Nors daugelis investuotojų tikisi ar bent tikisi, kad akcijos atsigaus po pastarojo laiko įvykdytų išpardavimų, Morganas Stanley nusiteikęs pesimistiškai, matęs dar daugiau nuosmukių. Jų naujausioje savaitinėje „Warm-Up“ ataskaitoje tvirtinama tiek: „Mes dar nemanome, kad korekcija dar padaryta. Mes manome, kad bandymai atkovoti buvo daugiau nei tvarūs. Pastarojo meto kainų kritimas perpildytame augime, technikoje ir nuožiūra sukėlė pakankamai portfelio skausmo, kuris mes manome, kad dauguma investuotojų žaidžia silpnomis rankomis “. Pagrindinių JAV rinkos indeksų kritimai nuo jų rekordinių 2018 m. Aukščiausių rodomi toliau pateiktoje lentelėje.
| Indeksas | Atsisakykite iš aukšto |
| „S&P 500“ indeksas (SPX) | (6, 3 proc.) |
| „Dow Jones“ pramonės vidurkis (DJIA) | (6, 1 proc.) |
| „Nasdaq Composite Index“ (IXIC) | (8, 2 proc.) |
| „Nasdaq 100“ indeksas (NDX) | (7, 3 proc.) |
| „Russell 2000“ indeksas (RUT) | (11, 6%) |
Reikšmė investuotojams
Morganas Stanley mažėjantį likvidumą ir didėjantį susirūpinimą dėl aukščiausio lygio augimo laiko veiksniais, kurie stabdys tolesnį „S&P 500“ pelną, taip pat investuotojų perėjimą prie labiau gynybinio režimo. Be to, pastarosios akcijų kategorijos - augimas, technologijos ir vartotojo nuožiūra - pastaruoju metu pradėjo prasčiau veikti, o ataskaitoje numatoma, kad ateityje dar bus nepakankamai. „Morgan Stanley“ projektai, kurie perteikia P / E santykį technologijų ir vartotojų nuožiūra, sumažės nuo 6% iki 8%, kad jų vertinimai labiau atitiktų „S&P 500“.
„Mes stengiamės pamatyti bet kokį scenarijų, kuris palaikys rizikingą turtą ir būsimas nuotaikas“, - sakoma pranešime, išplečiant nuosavybės rizikos premijos analizę. Morganas Stanley apskaičiuoja nuosavybės rizikos premiją (ERP) kaip „S&P 500“ pajamingumas, atėmus 10 metų JAV iždo rašto pajamingumą. Pelno pajamingumas yra „S&P 500“ išankstinio P / E abipusis skirtumas.
„Mes stengiamės pamatyti bet kokį scenarijų, kuris palaikys rizikingą turtą ir nuotaikas, vykstančias toliau.“ - Morganas Stanley
„Mūsų nuomone, 300–325 yra teisingas ERP lygis, atsižvelgiant į dabartinį tarifų lygį ir mūsų požiūrį į ciklą“, - tvirtinama pranešime. Sausio 26 d. Šio ERP ERP pasiekė žemiausią 275 ciklą, o Morganas Stanley apskaičiavo, kad 325 vertė atitinka „S&P 500“ 16, 0 išankstinį P / E, o indekso vertė - 2 795. Rytinės prekybos metu spalio 23 d. Indeksas smuko žemiau 2700 ir rodo Morgano Stanley analizę, kad nuo šio momento potencialas gali augti ne daugiau kaip 3, 5%.
Žvilgsnis į priekį
Jei 10 metų obligacijų pajamingumas padidėtų dar 25 baziniais punktais, Morgano Stanley analizėje reikalaujama, kad ERP būtų 350, o tai atitiktų 2688 „S&P 500“, o tai beveik nepakeistų nuo rytinės prekybos spalio 23 d. „Judėjimas, žymiai didesnis nei 350, pradeda brangti, kai sulėtėja medžiagų augimas“, - priduria jie. Nuo liepos pabaigos Morganas Stanley rekomendavo pakeisti augimo atsargas į vertybines atsargas. Jie tikisi, kad augančios palūkanų normos staigiai kris, atsižvelgiant į kylančias palūkanų normas, dėl kurių dabartinė numatomo uždarbio vertė ateityje smuks. Atvirkščiai, vertybinių popierių akcijos paprastai pasiūlo didesnį dividendų pelną ir laisvų grynųjų pinigų srautus, suteikdamos trumpesnį terminą ir tokiu būdu mažiau jautrios „Morgan Stanley“ palūkanų normos padidėjimui.
„Goldman Sachs“, priešingai, mano, kad augimo atsargos, ypač augimo atsargos, didinančios nuosavybės grąžą (ROE), yra gerai pasirengusios klestėti lėtėjančios ekonomikos ir didėjančių išlaidų akivaizdoje. Be to, Goldmanas rekomenduoja atsargas, turinčias tvirtą balansą, kad galėtų sumažinti palūkanų normos padidėjimą. Be to, Piperis Jaffray'as įžvelgia galimybių varžytis medžiotojams tarp sumuštų technikos atsargų, nustatęs kainų tikslus kelioms, kurios reiškia padidėjimą nuo beveik 20% iki daugiau nei 120%.
Palyginkite investicines sąskaitas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją. Teikėjo vardas Aprašymassusiję straipsniai
Populiariausios atsargos
Populiariausios 2020 m. Sausio mėn
Populiariausios atsargos
Populiariausios finansinės atsargos 2020 m. Sausio mėn
Technikos atsargos
5 programinės įrangos atsargos, turinčios potencialą aukštyn kojomis
Fundamentalioji analizė
7 priežastys, kodėl atsargos gali būti smarkiai pervertintos
Rizikos valdymas
Nuosavybės rizikos premijos apskaičiavimas
Pagrindinės analizės įrankiai
Kintamumo matavimų supratimas
Partnerių nuorodosSusijusios sąlygos
Kainos ir uždarbio santykis - P / E santykis Kainos ir uždarbio santykis (P / E santykis) yra apibrėžiamas kaip santykis vertinant bendrovę, kuri matuoja dabartinę akcijų kainą, palyginti su jos pelnu vienai akcijai. daugiau Daugkartinio požiūrio apibrėžimas Daugkartinis požiūris yra vertinimo teorija, pagrįsta idėja, kad panašus turtas parduodamas panašiomis kainomis. daugiau Pelno pajamingumo apibrėžimas ir pavyzdys Pelno pajamingumas reiškia paskutinės 12 mėnesių laikotarpio vienos akcijos pajamas, padalytas iš dabartinės vienos akcijos kainos. Tai yra vertinimo metrika. daugiau CBOE nepastovumo indekso (VIX) apibrėžimas Apibrėžimas CBOE nepastovumo indeksas, arba VIX, yra Čikagos valdybos opcionų biržos (CBOE) sukurtas indeksas, parodantis rinkos lūkesčius, kad svyruos 3 dienos. daugiau „Contra Market“ apibrėžimo ir pavyzdžių „Contra“ rinka yra ta, kuri linkusi judėti prieš plačiosios rinkos tendencijas arba turi mažai arba neigiamai koreliuoja su platesne rinka. daugiau Ar tai rinkos pataisa - ar tik atsisakymas? Pataisa - tai bent 10% atvirkštinis akcijų, obligacijų, prekių ar indekso kainos pokytis. Paprastai tai yra atsisakymas prisitaikyti dėl turto pervertinimo. daugiau