Iki šiol „Goldman Sachs“ atsargiai žiūrėjo į JAV akcijas ir prognozavo, kad „S&P 500“ indeksas (SPX) iki 2019 m. Pabaigos bus stabilus ir 2020 m. Padidės tik 3%. Jų paskutiniai „S&P 500“ metų pabaigos kainų tikslai yra 2019 m. - 3 100, o 2020 m. - 3 400, o tai reiškia 2, 9% ir 12, 8% padidėjimą nuo 2019 m. liepos 30 d.
„Mūsų vertinimo modelis reiškia, kad P / E kartotinis išlieka stabilus - 17, 6x 2019 m., Nes Fed galiausiai tampa mažiau niūrus, nei rinkos tikimasi dabar, tačiau ekonomikos augimas vėl sustiprėja, kad patvirtintų investuotojų pasitikėjimą plėtra“, - sakoma „Goldman's Portfolio Strategy Research“ grupės pranešime. jų naujausia JAV „Equity Views“ ataskaita. „Tikimės, kad 2020 m. Daugiklis išaugs iki 18, 4 karto, nes padidėjusį politikos netikrumą daugiau nei kompensuoja nuolatinės ekonominės plėtros plėtra“, - priduria jie.
Reikšmė investuotojams
„Goldman“ iškėlė jų „S&P 500“ 2019 ir 2020 m. Kainų tikslus, net sumažindami 2019 metų „S&P 500 EPS“ iš viršaus į apačią prognozę nuo 173 USD iki 167 USD, o jų 2020 m. Prognozę - nuo 181 USD iki 177 USD. Palyginimui, dabartiniai sutarimo „iš apačios į viršų“ vertinimai yra 166 USD 2019 m. Ir 184 USD 2020 m.
Prognozuojamas „Goldman“ metų (YOY) EPS augimo tempas 2019 metams sumažėjo nuo 6% iki 3%. Prognozuojamas augimo tempas 2020 m. Padidėjo nuo 4% iki 6% daugiausia dėl to, kad dabar jis bus mažesnis nei 2019 m.
„Goldman“ prognozuoja, kad pardavimai padidės 5% 2019 m. Ir 4% 2020 m., Apytiksliai atsižvelgiant į jų prognozuojamą nominaliojo JAV BVP augimą. Tačiau jie tikisi, kad grynasis pelno skirtumas 2019 m. Sumažės 39 baziniais punktais (bp), o 2020 ir 2021 m.
„Didžiąją dalį mūsų pajamų įvertinimo pokyčių lemia silpnesnė, nei tikėtasi, ekonominė veikla, naftos kainos ir maržos, ypač puslaidininkių srityje“, - rašo Goldmanas apie 2019 m.
Kalbant apie 2020 m., Jie sako: „Mūsų ekonomistai tikisi nedidelio JAV ir pasaulio ekonomikos augimo atgaivinimo, o puslaidininkių idiosinkratiškas priešpriešinis vėjas turėtų sumažėti. Tačiau mūsų mažesnis sutarimas dėl 2020 m. EPS įvertinimo yra rezultatas, dėl kurio mes prognozuojame mažesnį maržos padidėjimą nei dugno apačioje. daugiau analitikų daro prielaidą (+ 14 bp palyginti su + 65 bp) “.
2021 m. „Goldman“ projektuose EPS padidės 5% iki 185 USD. Jie daro prielaidą, kad ekonomika ir toliau plėtosis, o grynasis pelno dydis beveik nesikeis nuo 2020 m.
Nors Goldmanas optimistiškiau žiūri į rinką, Mike'as Wilsonas, vyriausiasis „Morgan Stanley“ investicijų vadovas (CIO), išlieka meškiukas. Jis mano, kad būsimo sutarimo uždarbio prognozės yra per didelės - maždaug 5–10%, ir tikisi, kad per ateinančius tris mėnesius rinkos korekcija bus 10%, ir tikisi, kad „S&P 500“ 2019 m. Pasibaigs 2750, arba 8, 6% žemiau liepos 30 dienos pabaigos., už Barrono.
Wilsonas mano, kad neigiamos korporacijų gairės apie būsimas pajamas yra trejų metų aukščiausios, palyginti su teigiamomis gairėmis, praneša „Business Insider“. Jis taip pat pastebi, kad gynybinės akcijos, tokios kaip mažos skolos ir didelė kapitalo grąža, yra tarp rinkos lyderių, o tai rodo nerimą tarp investuotojų. Galiausiai jis yra tas, kuris nerimauja, kad rinkos platumas yra silpnas, ir rodo, kad daugumos akcijų augimo perspektyvos blogėja.
Žvilgsnis į priekį
Prognozės priklauso nuo prielaidų. Tiek „Goldman Sachs“, tiek „Morgan Stanley“ mano, kad bendro sutarimo pajamos yra per didelės, tačiau jos pateikia labai skirtingas rinkos prognozes. Tuo tarpu Goldmanas rekomenduoja selektyviai veikti tokius ciklinius reiškinius kaip transportavimo akcijos, „obligacijų proxy akcijos, kurios atsilieka nuo tipinės betos normos“, ir teikti pirmenybę sveikatos priežiūros paslaugų teikėjams ir paslaugoms, o ne narkotikų gamintojams.
