Bankai skolos vertybiniais popieriais gali pakeisti dėl kelių priežasčių, įskaitant rizikos valdymą, balanso emisijas, didesnį kapitalo svertą ir pelną iš inicijavimo mokesčių. Skola yra pakeista vertybiniais popieriais sujungiant tam tikras skolos priemonių rūšis ir sukuriant naują finansinę priemonę iš surinktos skolos. Naudojamos skolos priemonių rūšys gali būti hipotekos būstui, komercinės hipotekos, paskolos automobiliams arba įsipareigojimai dėl kreditinės kortelės. Bankai gauna mokesčius už naujo skolos vertybinio popieriaus pardavimą.
Bankams gali būti naudinga perkelti įsipareigojimų neįvykdymo riziką, susijusią su vertybiniais popieriais pakeista skola, iš savo balanso, kad būtų galima labiau panaudoti savo kapitalą. Sumažindami skolų skaičių ir riziką, bankai gali efektyviau panaudoti savo kapitalą. Pakeitus vertybiniais popieriais priemones, sukurtas sutelkiant skolą, žinomos kaip įkeistos skolos prievolės (CDO). Pakeitimo vertybiniais popieriais procesas sukuria papildomą skolos priemonių likvidumą. Nors pavieniams investuotojams nėra įprasta turėti CDO, draudimo bendrovės, bankai, investiciniai fondai ir rizikos draudimo fondai gali prekiauti CDO siekdami gauti didesnę grąžą nei paprastas iždo pajamingumas.
Skirtingi skolos lygiai, vadinami dalimis, parduodami investuotojams. Dalys yra sugrupuotos pagal skirtingus veiksnius, įskaitant išmokos dalies rizikos lygį arba mokėtinų mokėjimų terminą. Dalims dažnai suteikiami reitingai, nurodantys jų suvokiamą riziką. Dalies reitingas nustato pagrindinės sumos ir palūkanų sumą, kurią investuotojai gauna už tokio lygio skolą. Rizikingesnėms dalims reikalingos didesnės palūkanų normos, tuo tarpu aukštesnio reitingo dalims mokamos mažesnės palūkanos. Daugelio CDO negrąžintos hipotekinės hipotekos hipotekos dažnai nurodomos kaip viena iš 2008 m. Finansų krizės priežasčių.
