Internetinių brokerių nuolaidų klientams jau buvo keliolika savaičių. Charlesas Schwabas, „TD Ameritrade“, „E * TRADE“ ir „Ally Invest“ visi sumažino akcijų komisinius mokesčius iki spalio 1 dienos savaitės, o „Fidelity“ prisijungė prie minios spalio 10 d. Spalio 21 dieną „Bank of America Merrill Edge“ išplėtė nemokamą prekybą visiems savo lojalumo programos nariams.
Pramonė keletą metų žengė kūdikio žingsnius ta linkme. Stambūs internetiniai brokeriai 2010 m. Pradėjo siūlyti pasirinktą sąrašą, kurio vidurkis buvo 50–100, biržoje prekiaujamų fondų (ETF), kuriems netaikomas komisinis atlyginimas. 2017 m. Pradžioje Schwabas pradėjo komisinių mažinimo etapą, kuris iš naujo nustato visos pramonės bazę. komisinis tarifas nuo 4, 95 iki 6, 95 USD, nuolaidų mokestis nuo 7, 95–9, 95 USD. Pagrindiniai brokeriai padidino savo ETF pasiūlą be komisinių dėl šių sumažinimų.
Padarę visas vertybinių popierių ir ETF operacijas be komisinių, brokeriai pašalino naudą, kai klientams siūlomas ETF sąrašas, už kurį nereikia mokėti sandorių mokesčių, tačiau jie taip pat panaikino mokesčius, kuriuos jiems mokėjo fondų teikėjai.
Nemokami komisiniai dar nereiškia, kad viskas nemokama
Nė vienas iš brokerių, sumažinusių savo nuosavybės ir bazinių opcionų komisinius iki nulio, visiškai neatsisakė visų savo komisinių pajamų. Brokeriai vis dar imasi kiekvienos sutarties mokesčių už opcionų sandorius, taip pat renka mokesčius už ateities, Forex, obligacijų ir kai kuriuos investicinių fondų sandorius.
Jennifer Butler, „Corporate Insight“ turto valdymo ir brokerių tyrimų direktorė, sako: „Didžioji dalis šio judėjimo yra nukreipta į neaktyvius prekybininkus, tačiau nemanau, kad jie uždirbs pajamas atidarę naujas sąskaitas“. Ji mano, kad brokeriai toliau teikia patarimus, kad galėtų veikti aplinkoje, kurioje nėra komisinių už akcijas ir biržoje parduodamus fondus (ETF). Analizuodami „robo-patarėjo“ pasiūlymus, teikiamus mūsų 2019-ųjų „Robo-patarėjo“ apdovanojimams, internetiniai brokeriai, siūlantys ir valdomąsias paskyras, pastūmėjo savo klientus, dažnai ne labai subtiliai, į tuos produktus.
O kaip su grynaisiais?
Didelė dalis pajamų gaunama iš grynųjų pinigų. Jei naujiems klientams pritraukiama idėja nemokėti komisinių už vertybinių popierių prekybą, jie atsineš šiek tiek pinigų. Brokeriai ir kliringo firmos uždirba palūkanas už grynais pinigais. Kai kurie dalijasi tuo susidomėjimu su klientais, tačiau keli nemažą dalį palūkanų pajamų pasilieka sau.
Nors vertybinių popierių rinka greitai reagavo į Schwabo komisinių mažinimą, mažindama visų internetinių brokerių akcijų kainą, pažvelgus į jų finansinę atskaitomybę matyti, kad įmonė nėra priklausoma nuo pajamų iš prekybos. Remiantis „Schwab“ padaliniais SEC, beveik trys ketvirtadaliai „Schwab“ pajamų gaunamos iš palūkanų pajamų ir tik 6% sudarė komisiniai už tris mėnesius, pasibaigusį 2019 m. Kovo mėn.
Grynųjų pinigų plovimas
Daugelis brokerių siūlo tam tikrą pinigų plovimo programą, dienos pabaigoje pervesdami pinigus į didelių palūkanų sąskaitą. Kai kuriems tarpininkams šis veiksmas yra automatinis. Kai „Fidelity“ paskelbė mažinanti komisinius mokesčius, ji kalbėjo apie praktiką investuoti grynuosius pinigus į didesnio pajamingumo alternatyvas be jokių minimalių reikalavimų. „Grynųjų pinigų investicijos iš„ Fidelity “galėtų uždirbti 158 kartus daugiau nei„ TD Ameritrade “ir„ E * Trade “ir 13 kartų daugiau nei Charleso Schwabo grynųjų pinigų švaistymas“, - rašoma firmos pranešime spaudai, skelbiančiame komisijos pokyčius. Išnašoje, apibūdinančioje „Fidelity“ grynųjų pinigų nurašymą, rašoma: „Kai atidarote naują mažmeninę„ Fidelity “tarpininkavimo sąskaitą, mes automatiškai pervesime jūsų neinvestuotus pinigus į„ Fidelity “vyriausybės pinigų rinkos fondą, kurio septynių dienų pajamingumas bus 1, 58% nuo 2018 10 8 (nebent pasirenkate kitą grynųjų pinigų pasirinkimo variantą) “.
Tą pačią dieną „Schwab One“ palūkanų norma buvo 0, 12%, „TD Ameritrade“ numatytasis koeficientas buvo 0, 01%, o „E * TRADE“ numatytasis koeficientas buvo 0, 01%.
Schwabo atstovas atsakė: „Mūsų filosofija yra ta, kad grynieji pinigai sąskaitose turi būti naudojami kasdien, kaip ir atsiskaitomoji sąskaita, ir tai, kokią sumą mes mokame, atspindi tai. Ilgalaikiai grynieji pinigai turėtų būti investuojami į didesnio pajamingumo opcioną, iš kurio mes turime daug “. „Schwab“ klientai turi pasirinkti didesnį pelningumą, o ne automatinį perėjimą į „Fidelity“ siūlomą pinigų rinkos fondą. Tačiau Schwabas teigia, kad „Schwab banko valymas teikia FDIC draudimą, o„ Fidelity “pinigų rinkos fondas ne“. Kaip paaiškėja, šis teiginys yra tiesa.
Kaip brokeriai uždirba pinigus be akcijų ir opcionų bazinių komisinių?
Internetinių maklerių pajamų srautai gaunami iš įvairių šaltinių, įskaitant palūkanas už klientų grynųjų pinigų likučius, kaip aptarta aukščiau, bet taip pat iš akcijų paskolų programų, komisinių už kitus produktus, valdymo mokesčius už patariamas sąskaitas ir, žinoma, mokėjimą už užsakymų srautą.
Keletas brokerių, įskaitant „Interaktyvius brokerius“, „TradeStation“, „Ally Invest“, „Fidelity“ ir „E * TRADE“, savo gaunamas pajamas dalijasi su klientais, kurie turi akcijų, kurios yra paskolintos jų akcijų paskolų programose. „TD Ameritrade“, „Vanguard“, „Merrill Edge“ ir „Robinhood“ to nedaro.
Komisijos visiškai neišnyksta. Brokeriai vis dar moka vidutiniškai 0, 50–0, 65 USD už sutartį. Pašalinus 4, 95–6, 95 USD komisinius mokesčius už koją, sutaupoma daug pinigų prekybininkams, kurie paprastai prekiauja kelių pakopų opcionų strategijomis. „Ally Invest“, „TD Ameritrade“ ir „E * TRADE“ toliau ims savo bazinį komisinį mokestį už centų akcijas (OTCBB). Tam tikri investicinių fondų sandoriai apmokestinami, o komisiniai vis dar imami už obligacijų operacijas ir sandorius, sudarytus pasitelkiant tiesioginį brokerį.
Apmokėjimas už užsakymo srautą
Mokėjimas už užsakymų srautą ir toliau generuoja pajamas daugumai brokerių. Kai kurie brokeriai, pavyzdžiui, „Robinhood“, iš šios praktikos gauna didžiąją dalį savo pajamų. Brokeriai, kurie nukreipia užsakymus norėdami gauti mokėjimą už užsakymų srautą, paprastai neieško geriausios kainos. „Robinhood“ pradžioje pasiūlė nemokamą prekybą, nes, jos manymu, ji galėtų kompensuoti prarastas komisines pajamas sumokant už užsakymų srautą, kai tik ji turės didelę bazę pirkėjų, vykdančių sandorius.
Pagal SEK 606 taisyklę, tarpininkai, prekiaujantys užsakymais klientų vardu, privalo skelbti ketvirčio ataskaitas, kuriose nurodomos klientų užsakymams naudojamos vietos. Šias ataskaitas galite rasti brokerio svetainėse skiltyje 606 taisyklė Ataskaitos, nors jos nėra lengvai skaitomos. Taip pat galite paprašyti brokerio ataskaitos, kurioje nurodoma, kur buvo nukreipti jūsų užsakymai per pastaruosius šešis mėnesius.
Kas vis dar ima komisinius?
Kai kurie brokeriai ir toliau imasi komisinius už akcijų ir opcionų sandorius, įskaitant „Vanguard“. „Merrill Edge“ klientai, neatitinkantys pagrindinių „Bank of America“ lojalumo programų kriterijų, taip pat moka komisinius mokesčius, kurie buvo sumažinti per vėlai - 2019 m. Spalio mėn. Kainų karai. šie sandoriai yra didžioji dauguma jų klientų.
Nuo spalio 21 d. „Merrill Edge“ siūlo neribotą nemokamą prekybą per mėnesį klientams, turintiems rimtų ryšių su brokeriu ar jo patronuojančia įmone „Bank of America“. Maždaug 87 proc. Akcijų „Merrill Edge Self-Directed“ platformoje sudarė komisinius. „Merrill Edge“ taip pat panaikino komisinį mokestį už opcionų operacijas ir sumažino komisinius klientams, kurie nėra lojalumo programos nariai, nuo 2, 95 USD nuo 6, 95 USD.
Kas laimi, o kas pralaimi?
Mažesni komisiniai už prekybą padės internetinių maklerių klientams sumažinant prekybos įkainius. Brokeriai, atliekantys dideles bankines operacijas, pavyzdžiui, „Schwab“, greičiausiai pasirodys nugalėtojai, taip pat brokeriai, galintys įtikinti savo klientus konsoliduoti savo turtą po vienu stogu. „Corporate Insight's Butler“ pastebi, kad reikia pereiti prie lojalumo ar pakopinių lengvatų, siekiant paskatinti klientus konsoliduoti savo turtą, matant padidintą pasiūlymą, kai kuo daugiau pinigų įnešate, tuo geresnį atlygį gausite.
„TD Ameritrade“ ir „E * TRADE“ labiausiai priklauso nuo viešai parduodamų firmų komisinių pajamų. Per šešis mėnesius iki 2019 m. Birželio 30 d. „TD Ameritrade“ pajamos iš komisinių sudarė 32% grynųjų, o „E * TRADE“ prisijungė beveik 18%. Ar įvyks perėmimas ar susijungimas? Keletas pramonės analitikų taip tiki, bet nenorėjo būti cituojami… dar.
Nors kai kurie mano, kad „Robinhood“ nulio komisijos platforma įkvėpė šiuos žingsnius, tai nepaaiškina, kodėl didelių brokerių atsakymas užtruko penkerius metus nuo tos įmonės įkūrimo. „Robinhood“ paskatino didžiuosius brokerius įsivaizduoti, kad prekybos naujokai nenori mokėti komisinių.
Charlesas Schwabas, savo pavadinimų firmos įkūrėjas ir pirmininkas, sakė, kad jo įmonė ėmėsi pokyčių dabar, tačiau visada vadovavo šia linkme, nes, kaip jis sakė „Investopedia“, „aš norėjau paimti komisinius iš formulės. Tai kenkia gerai. investicijų efektyvumas “.
Ką tu turėtum daryti?
Kaip turėtumėte reaguoti į šiuos komisinių sumažinimus? Jei jūsų brokeris sumažino nuosavybės vertę iki nulio, pažiūrėkite į savo portfelį ir apsvarstykite galimybę surinkti mokesčių nuostolius. Naudodamiesi turto paskirstymo įrankiu įsitikinkite, kad jūsų portfelis tinkamai subalansuotas įvairiose turto klasėse ir geografinėse vietose. Dabar šie sandoriai gali būti sudaromi nepatiriant komisinio mokesčio, o tai tik gali padėti grąžinti pinigus į priekį.
