Turinys
- Kas yra NPV ir IRR?
- NPV nustatymas
- IRR nustatymas
Kas yra NPV ir IRR?
Grynoji dabartinė vertė (GTV) yra skirtumas tarp grynųjų pinigų dabartinės vertės ir pinigų srautų dabartinės vertės per tam tikrą laikotarpį. Priešingai, vidinė grąžos norma (IRR) yra skaičiavimas, naudojamas potencialių investicijų pelningumui įvertinti.
Abu šie matavimai pirmiausia naudojami sudarant kapitalą biudžete - tai procesas, kurio metu įmonės nustato, ar verta naujų investicijų ar plėtros galimybių. Suteikusi galimybę investuoti, įmonė turi nuspręsti, ar investuota įmonė duos grynąjį ekonominį pelną ar nuostolius.
NPV nustatymas
Norėdami tai padaryti, įmonė įvertina būsimus projekto pinigų srautus ir diskontuoja juos į dabartinės vertės sumas, naudodama diskonto normą, kuri atspindi projekto kapitalo kainą ir jo riziką. Toliau visi būsimi teigiami investicijos pinigų srautai yra sumažinami iki vieno dabartinės vertės skaičiaus. Atėmus šį skaičių iš pradinių investicijoms reikalingų grynųjų pinigų, gaunama grynoji dabartinė investicijos vertė.
Iliustruokime pavyzdžiu: tarkime, kad „JKL Media Company“ nori nusipirkti nedidelę leidybinę įmonę. JKL nustato, kad būsimi leidėjo generuojami pinigų srautai, diskontuojami pagal 12 procentų metinę normą, dabartinę vertę sudaro 23, 5 mln. USD. Jei leidybos įmonės savininkas nori parduoti už 20 milijonų dolerių, tada projekto grynoji metinė vertė būtų 3, 5 milijono dolerių (23, 5 - 20 dolerių = 3, 5 dolerio). 3, 5 mln. USD grynoji neto vertė yra tikroji vertė, kuri bus pridėta „JKL Media“, jei ji imsis šio įsigijimo.
IRR nustatymas
Taigi, „JKL Media“ projektas turi teigiamą NPV, tačiau žvelgiant iš verslo perspektyvos, įmonė taip pat turėtų žinoti, kokią grąžos normą sukurs šios investicijos. Norėdami tai padaryti, įmonė tiesiog perskaičiuotų NPV lygtį, šį kartą nustatydama NPV koeficientą į nulį, ir išspręs dabar nežinomą diskonto normą. Sprendimo sukuriama norma yra projekto vidinė grąžos norma (IRR).
Šiame pavyzdyje projekto IRR, atsižvelgiant į pinigų srautų paskirstymo laiką ir proporcijas, gali būti lygus 17, 15%. Taigi „JKL Media“, atsižvelgiant į numatomus pinigų srautus, turi projektą, kurio grąža yra 17, 15%. Jei būtų projektas, kurį JKL galėtų įgyvendinti su didesne IRR, tikriausiai jis vykdytų didesnio našumo projektą.
Taigi galite pastebėti, kad IRR matavimo naudingumas slypi jo sugebėjime parodyti bet kokią galimą investavimo galimybę ir palyginti ją su kitomis alternatyviomis investicijomis.
