Daugeliui investuotojų vėl kyla rizika, nes jie surenka lažybų akcijas, kai Federalinis rezervų bankas sumažins palūkanų normas dar prieš pasibaigiant metams, tačiau kai kurios Volstrito gatvėje nėra tokios įsitikinusios. „Goldman Sachs“ ekonomistai mano, kad Federalinių rezervų bankas mažins palūkanų normą mažiausiai ateinančius dvejus metus, o tai prieštarauja tam, ką rinkos prognozuoja šiuo metu.
„Mūsų ekonomistų pagrindinė prognozė yra ta, kad FED nesumažina palūkanų normų per ateinančius 2 metus, tačiau komanda mano, kad didėjanti prekybos įtampa yra neigiamos rizikos šaltinis, kuris, tikėtina, dar labiau padidės, kol dar nepagerės“, - paskutinį kartą sako Goldmanas. jų savaitinės „Kickstart“ ataskaitos versija.
Kodėl vertinimų mažinimas gali neįvykti
- Pagrindiniame „Goldman“ ekonomistų pavyzdyje 2 metų palūkanų norma nesumažinta; 30 ekspertų vidutinė prognozė yra nepakitusi lėšų norma iki 2019 m. Pabaigos; mažuma iš 30 prognozuotojų, 13, mato tam tikrą lengvatą.
Ką tai reiškia investuotojams
Naujausi duomenų apie gamybą ir darbo vietas trūkumai, jau neminint Fedo pirmininko Jerome'o Powello praėjusios savaitės komentarų, kad FED imsis būtinų priemonių dabartinei plėtrai palaikyti, investuotojus vis labiau įsitikina, kad palūkanų normos netrukus bus sumažintos. Ateities sandorių rinkos kainos yra sumažintos 90% tikimybe, kad iki 2019 m. Pabaigos palūkanų norma bus sumažinta bent 25 baziniais punktais (bps).
Profesionalūs prognozuotojai vis dėlto turi kitokią nuomonę. Cituodamas „FactSet“ duomenis, Goldmanas pažymi, kad per pastarąsias dvi savaites 30 profesionalių prognozuotojų peržiūrėjo arba dar kartą patvirtino savo prognozes dėl federalinių fondų kurso. Tarp jų vidutinis prognozuotojas tikisi, kad ši norma nepasikeis iki metų pabaigos, ir tik 13 tikisi tam tikro piniginio sušvelnėjimo.
Nors Goldmano ekonomistai nesitiki palūkanų normos mažinimo ateinantiems dvejiems metams, jie mano, kad Fed atsargiai elgsis, nes bandoma sugrąžinti investuotojų lūkesčius į jų politikos tikslus. „Jei Fed šiais metais neketina palengvinti politikos, istorija rodo, kad greičiausiai palaipsniui atslūgs rinkos lūkesčiai, kad artimiausiais mėnesiais ji sušvelnės, o ne pateiks vanago nusivylimą“, - teigė bendrovės analitikai.
Lūkesčiai atmetus, viena iš priežasčių, dėl kurių FED gali nuspręsti nekelti kursų, yra patvirtinti savo nepriklausomybę parodant, kad ji nebus lengvai įtraukiama į prezidento Trumpo prekybos kovas ir reikalavimus dėl mažesnių tarifų. Nors Powell'io komentarai praėjusią savaitę padėjo sušvelninti didėjančio Trumpo prekybos karo smūgį, jis greičiausiai nori išvengti faktinio kainų mažinimo, kad neatrodytų, jog palaiko ekonomiką, kad Trumpas galėtų tęsti savo kovas, praneša „Wall Street“. Žurnalo stulpelis.
Nepaisant centrinių bankininkų noro įtikinti rinkas, kad tai dažniausiai yra techninė, centrinė bankininkystė yra ne tik politinis, bet ir techninis. Deja, noras išlaikyti nepriklausomybės orą gali priversti centrinį centrą sustabdyti palūkanų normos mažinimą ilgiau, nei turėtų.
Žvilgsnis į priekį
Žinoma, jei viešpatauja minios išmintis ir Fed nusprendžia sumažinti palūkanų normas atsižvelgiant į rinkos lūkesčius, akcijos gali sulaukti didesnio pagreičio. Goldmanas apžvelgė pastaruosius 35 metus ir nustatė, kad prasidėjus 7 Fed palūkanų normos mažinimo ciklams arba po pirmojo palūkanų normos sumažinimo per paskutinį 12 mėnesių laikotarpį, vidutinis S&P 500 pakilimas per ateinančius 3 ir 12 mėnesio laikotarpiai buvo atitinkamai 2% ir 14%. Bet jūs neturite pasakyti investuotojams, kad mažesnės palūkanų normos yra geros akcijoms, nes tai rodo jų skubėjimas į rinką per pastarąją savaitę.
