Įspūdingas „S&P 500“ 17 proc. Padidėjimas per pirmąjį pusmetį žymi vieną stipriausių to laikotarpio pasirodymų nuo 1945 m. Tačiau akcijų investuotojai turėtų drąsiai ruoštis nepastovią 2019 m. Antrąją pusę, nepaisant didėjančio optimizmo dėl prekybos susitarimo ant JAV prezidento Trumpo kulnų. susitikimas su prezidentu Xi Jinpingu Didžiojo dvidešimtuko viršūnių susitikime, sako Samas Stovallas, vyriausiasis CFRA investicijų strategas.
„Trečiasis ketvirtis yra žinomas kaip menkesnis vidutinės kainos grąžinimas, užfiksuotas giliausias nuosmukis ir didžiausias nepastovumas“, - rašė Stovallas pranešime. Nuo 1990 m. Jis sako: „S&P 500 ne tik užfiksavo vidutinį trečiojo ketvirčio nuosmukį, bet ir keturiuose savo cikliškuose sektoriuose: ryšių paslaugos, vartotojų nuožiūra pasirenkama pramonė ir medžiagos, kurių pasirinkimas vartotojui suteiktas, ir medžiagos, kurių dažnis nesiekia 50%. ketvirčio kainų padidėjimo “.
Ką tai reiškia investuotojams
Nuo Antrojo pasaulinio karo atsargos trečiąjį ketvirtį padidėjo tik 59% laiko, o vidutinis prieaugis buvo 0, 5%. Trečiąjį ketvirtį taip pat įvyko didžiausias nuosmukis, kritęs daugiau nei 26% žemiausiame taške, praneša CFRA. Palyginimui, atsargos krito vidutiniškai apie 12% per patį stačiausią pirmųjų ketvirčių tašką tuo laikotarpiu.
Pirmasis ir antrasis ketvirčiai pastebimai pagerėjo - vidutinės kainos padidėjo atitinkamai 2, 3% ir 1, 9%. Tačiau atsargos buvo geriausios ketvirtuoju ketvirčiu - padidėjo 78% laiko, kai vidutiniškai padidėjo 3, 8%, ir tai rodo, kad trečiojo ketvirčio tunelio gale yra šiek tiek šviesos.
Stovallis sako, kad akcijos greičiausiai susidurs su dideliais vėjavaikiais. Nepaisant teigiamo „Trump – Xi“ derybų tono, neaišku, ar JAV ir Kinija pasieks oficialų prekybos susitarimą. Kai kurie svarbiausi klausimai, tokie kaip intelektinės nuosavybės teisės, liko neišspręsti ir tarifai liko galioti. „Prekyba tebėra tamsus debesis“, - rašė Stovallas.
Didelis optimizmas žvelgia į FED lūkesčius dėl tarifų mažinimo, kurie, jei bus įvykdyti, atspindi tai, kas nutiko 1995 m., Kai FED atsisakė palūkanų normos padidėjimo metų pradžioje, o galiausiai sumažino normą. Tais metais „S&P 500“ šoktelėjo 34%. Jei toks tarifų mažinimas neįvyks, atsargos gali smukti.
Be to, Volstrito konsensuso vertinimai reikalauja EPS nuosmukio, kai prognozuojama, kad antrojo ir trečiojo ketvirčių pajamos mažės. „Trys iš keturių EPS nuosmukių po Antrojo pasaulinio karo įvyko prieš ekonomikos nuosmukius“, - rašė Stovallas.
Nepaisant šių jėgų, Stovallas yra nusiteikęs optimistiškai. Jis mano, kad dabartinė ekonomikos plėtra, kuri liepą taps ilgiausia istorijoje, vis dar turi kojas ir padidins atsargas. Norėdami patekti, investuotojai turės ištverti istoriškai nepastovų trečiąjį ketvirtį. Jo 12 mėnesių „S&P 500“ kainos tikslas yra 3100, ty 4% daugiau nei šiandien. „Mes manome, kad ši plėtra turi tęstis ir„ S&P 500 “, - rašė jis. "Mes tiesiog nemanome, kad atsargos tai padarys tiesiai."
Žvilgsnis į priekį
Kai kurie rinkos stebėtojai yra dar optimistiškesni. Veteranų rinkos strategas Edas Yardeni taip pat siekia „S&P 500“ kainos - 3100, tačiau mano, kad tai įvyks metų pabaigoje, o ne per ateinančius 12 mėnesių. Anot Barrono, jo optimizmas grindžiamas prielaida, kad Trumpas nepadarys nieko ekonomikai, kas pakenktų jo šansams laimėti kitų metų prezidento rinkimus.
