Apskritai, finansų pramonė neturi standartinio testavimo nepalankiausiomis sąlygomis rizikos vertės nustatymo metodo ar VaR matavimo metodų.
Yra skirtingi VaR metodai, tokie kaip Monte Karlo modeliavimas, istoriniai modeliai ir parametrinis VaR, kuriuos galima išbandyti nepalankiausiomis sąlygomis įvairiais būdais. Daugelis „VaR“ modelių pasižymi ypač dideliu nepastovumu. Dėl to VaR yra ypač prastai pritaikytas, tačiau tinkamas testavimui nepalankiausiomis sąlygomis.
Streso testo būdai
Testavimas nepalankiausiomis sąlygomis apima simuliacijų vykdymą krizių metu, kurioms modelis iš esmės nebuvo skirtas pritaikyti. Jo tikslas yra nustatyti paslėptus pažeidžiamumus, ypač susijusius su metodinėmis prielaidomis.
Literatūroje apie verslo strategiją ir įmonės valdymą išskiriami keli požiūriai į testavimą nepalankiausiomis sąlygomis. Tarp populiariausių yra stilizuoti scenarijai, hipotetiniai, istoriniai scenarijai.
Pagal istorinį scenarijų verslo ar turto klasė, portfelis ar individualios investicijos yra modeliuojamos remiantis ankstesne krize. Istorinių krizių pavyzdžiai yra 1987 m. Spalio mėn. Krizė akcijų rinkoje, 1997 m. Azijos krizė ir 1999–2000 m. Sprogęs technologijų burbulas.
Hipotetinis testavimas nepalankiausiomis sąlygomis paprastai yra konkretesnis įmonei. Pvz., Kalifornijos įmonė gali atlikti testavimą nepalankiausiomis sąlygomis dėl hipotetinio žemės drebėjimo arba naftos kompanija gali atlikti testavimą nepalankiausiomis sąlygomis prieš prasidedant karui Viduriniuose Rytuose.
Stilizuoti scenarijai yra šiek tiek mokslingesni ta prasme, kad vienu metu koreguojamas tik vienas ar keli bandymo kintamieji. Pavyzdžiui, atliekant testavimą nepalankiausiomis sąlygomis „Dow Jones“ indeksas gali prarasti 10% savo vertės per savaitę. Arba tai gali reikšti federalinių fondų normos padidėjimą 25 baziniais punktais.
„VaRisk“ skaičiavimai ir Monte Karlo modeliavimas
Įmonės vadovybė arba investuotojas apskaičiuoja VaR, kad įvertintų įmonės finansinės rizikos lygį arba investicinį portfelį. Paprastai VaR lyginamas su tam tikra iš anksto nustatyta rizikos riba. Pagrindinis tikslas yra nerizikuoti peržengiant priimtiną ribą.
Standartinės VaR lygtys turi tris kintamuosius:
- Praradimo tikimybėGalimo nuostolio sumaTaikymo laikotarpis, apimantis tikėtinus nuostolius
Parametriniame VaR modelyje naudojami pasitikėjimo intervalai nuostolių tikimybei, pelnui ir maksimaliam priimtinam nuostoliui įvertinti. Monte Karlo modeliavimas yra panašus, išskyrus tuos, kurie apima tūkstančius testų ir tikimybių.
Vienas iš kintamų parametrų VaR sistemoje yra nepastovumas. Kuo nepastovesnis modeliavimas, tuo didesnė tikimybė prarasti viršijant maksimaliai priimtiną lygį. Testavimo nepalankiausiomis sąlygomis tikslas yra padidinti kintamumo kintamąjį tiek, kad atitiktų krizę. Jei didelių nuostolių tikimybė yra per didelė, rizikuoti neverta.
Kai kurie finansų pramonės ekspertai testavimą nepalankiausiomis sąlygomis ir VaR vertina kaip konkuruojančias sąvokas. Jie taip pat mano, kad testavimas nepalankiausiomis sąlygomis, kuriame naudojamas fiksuotas horizontas ir konkretūs rizikos veiksniai, yra nesuderinamas su tikraisiais Monte Karlo modeliavimais, kuriuose naudojami atsitiktiniai scenarijai.
