Pastaraisiais mėnesiais rinkoje pirmavo gynybiniai akcijų sektoriai, tokie kaip komunalinių paslaugų, nekilnojamojo turto ir vartotojų kabinetai, ir šie sektoriai vis dar turi didelę pažangą, atsižvelgiant į užsitęsusį prekybos konfliktą su Kinija ir didėjantį susirūpinimą dėl JAV ekonomikos. pasuko recesijos link. „Mes pereiname nuo suvokimo, kad tai vėlyvas ciklas, prie įsitikinimo, kad tai ciklo pabaiga“, - naujoje ataskaitoje teigė Mike'as Wilsonas, vyriausiasis JAV „Morgan Stanley“ akcijų strategas, pridurdamas: „Per naujausias augimo baimes 2015 m. pabaigoje / 2016 m. pradžioje ir 4Q18, gynybinė kohorta pasaulietinį augimą pralenkė 25%. Iki šiol šis našumas buvo maždaug 12% arba maždaug pusė to, kurį tikiuosi išvysti, kol jis pasibaigs. “
Reikšmė investuotojams
Wilsonas tęsia: „Praėjusiais metais buvo gynybinės atsargos ir obligacijos, o ne augimo atsargos, ypač atsižvelgiant į riziką. Nors augimo atsargos pirmąjį pusmetį vėl ėmė vadovauti, jie vėl atsisakė to. liepos viduryje, ty tada, kai pasikeitė teigiamas ryšys tarp obligacijų ir akcijų “.
Metams, pasibaigiantiems 2019 m. Rugsėjo 30 d., S&P 500 indeksas (SPX) pakilo tik 2, 15%, o komunalinės paslaugos padidėjo 22, 90%, nekilnojamasis turtas padidėjo 20, 68%, o vartotojų gretos padidėjo 13, 42%, skaičiuojant vienam „S&P Dow Jones“. Indeksai. Tuo tarpu „S&P 500“ augimo atsargos padidėjo tik 1, 68%. Metiniai duomenys apie 2019 m. Rodo mažesnius veiklos rezultatų skirtumus, tačiau gynybos priemonės ir toliau pirmauja: S&P 500 + 18, 74%, komunalinės paslaugos + 22, 29%, nekilnojamasis turtas + 26, 64%, vartotojų kabės + 20, 60%, o augimo atsargos +19, 67 %.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Gynybinės atsargos yra rinkos lyderės, pralenkiančios augimo atsargas. Strategijos specialistas Mike'as Wilsonas iš „Morgan Stanley“ išlieka meškiukas. Jis mato didėjančią nuosmukio riziką ir mažėja akcijų rinka.Wilsonas rekomenduoja investuoti atsargiai.
Visų pirma, Wilsonas niūriai vertina JAV ekonomikos perspektyvas. „Mano nuomonė tebėra tokia, kad pagal Fed scenarijus rizika vertinama kur kas labiau sumažinant lėšas, nes augimas lėtėja daug daugiau, nei atrodo, kad daugelis nori pripažinti, o recesijos rizika iš esmės padidėjo“, - rašė jis.
Jei to nepakaktų, jis siūlo dar vieną rinkos nuolaidumo priežastį. „Neseniai„ We Company “nesėkmė viešinti primena ankstesnius korporatyvinius įvykius, žyminčius svarbias pasaulietinių tendencijų viršūnes:„ United Airlines “žlugęs LBO 1989 m. Spalio mėn., Kuris faktiškai nutraukė devintojo dešimtmečio aukšto pajamingumo / LBO pamišimą; AOL / TWX susijungimas 2000 m. sausio mėn., užbaigiant „Dotcom“ burbulą; JPM perėmė „Bear Stearns“ 2008 m. kovo mėn., o tai reiškė 2000-ųjų finansinių perteklių pabaigą “.
„Žmonės nervina“, - „Bloomberg“ sakė Peteris Jankovskis, „Oakbrook Investments“ vyriausiasis investuotojas. „Jie mato optimizmo požymius, tačiau taip pat baiminasi, kad šie dalykai jau kelis kartus nutrūko. Jie vėl deda kojas į vandenį vardais, kurie, jų manymu, sulaikys, jei šios viltys nebus įgyvendintos “, - pridūrė jis.
Žvilgsnis į priekį
Šioje aplinkoje Morgano Stanley'io Wilsonas sako, kad jo įmonė rekomenduoja ilgą gynybinę / trumpą pasaulietinę augimo porą „kaip būdą užfiksuoti, koks galėtų būti kitas žingsnis šioje ciklinės meškos rinkoje - nustatyti nuosmukio kainą, nepaisant to, ar turime, ar ne“.
Silpnėjantis JAV vartotojas galėtų padaryti didesnį spaudimą rinkoms. „Tai, ką matėme naujausioje JAV BVP ataskaitoje, buvo skirtumas tarp gamybos (vis dar silpnas) ir vartotojų (stipresnės) pusės“, - „Barron's“ pasakojo Keith Lerner, vyriausiasis „SunTrust“ rinkos strategas. Tačiau „naujausia tarifų dalis, jei ji įsigaliotų, daug labiau orientuota į vartotoją“, - sakė jis.
