Investuotojai gali rinktis iš daugybės variantų, kai reikia investuoti į sujungtus fondus. Nors investiciniai fondai siūlo didžiausią pasirinkimo spektrą ir yra populiariausi tarp atskirų investuotojų, biržoje prekiaujami fondai (ETF) ir uždarojo tipo fondai (CEF) taip pat turi savo pranašumų. Tiek ETF, tiek CEF leidžia investuotojui įsigyti profesionaliai valdomo fondo akcijas nereikalaujant didelių pradinių investicijų, o abiem fondo galimybėmis nuolat prekiaujama biržoje. Tačiau ETF ir EITP skiriasi mokesčiais, fondų skaidrumu ir kainų nustatymu atviroje rinkoje.
Mokesčių ir išlaidų santykio skirtumai
Visi sujungti investavimo variantai yra susiję išlaidų santykiai, kurie padengia išlaidas, reikalingas valdyti ir paskirstyti lėšas. Dėl pagrindinių vertybinių popierių valdymo pobūdžio ETF vertinami išlaidų santykiai dažnai yra daug mažesni nei taikomi EITP. ETF yra indeksuojami portfeliai; jie sukurti tam tikro indekso, pvz., „S&P 500“, veikimui stebėti. ETF valdytojas perka vertybinių popierių akcijas, kad imituotų, kaip jie yra vertinami stebimoje biržoje, o pakeitimai atliekami tik tada, kai įmonės pridedamos arba pašalinamos iš to. specifiniai mainai. Šis pasyvus valdymo būdas išlaiko mažus ETF išlaidų procentus.
Nors EITP struktūra ir įtraukimas į biržos sąrašus yra panašus į ETF, EITP fondų valdytojai rūpinasi tam tikromis pramonės šakomis, sektoriais ar pasaulio regionais ir aktyviai prekiauja pagrindiniais vertybiniais popieriais siekdami gauti grąžos. Dėl šio aktyvaus valdymo stiliaus EITF išlaidų santykis dažnai yra daug didesnis nei ETF. Išlaidų koeficientus ir kitus investuotojams taikomus mokesčius galima rasti rėmėjų teikiamame ETF arba EITP prospekte.
Fondo skaidrumo skirtumai
Didžiausias skirtumas tarp ETF ir CEF yra tas, kiek skaidrus yra kiekvienas fondas investuotojui. ETF yra labai skaidrūs, nes ETF fondų valdytojai tiesiog perka vertybinius popierius, kurie yra išvardyti konkrečiame indekse. Akcijas, obligacijas ir biržos prekių fondus turinčias biržos prekes galima greitai ir lengvai identifikuoti peržiūrint indeksą, su kuriuo susietas fondas. Tačiau EITP laikomus pagrindinius vertybinius popierius nėra taip lengva rasti, nes jie yra aktyviai valdomi ir jais dažniau prekiaujama.
Kainų skirtumai
ETF ir CEF taip pat skiriasi tuo, kaip jie nustatomi ir parduodami investuotojams. ETF kaina yra lygi indekso, su kuriuo jie yra susieti, grynajai turto vertei (GAV) arba šalia jos, arba pagrindiniam vertybinių popierių krepšeliui, laikomam fonde. CEF prekiauja su nuolaida arba priemoka savo GAV, atsižvelgiant į investuotojų paklausą. CEF įmokos yra didesnio pirkėjų skaičiaus nei pardavėjų rinkoje rezultatas, o nuolaidą lemia daugiau pardavėjų nei pirkėjų. Ir ETF, ir CEF prekiauja nusistovėjusiose antrinės rinkos biržose, tokiose kaip „Nasdaq“ ir Niujorko vertybinių popierių birža.
Patarėjo įžvalga
Thomas M Dowling, CFA, CFP®, CIMA®
„Aegis Capital Corp“, „ Hilton Head“, SC
CEF išleidžia fiksuotą akcijų skaičių per pirminį viešą siūlymą. Vėliau jie gali ir dažnai prekiauja kita kaina nei jų GAV, atsižvelgiant į antrinės rinkos paklausą.
ETF gali nuolat kurti ar išpirkti akcijas per įgaliotą dalyvį, paprastai didelę finansų įstaigą; taigi akcijos paprastai prekiauja arti GTV.
Valdymas: ETF dažniausiai yra pasyvūs, todėl už juos imami keli prekybos mokesčiai. CEF turi didesnes prekybos sąnaudas, nes pirkimo ir pardavimo dažnumas yra didesnis.
Mokesčiai: Jei ETF investuotojas nori išpirkti akcijas, ETF neparduoda jokių portfelio akcijų. Vietoj to jis siūlo „išpirkimą natūra“, kuris paprastai neriboja kapitalo prieaugio. CEF, priešingai, parduoda pagrindines akcijas, sukurdamas kapitalo prieaugį, kuris perduodamas investuotojui.
