Rašymas aprėptiems kvietimams į dividendų atsargas

Skambučių dėl akcijų, priklausančių portfeliui, rašymas - taktika, vadinama „padengtų skambučių rašymu“ - perspektyvi strategija, kuri gali būti veiksmingai naudojama norint padidinti portfelio grąžą. Rašant padengtus kvietimus akcijoms, kurios moka dividendus, viršijančius vidutinius, yra šios strategijos pogrupis. Pateiksime sąvoką pavyzdžiu.

Pavyzdys

Apsvarstykite aprėptą kvietimą į telekomunikacijų milžiną „Verizon Communications, Inc.“ (VZ), kurio uždarymas 2015 m. Balandžio 24 d. Buvo 50, 03 USD. „Verizon“ moka ketvirčio dividendą po 0, 55 USD už nurodytą dividendų pajamingumą 4, 4%.

Lentelėje pateikiamos pasirinkimo įmokos už nedidelę pinigų sumą (50 USD pradinė kaina) ir du ne pagal išpardavimus (52, 50 USD ir 55 USD streikai), kurių galiojimo laikas baigiasi birželį, liepą ir rugpjūtį. Atkreipkite dėmesį į šiuos dalykus:

„Verizon“ skambučio pasirinkimo kainos nustatymas

Galimybės galiojimo laikas

Streiko kaina 50, 00 USD

Streiko kaina 52, 50 USD

Streiko kaina 55, 00 USD

2015 m. Birželio 19 d

1, 02 USD / 1, 07 USD

0, 21 USD / 0, 24 USD

0, 03 USD / 0, 05 USD

2015 m. Liepos 17 d

1, 21 USD / 1, 25 USD

0, 34 USD / 0, 37 USD

0, 07 USD / 0, 11 USD

2015 m. Rugpjūčio 21 d

1, 43 USD / 1, 48 USD

0, 52 USD / 0, 56 USD

0, 16 USD / 0, 19 USD

Už tą pačią įspėjimo kainą skambučio įmokos padidėja, kuo toliau. Už tą patį galiojimo laiką įmokos mažėja, kai didėja streiko kaina. Taigi tinkamo padengto kvietimo rašyti nustatymas yra kompensuotinas galiojimo laikas ir įspėjimo kaina. Tokiu atveju tarkime, kad nusprendžiame dėl 52, 50 USD įspėjimo kainos, nes 50 USD skambutis jau yra šiek tiek in-the-money (o tai padidina tikimybę, kad akcijos gali būti iškviestos nepasibaigus galiojimo laikui), o įmokos už 55 USD skambučius yra per mažos, kad pagrįstų mūsų susidomėjimą. Kadangi rašome skambučius, reikia atsižvelgti į pasiūlymo kainą. Rašydami birželio mėn. 52, 50 USD skambučius, priemoka bus 0, 21 USD (arba maždaug 2, 7% per metus), o liepos 17 d. Skambučiai ims 0, 34 USD (2, 9% per metus), o rugpjūčio 21 d. - 0, 52 USD (3, 2% per metus).

Metinė įmoka (%) = (pasirinkimo įmoka x 52 savaitės x 100) / akcijų kaina x savaičių, kurių galiojimo laikas pasibaigęs.

Kiekvienoje pirkimo opciono sutartyje yra 100 akcijų. Tarkime, kad jūs perkate 100 „Verizon“ akcijų už dabartinę 50, 03 USD kainą, ir parašykite rugpjūčio 52, 50 USD raginimus parašyti šias akcijas. Koks būtų jūsų grąžinimas, jei atsargos padidėtų daugiau nei 52, 50 USD prieš pat pasibaigiant skambučiams ir būtų pareikalauta? Jūs gautumėte 52, 50 USD kainą už akciją, jei ji bus vadinama, taip pat būtumėte gavę vieną 0, 55 USD dividendų išmokėjimą rugpjūčio 1 d., Todėl jūsų bendra grąža yra:

(Gauti 0, 55 USD dividendai + 0, 52 USD gauta skambučio priemoka + 2, 47 USD *) / 50, 03 USD = 7, 1% per 17 savaičių. Tai prilygsta metinei 21, 6% grąžai.

Jei iki rugpjūčio 21 d. Akcijos neparduos didesnės nei 52, 50 USD ribos, skambučiai baigsis ir jūs neišnaudosite 52 USD (0, 52 USD x 100 akcijų) premijos, atėmus visus sumokėtus komisinius mokesčius.

Už ir prieš

Atrodo, kad nuomonė nesutampa dėl sumanumo rašyti raginimus akcijoms, kurių pajamingumas yra didelis. Kai kurie pasirinkimo veteranai pritaria skambučių rašymui dėl dividendų akcijų, remdamiesi nuomone, kad prasminga iš portfelio gauti kuo didesnį pelną. Kiti teigia, kad rizika, kad akcijos bus „atšauktos“, nėra vertos išmatuotų priemokų, kurios gali būti teikiamos rašant kvietimus į aukštą dividendų pajamingumą turinčias akcijas.

Atkreipkite dėmesį, kad „blue-chip“ akcijos, kurios moka gana didelius dividendus, paprastai yra kaupiamos gynybos sektoriuose, tokiuose kaip telekomunikacijos ir komunalinės paslaugos. Dideli dividendai paprastai mažina akcijų nepastovumą, o tai savo ruožtu lemia mažesnes opcionų įmokas. Be to, kadangi akcijos paprastai sumažėja dividendais, kai jos išeina už dividendus, tai sumažina įmokų už įmokas ir padidina įmokas. Mažesnė premija, gauta už skambučių dėl labai dividendų akcijų rašymą, kompensuoja tuo, kad yra mažesnė rizika, kad jie bus išpirkti (nes jie yra mažiau nepastovūs).

Apskritai, padengtų pirkimų strategija gerai veikia akcijas, kurios yra pagrindinės portfelio atsargos, ypač tais atvejais, kai rinka prekiauja šonu arba yra ribota. Tai nėra ypač tinkama stipriose bulių rinkose, nes padidėja rizika, kad atsargos bus išparduotos.

Esmė

Kreipimasis į akcijas, kurių dividendai yra didesni nei vidutinis, gali padidinti portfelio grąžą. Bet jei manote, kad rizika, kad šios atsargos bus išpirktos, nėra verta kuklios priemokos, gautos už skambučių rašymą, ši strategija gali būti ne jums.

Palyginkite investicines sąskaitas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją. Teikėjo vardas Aprašymas