Mažo nepastovumo ETF 2019 m. Patiria dideles grynąsias įplaukas, nes nervingi investuotojai tikisi didesnių rinkos neramumų ateityje. „Yra daugybė įrodymų, sukauptų nuo aštuntojo dešimtmečio, rodančių, kad mažiau nepastovioms akcijoms istoriškai buvo suteikta didesnė rizika, pakoreguota pagal riziką, atsižvelgiant į tam tikrus laiko horizontus, regionus ir rinkos segmentus“, - rašoma naujausiame Hamisho Prestono pranešime. „S&P Dow Jones“ indeksai, cituojami „Barron's“.
„Mažos įtampos produktai dažniausiai būna geriausios, kai ekonomika lėtėja arba mažėja“, - sakė „Barron's“ vyresnysis „Invesco“ akcijų produktų strategas Nickas Kalivas. „Silpnos ekonominės sąlygos yra palankios dėl mažo kintamumo“, - pridūrė jis.
Metų, pasibaigusių 2019 m. Liepos 1 d., Grynoji turto vertė (GAV) padidėjo 19, 14% „Invesco S&P 500“ žemo nepastovumo ETF (SPLV) ir 19, 03% „iShares Edge“ MSCI Min Vol USA ETF (USMV), palyginti su visa „S&P 500 Index“ (SPX) grąža 11, 27 proc., tenkanti „Morningstar Inc.“. „iShares“ fondo grynosios įplaukos nuo 2019 m. pradžios buvo apie 5, 7 mlrd. USD, o „Invesco“ fondas pritraukė apie 2 mlrd. USD, padidindamas jų valdomą turtą. (AUM) atitinkamai maždaug 25% ir 20% vienam Barrono.
Reikšmė investuotojams
Nuo 1972 m. Vasario mėn. Iki 2019 m. Gegužės mėn. S&P 500 žemo nepastovumo indeksas sudarė vidutinę metinę grąžą 12, 3 proc., Kai dividendai buvo reinvestuojami, o „S&P 500“ grįžo 10, 3 proc., Remiantis S&P Dow Jones indeksų analize, tame pačiame straipsnyje. „Galimybė naudotis mažo nepastovumo anomalija yra kažkas, kas gali atsilyginti investuotojui per ilgą laiką“, - sakė Kalivasas „Barron's“.
Įprasta išmintis rodo, kad rizikingesnės atsargos turėtų duoti didesnę grąžą, taigi ir anomalija. Tačiau portfeliai, kurių nuostoliai rinkos nuosmukio metu yra mažesni, gali pralenkti tuos, kurių mitingas padidėjo daugiau. Pvz., Portfelis, kuris padidėja 100% per vieną laikotarpį, bet sumažėja 50% per kitą, nebus keičiamas kaupiamuoju pagrindu. Kita vertus, kitas pusiau nepastovus portfelis, padidėjęs 50%, tada sumažėjęs 25%, sukauptą pelną užfiksuos 12, 5%.
Būtent dėl šios priežasties per paskutinius 12 mėnesių „Invesco“ mažo nepastovumo ETF aplenkė „S&P 500“ dideliu skirtumu. Per tą laiko tarpą jo pelnas siekė 96% visų „S&P 500“ pelno (daug geriau nei jo ilgalaikis vidurkis - 75%), tuo tarpu jis sumažėjo tik perpus mažiau nei rinkos per tą laiką. žlugimo laikotarpiai, Barrono pastabos. „Yahoo Finance“ pažymi, kad, papildydami savo gynybines savybes, žemo nepastovumo atsargos dividendais paprastai viršija vidutinį pelningumą.
Kiekviename „Morningstar“ sektoriuje „Invesco“ ETF sudaro 24 proc. Komunalinių paslaugų, 23 proc. Finansinių paslaugų ir 19 proc. Nekilnojamojo turto. „IShares“ ETF yra įvairesnis: 15% finansinių paslaugų, 13% vartotojų gynybos (kabės), 12% pramonės, 11% sveikatos priežiūros, 10% technologijos ir 10% vartotojų ciklinio (savo nuožiūra).
Žvilgsnis į priekį
Investuotojų skubėjimas į mažo kintamumo ETF vertybinių popierių pasiūlymo vertes viršija plačiąją rinką. Remiantis „FactSet Research Systems“ duomenimis, cituojamais „Barron's“ duomenimis, „Invesco Low Volatility ETF“ 12 mėnesių uždarbio koeficientas yra 22 kartus didesnis už pajamas, viršijantis jo penkerių metų vidurkį ir 18, 6 viso „S&P 500“.
Tačiau, pasak S&P, Hamishas Prestonas, vėlesnis mažo nepastovumo atsargų pokytis neturi istorinio ryšio su pradiniu jų vertinimo lygiu. Kol šių akcijų paklausa išlieka aukšta, vertinimai taip pat turėtų išlikti aukšti.
