Dabartinėje bulių rinkoje įmonių akcijų supirkimas buvo pagrindinis JAV akcijų paklausos šaltinis, kuris įnešė pagrindinį raketinį kurą į akcijų kainas. Tai gali būti suprantama kaip Amerikos nuolatinio tikėjimo ta bulių rinka ir JAV ekonomika ženklas. Akcijų atpirkimas, dar vadinamas akcijų supirkimu, 2019 m. Vyko beveik rekordiškai greitai.
„Įmonės padarys daug priemonių, kad išvengtų dividendų sumažinimo ar sustabdymo, taigi, jei perspektyvos pablogėja, pirmas dalykas yra atpirkimas“, - „The Wall Street Journal“ sakė Edas Clissoldas, vyriausiasis JAV strategas, Ned Davis tyrimų grupės vadovas.
Daugiau nei 80% „S&P 500 Index“ (SPX) bendrovių, pateikusių 2019 m. Pirmojo ketvirčio rezultatus, jų bendras akcijų supirkimas pasiekė 180 milijardų dolerių pagal S&P Dow Jones indeksų duomenis, praneša „Journal“. Remiantis duomenimis nuo 1998 m., Remiantis šiais šaltiniais, remiantis šio klipo duomenimis, „2019“ 1Q gali būti antras visų laikų ketvirtis.
Dabartinis ketvirtinis rekordas yra 223 milijardai JAV dolerių per 2018 m. Ketvirtą ketvirtį, per tą laiką „S&P 500“ sumažėjo 14, 0%. Žemiau esančioje lentelėje išvardyti penki sektoriai, kuriuose
Atpirkimo veiksmai buvo žaibiškiausi tą ketvirtį, kartu apskaitant
84% viso „S&P 500“.
5 sektoriai su didžiausiu atpirkimu per vidurį 4Q
- Informacijos technologijos, 61, 3 milijardo dolerių, finansai, 45, 6 milijardo eurų, sveikatos apsauga, 31, 3 milijardo dolerių, pirkėjų nuožiūra, 25, 7 milijardo pramonės, 23, 0 milijardo dolerių ir P 500 iš viso, 223, 0 milijardo dolerių
Šaltinis: „ S&P Dow Jones“ indeksai
Reikšmė investuotojams
Didelę dalį dėl 2017 m. Gruodžio mėn. Priimto pelno mokesčio sumažinimo „S&P 500“ kompanijų akcijų atpirkimas per metus sudarė 806, 4 milijardo JAV dolerių. Tai yra 55, 3% daugiau nei 2017 m. Ir 36, 9% didesnis nei ankstesnis rekordinis 589, 7 milijardo USD nustatytas 2007 m., pagal „S&P Dow Jones“ indeksus. Išlaidos pirkimui buvo plačios apimties: 444 (88, 8%) „S&P 500“ įmonių perpirko akcijas 2018 m., Palyginti su 424 (84, 8%) 2017 m.
Nors kapitalizacijos koeficientas „S&P 500“ sumažėjo 14, 0% 2018 m. Ketvirtąjį ketvirtį, o vidutinės indekso akcijos krito 5, 3% pagal S&P Dow Jones indeksus. T. y., Didesni didžiausių sudedamųjų dalių lašai turėjo per didelį poveikį. Dėl plataus akcijų kainų nuosmukio 2018 m. 4 ketvirtį, supirkimas iš rinkos pašalino daugiau akcijų mažesnėms kapitalo sąnaudoms ir tokiu būdu suteikė stipresnį postūmį EPS šiame procese.
„S&P Dow Jones indeksai“ apskaičiavo, kad 25% „S&P 500“ bendrovių padidino savo EPS bent 4% 2019 m. Pirmąjį ketvirtį dėl supirkimo. Tuo tarpu „Ned Davis Research“ analitikai apskaičiavo, kad „S&P 500“ indekso vertė 2019 m. Pirmojo ketvirčio pabaigoje būtų buvusi 19% žemesnė, jei bendrovės nebūtų perpirkusios nė vienos akcijos, žurnale „Journal“, nors straipsnis nenurodė laikotarpio dėl kurių įvyko šis atpirkimas.
Priešinga nuomonė
„Visuotinai manoma, kad atpirkimas padidina pelną vienai akcijai mažindamas akcijų skaičių, neparemti duomenimis, kuriuos„ S&P “teikia„ S&P 500 “bendrovėms“, - savo tinklaraštyje teigia „Yardeni Research“ įkūrėjas ekonomistas Edas Yardeni.
Remdamasi šiais duomenimis, Yardeni padaro dvi įdomias išvadas. Pirma, „S&P 500“ veiklos pajamų augimo tempai tiek skaičiuojant, tiek skaičiuojant vienai akcijai, nuo duomenų sekos pradžios 1994 m. Ketvirtąjį ketvirtį skyrėsi tik nežymiai. Antra, atpirkimas padidino indekso vertę ne daugiau kaip 2, 6% arba mažiau daugiau nei 0, 3% per metus, nuo 2008 m. pradžios iki 2017 m. pabaigos.
„Geriausias šios stebinančios raidos paaiškinimas yra tas, kad„ S&P 500 “kompanijos dažniausiai perka savo akcijas, kad kompensuotų jų akcijų sumažinimą, atsirandantį dėl kompensacijų, išmokėtų kaip laikinos atsargos, ne tik aukščiausiems vadovams, bet ir daugeliui kiti darbuotojai “, - reziumuoja Yardeni.
Prie bendrovių, kurios 2019 m. Atliko didžiausią akcijų atpirkimą, yra „Apple“ (AAPL), „Merck“ (MCK), „Oracle“ (ORCL) ir „Microsoft“ (MSFT).
Žvilgsnis į priekį
„Daroma prielaida, kad 2020 m. Bus geri atpirkimo metai, tačiau tai pagrįsta lūkesčiais, kad ekonomika išliks stipri ir mes neturime prekybos karo. Nors kiti metai turėtų būti puikūs uždarbio ir pinigų srautų metai, mes dar nesame ten “, - pastebėjo„ S&P Dow Jones Indices “vyresnysis indekso analitikas Howardas Silverblattas„ Journal “cituojamose pastabose.
Tuo tarpu įvairūs garsūs Demokratų partijos veikėjai, tarp jų ir kandidatai į prezidentus, atpirkimą pavertė politiniu futbolu, propaguodami apribojimus ar draudimus, išdėstytus populistinėje retorikoje. Atpirkėjų gynėjų tarpe yra generaliniai direktoriai Warrenas Buffettas ir Jamie Dimonas, kurie abu praeityje paprastai palaikė demokratų kandidatus. Yardeni savo tinklaraštyje taip pat pasiūlė ryškų rinkinį.
