekė tokį garsenybės statusą, kokį turi ekonomistas. Jis taip pat buvo socialinis reformatorius, kuris agitavo dėl įvairių priežasčių - nuo gryno maisto ir alkoholio vartojimo iki žmogaus eugenikos.
Tiek jo karjera, tiek asmeninė sėkmė nugrimzdo, kai likus dviem savaitėms iki 1929 m. Spalio mėn. Juodojo penktadienio rinkos griūties, jis numatė, kad akcijos „pasiekė visam laikui aukštą plynaukštę“.
Nuo to laiko buvo pripažintas jo indėlis į ekonomiką. 1967 m. Ekonomistas Paulius Samuelsonas paskelbė, kad Fišeris yra „didžiausias šios šalies mokslo ekonomistas“. Fišeris mirė 1947 m.
