„Apple Inc.“ (AAPL) akcijos šoktelėjo beveik 4, 5%, paskelbus fiskalinius 2018 m. Antrojo ketvirčio rezultatus. Investuotojai pasinaudojo didžiuliu 100 milijardų JAV dolerių akcijų atpirkimu ir kartu atsikvėpė, kad „iPhone“ pardavimai neištirpo, kaip daugelis analitikų ir investuotojų bijojo. Bet turbūt reikšmingiausia naujiena iš naujausių rezultatų buvo didelis pajamų iš paslaugų šuolis. Šis šuolis gali būti reikšmingas „Apple“ paradigmos pokytis ir, kritiškai vertinant, investuotojų požiūrio į akcijų vertinimą pasikeitimas. (Norėdami daugiau sužinoti, taip pat žiūrėkite: „ Apple“ akcijų staigus sumažėjimas gali būti per didelis reagavimas. )
Kur būtų „Apple“ akcijų kaina šiandien, jei investuotojai pradėtų vertinti „Apple“ kaip abonentų augimo istoriją, pavyzdžiui, „Netflix Inc.“ (NFLX), su pasikartojančiomis įplaukomis? Tikriausiai neprekiaus 13, 7 karto didesnis už 2019 m. Fiskalinį pelną, kuris sudaro 13, 08 USD už akciją. Rinka vėl ir vėl parodė, kad ji nori mokėti daug daugiau kartų už abonentų augimą nei už aparatinės įrangos augimą.
NFLX duomenis pateikė „YCharts“
Daugiau nei dviguba
„Netflix“ prekiauja beveik 67 kartus per 2019 metus, o pardavimai - 6, 8 karto. Tuo tarpu „Apple“ prekiauja tik 3, 3 karto per metus skaičiuodama išankstinius pardavimus ir apskaičiuodama 13, 7 karto daugiau pajamų. „Netflix“ tipo prekybos tinkle „Apple“ akcijų vertė būtų daugiau nei dvigubai didesnė už dabartinę vertę - jos rinkos viršutinė riba padidėtų iki beveik 1, 8 trilijono USD.
„NFLX PS Ratio“ („Forward 1y“) duomenis pateikė „YCharts“
Ne visai
Aukščiau pateikta analizė nėra teisingas palyginimas, nes „Apple“ parduoda lėčiau augančius „iPhone“ ir kitus produktus, kurie taip pat pasižymi cikliškumu, palyginti su nuolatiniu prenumeratos modeliu. Tačiau tai taip pat gali pasiūlyti, kad tam tikru metu ateityje rinka gali pradėti vertinti įmonę ne tik kaip aparatūros gamintoją, bet ir kaip paslaugų teikėją. Tai greičiausiai lemtų pakartotinį akcijų vertinimą, padidinant jų vertę.
Didelis aptarnavimo pajamų šuolis
„Apple“ paskelbė, kad per ketvirtį labai išaugo paslaugų pajamos, padidėjusios 31%, palyginti su tuo pačiu laikotarpiu prieš metus, ir padidėjo 8% iš eilės. Kritiškesnės pajamos iš paslaugų išaugo ir sudarė apie 15% visų pajamų, palyginti su 13% tuo pačiu laikotarpiu prieš metus. Bendrovė konferencijos metu taip pat paskelbė, kad turi beveik 270 milijonų mokamų abonentų, iš kurių 40 milijonų prenumeruoja „Apple Music“ paslaugą.
Jau didesnis nei „Netflix“
„Apple“ pajamos už paslaugas per pirmuosius du metų ketvirčius per visus metus jau viršijo „Netflix“ įvertinimus. Kompanija pranešė, kad bendros pajamos sudarys 17, 6 milijardo JAV dolerių, o prognozuojama, kad „Netflix“ pajamos 2018 m. Išaugs iki 16, 1 milijardo dolerių. (Daugiau skaitykite taip pat: Kodėl „Apple“ akcijos gali būti viršūnės .)
Remiantis spaudai ir kvietimu pateiktais duomenimis, „Apple“ taip pat generuoja daugiau pajamų vienam vartotojui - beveik 12, 25 USD per mėnesį, palyginti su „Netflix“ 9, 87 USD per mėnesį.
„NFLX“ metinių pajamų sąmatos duomenys, kuriuos pateikė „YCharts“
Reikia galvoti, kad laikui bėgant, augant pajamoms iš paslaugų ir augant reikšmingesnei visų pajamų daliai, pradės keistis ir tai, kaip investuotojai vertina „Apple“. Tai gali būti ne „Netflix“ įvertinimo rūšis, tačiau greičiausiai kainos yra daug didesnės nei dabartinis.
