Kinijos vyriausybės obligacijos (CGB) tampa vis labiau matomos visame fiksuotų pajamų portfeliuose.
Užsienio CGB atsargos rugpjūtį pirmą kartą viršijo 1 trilijoną juanių (146, 26 milijardo JAV dolerių), pranešė „Reuters“ ir padidėjo iki 1, 03 trilijonų juanių nuo 53, 9 milijardų juanių.
Staigus CGB turinčių užsieninių investuotojų augimas kyla, kai reguliavimo institucijos siekia, kad Kinijos vyriausybės skolą būtų lengviau nusipirkti užsienio investuotojams. Rugpjūčio mėn. Šalies kabinetas atskleidė, kad užsienio investuotojams nebus taikomi įmonių ar pridėtinės vertės mokesčiai nuo palūkanų pajamų, uždirbtų vidaus obligacijų rinkoje trejus metus.
Dėl lengvesnės prieigos „Bloomberg Barclays“ kovo mėn. Paskelbė, kad nuo 2019 m. Balandžio mėn. Kinija bus įtraukta į savo plačiai stebimą „Global Aggregate“ indeksą. 5, 9 proc.
Manoma, kad kiti pasaulio indeksų teikėjai, įskaitant FTSE ir JPMorgan, svarsto galimybę įtraukti Kinijos obligacijas į savo indeksus. Kalbėdamas apie „Euro Money“, Azijos fiksuotų pajamų „Aberdeen Standard Investment“ vadovas Adamas McCabe apibūdino CGB įtraukimą į indeksus kaip „žaidimų keitiklį“.
Kas yra Kinija?
Kinijos siekis padidinti savo obligacijų pasiūlą reiškia ne tik naujų būdų, kaip padidinti savo vyriausybės karo krūtinę, pasiūlymą. Pridėjimas prie indeksų yra šalies tikslo pasiekti pasaulinę finansinę integraciją dalis. Kinijos vyriausybė tikisi, kad pritraukdama daugiau užsienio investicijų ji padės užtemdyti JAV iždus kaip pasaulinį etaloną ir padės įgyvendinti savo ilgalaikį tikslą aplenkti JAV kaip pasaulinę ekonomikos supervalstybę.
CGB naudingos savybės
Keli turto valdytojai greitai atkreipė dėmesį į CGB kreipimąsi, pažymėdami, kad kainos yra mažiau nestabilios nei kitų kylančios rinkos (EM) obligacijų ir kad CGB veikia kaip geri diversifikatoriai, nes linkę nesisieti su kitu turtu.
Londone įsikūrusio EM specialisto „Ashmore Group“ tyrimų vadovas Janas Dehnas „Euro Money“ teigė, kad CGB netrukus gali būti vertinamas kaip saugus prieglobstis, panašus į vokiečių „Bundą“ tiek išsivysčiusiems, tiek EM investuotojams.
CGBS, kurios šiuo metu siūlo 10, 6 metų 3, 34% pajamingumą, išsiskiria tuo, kad siūlo patrauklesnę grąžą nei jų išsivysčiusios rinkos kolegos ir mažesnę riziką nei kai kurios iš jų didesnio pelningumo EM bendraamžių, tokių kaip Brazilija.
„JPMorgan Asset Management“ generalinis direktorius ir EM skolų vadovas Pierre-Yves Bareau sakė „Euro Money“, kad Kinija investuotojams siūlo didesnį stabilumą nei kiti EM obligacijų teikėjai.
„EM istorija visada buvo tokia, kad kai Fed pradeda kelti tarifus, EM kenčia“, - sakė jis. „Kinija gali įgyvendinti anticiklinę politiką. Tam tikru mastu tai matome šiuo metu. Įkainiai Kinijoje kilo, o tai rodo diversifikavimo naudą. Nedaug yra EM šalių, kurios gali įgyvendinti anticiklinę politiką, ir tai ypač pasakytina apie dideles pajamas gaunančias šalis, tokias kaip Brazilija, kurios sudaro didelę dalį EM indekso koeficientų. “
Kinijos obligacijų rinka yra padalinta į tarpbankinių obligacijų rinką ir biržos obligacijų rinką. Pirmąjį reguliuoja Kinijos Liaudies bankas. Pastarąją tvarko Kinijos vertybinių popierių reguliavimo komisija.
