Investuotojai, svarstantys fiksuotų pajamų vertybinius popierius, gali norėti ištirti įmonių obligacijas, kurias kai kurie apibūdino kaip paskutinę saugią investiciją. Kadangi po finansinės krizės sumažėjo daugelio fiksuotų pajamų vertybinių popierių pajamingumas, įmonių obligacijų mokamos palūkanų normos padarė jas patrauklesnes. Įmonių obligacijos turi savo unikalių pranašumų ir trūkumų.
Įmonių obligacijų pranašumai
Vienas pagrindinių įmonių obligacijų trūkumų yra didelis jų grąža. Kai kurių vyriausybės obligacijų pajamingumas kelis kartus krito iki naujų rekordinių žemiausių ribų. JAV vyriausybė 2016 m. Liepos 13 d. Pardavė 12 milijardų JAV dolerių vertės 30 metų iždo obligacijų už 2, 172% pajamingumą, ir tai pasiekė ankstesnį 2015 m. Sausio mėn. Nustatytą 2, 43% rekordą. 2018 m. Įmonių obligacijų pajamingumas buvo pasiekęs net 4, 02 %.
Likvidumas
Daugelis įmonių obligacijų prekiauja antrinėje rinkoje, o tai leidžia investuotojams pirkti ir parduoti šiuos vertybinius popierius po to, kai jie buvo išleisti. Tokiu būdu investuotojai gali gauti naudos iš parduodamų obligacijų, kurių kaina pakilo, ar obligacijų pirkimo po to, kai kaina sumažėjo.
Kai kuriomis įmonių obligacijomis prekiaujama nedaug. Rinkos dalyviai, norintys parduoti šiuos vertybinius popierius, taip pat turėtų žinoti, kad daugybė kintamųjų gali turėti įtakos jų sandoriams, įskaitant palūkanų normas, jų obligacijų kredito reitingą ir pozicijos dydį.
Plačiai paplitusios parinktys
Yra daugybė tipinių įmonių obligacijų, tokių kaip trumpalaikės obligacijos, kurių terminas ne ilgesnis kaip penkeri metai, vidutinės trukmės obligacijos, kurių terminas baigiasi po penkerių iki 12 metų, ir ilgalaikės obligacijos, kurių terminas yra daugiau nei 12 metų.
Be terminų, įmonių obligacijos gali pasiūlyti daug skirtingų kuponų struktūrų. Obligacijos, kurių palūkanų norma yra nulinė, palūkanų nemoka. Vietoj to, vyriausybės, vyriausybinės agentūros ir įmonės išleidžia obligacijas su nulinės atkarpos palūkanomis su nuolaida už jų nominalią vertę. Obligacijos su fiksuota atkarpos norma moka tą pačią palūkanų normą, kol pasibaigia jų išpirkimo terminas, paprastai kasmet arba pusmetį.
Obligacijų su kintamomis kuponų normomis palūkanų normos yra pagrįstos etalonais, tokiais kaip Vartotojų kainų indeksas (CPI) arba Londono tarpbankinė siūloma norma (LIBOR), prie etalonų pridedant tam tikrą skaičių bazinių punktų (bps). Kartu keičiasi ir palūkanų mokėjimai.
Laipsninė kupono norma suteikia palūkanų mokėjimus, kurie keičiasi iš anksto nustatytu laiku ir paprastai padidėja. Dauguma šių vertybinių popierių yra su sąlyga, kad investuotojai pradinę palūkanų normą gauna iki pirkimo dienos. Pasiekęs pirkimo dieną, emitentas arba pareikalauja obligacijos, arba padidina palūkanų normą.
Įmonių obligacijų trūkumai
Viena didžiausių įmonių obligacijų rizika yra kredito rizika. Jei emitentas nutraukia veiklą, investuotojas gali negauti palūkanų ar susigrąžinti savo pagrindinę sumą. Tai skiriasi nuo obligacijų, kurias išleido vyriausybė, turinti aukštą kredito reitingą, nes šis subjektas teoriškai galėtų padidinti mokesčius mokėdamas obligacijų savininkams.
Kita reikšminga rizika yra įvykių rizika. Įmonės gali susidurti su nenumatytomis aplinkybėmis, kurios gali pakenkti jų galimybėms generuoti grynųjų pinigų srautus. Su obligacija susijusios palūkanų išmokos arba pagrindinės sumos grąžinimas priklauso nuo emitento sugebėjimo generuoti šiuos pinigų srautus. Įmonių obligacijos gali suteikti patikimą pajamų srautą investuotojams. Šie skolos vertybiniai popieriai tapo ypač patrauklūs po finansų krizės, nes centrinio banko paskata padėjo sumažinti daugelio fiksuotų pajamų vertybinių popierių pajamingumą. Susidomėję investuotojai gali pasirinkti iš daugelio rūšių įmonių obligacijų, ir šie vertybiniai popieriai dažnai pasižymi dideliu likvidumu. Tačiau įmonių obligacijos turi savo unikalių trūkumų. (Apie tai skaitykite skyrelyje „Kaip investuoti į įmonių obligacijas“)
