Koreliacija yra statistinė priemonė, nustatanti, kaip turtas juda vienas kito atžvilgiu. Jis gali būti naudojamas atskiriems vertybiniams popieriams, tokiems kaip akcijos, arba gali įvertinti, kaip turto klasės ar plačios rinkos keičiasi viena kitos atžvilgiu. Jis matuojamas skalėje nuo -1 iki +1. Puikiai teigiama koreliacija tarp dviejų aktyvų yra +1. Puikios neigiamos koreliacijos rodmuo yra -1. Puikios teigiamos ar neigiamos koreliacijos yra retos.
Koreliacija kaip rinkų matas
Koreliacija gali būti naudojama norint susidaryti požiūrį į bendrą didesnės rinkos pobūdį. Pavyzdžiui, dar 2011 m. Įvairiuose „S&P 500“ sektoriuose buvo 95% koreliacijos laipsnis, o tai reiškia, kad visi jie iš esmės judėjo vienas po kito. Tuo laikotarpiu buvo labai sunku pasirinkti akcijas, kurios pralenkė platesnę rinką. Taip pat buvo sunku pasirinkti akcijas skirtinguose sektoriuose, kad būtų galima diversifikuoti portfelį. Norėdami padėti valdyti savo portfelio riziką, investuotojai turėjo ieškoti kitų rūšių turto. Kita vertus, aukštas koreliacija reiškė, kad investuotojams reikėjo naudoti tik paprastus indeksų fondus, kad padidintų pozicijas rinkoje, o ne bandyti pasirinkti atskiras akcijas.
Portfelio valdymo koreliacija
Koreliacija dažnai naudojama portfelio valdyme, norint išmatuoti portfelio turto diversifikacijos dydį. Šiuolaikinėje portfelio teorijoje (MPT) naudojamas viso portfelio turto koreliacijos matas, siekiant padėti nustatyti efektyviausią ribą. Ši koncepcija padeda optimizuoti numatomą grąžą atsižvelgiant į tam tikrą rizikos lygį. Turto, turinčio mažą koreliaciją tarpusavyje, įtraukimas padeda sumažinti bendros portfelio rizikos dydį.
Vis dėlto koreliacija laikui bėgant gali keistis. Tai galima įvertinti tik istoriškai. Du turtai, kurie praeityje turėjo aukštą koreliacijos laipsnį, gali būti nesusiję ir pradėti judėti atskirai. Tai yra vienas MPT trūkumas; daroma prielaida, kad turtas yra stabilus.
Koreliacija ir kintamumas
Padidėjusio svyravimo laikotarpiais, tokiais kaip 2008 m. Finansinė krizė, atsargos gali būti labiau susijusios, net jei jos yra skirtinguose sektoriuose. Nestabilumo metu tarptautinės rinkos taip pat gali būti labai koreliuojamos. Norėdami padėti valdyti riziką, investuotojai gali norėti į savo portfelius įtraukti turtą, kuris mažai susijęs su akcijų rinkomis.
Deja, koreliacija tarp skirtingų turto klasių ir skirtingų rinkų kartais padidėja didelio svyravimo laikotarpiais. Pavyzdžiui, 2016 m. Sausio mėn. Tarp S&P 500 ir žalios naftos kainos buvo aukštas koreliacijos laipsnis, siekęs net 0, 97 - didžiausią koreliacijos laipsnį per 26 metus. Akcijų rinka buvo labai susirūpinusi dėl besitęsiančio naftos kainų svyravimo. Naftos kainai nukritus, rinka susierzino, kad kai kurios energetikos kompanijos nevykdys savo skolų arba turės paskelbti bankrotą.
Esmė
Turto, turinčio mažą koreliaciją tarpusavyje, pasirinkimas gali padėti sumažinti portfelio riziką. Pavyzdžiui, labiausiai paplitęs akcijų portfelio diversifikavimo būdas yra obligacijų įtraukimas, nes abi istoriškai turėjo mažesnį koreliacijos laipsnį. Siekdami padidinti diversifikaciją, investuotojai taip pat dažnai naudoja tokias prekes kaip taurieji metalai; auksas ir sidabras vertinami kaip įprastos nuosavybės vertybinių popierių apsidraudimo priemonės. Galiausiai investavimas į pasienio rinkas (šalis, kurių ekonomika yra dar mažiau išsivysčiusi ir prieinamos nei besivystančių rinkų) per biržoje parduodamus fondus (ETF) gali būti geras būdas diversifikuoti JAV akcijų pagrindu sukurtą portfelį. Pavyzdžiui, „iShares MSCI Frontier 100 ETF“, sudarytas iš 100 didžiausių mažų pasaulinių rinkų akcijų, koreliacija buvo tik 0, 54 su „S&P 500“ 2012–2018 m., Parodanti jos vertę kaip atsvarą didelėms kapitalą turinčioms Amerikos bendrovėms..
