Nepaisant daugybės didelių rinkos išpardavimų ir didėjančio netikrumo dėl ekonomikos augimo ir įmonių pajamų, „Bank of America Merrill Lynch“ šiomis dienomis atrodo neįprastai smarkiai. Remiantis įmonės prognoze, atsargos turėtų augti iki metų pabaigos, nors prieaugį gali lydėti padidėjęs nepastovumas. Bankas taip pat prognozuoja ilgalaikį atsargų augimą, kuris išplėstų jaučio rinką, jau trunkančią dešimtmetį. "Mes tikime, kad vyksta atostogų mitingas". sakoma jų pranešime. „Spalis yra žinomas dėl staigaus rinkos nuosmukio, tačiau taip pat žinomas kaip dėl žemiausių rinkos kainų, kurios didina akcijų kursą metų pabaigoje, “ - pastebi jie ir priduria: „Svarbu, kad mes tikime, jog ilgalaikė akcijų rinkų tendencija yra didesnė“.
Tačiau BAML nesitiki, kad ralis eis sklandžiu aukštyn keliu. „Aukštesnės palūkanų normos ir besikeičianti pajamingumo kreivės forma informuoja mus, kad reikia tikėtis nepastovumo ar ekstremalių kainų pokyčių“, - perspėja jie ir priduria, kad „techniniai šio ralio pločio ir apimties rodikliai bus svarbūs nustatant būsimą kainų elgesį. " Žemiau esančioje lentelėje apibendrintos pagrindinės BAML optimizmo priežastys.
| Pajamos vis dar auga |
| Pagrįsti vertinimai |
| Spartus realaus BVP augimas |
| Nėra reikšmingo infliacinio spaudimo |
| 10 metų JAV iždo vekselio pajamingumas nesiekia 3, 25% |
Reikšmė investuotojams
Nors BAML įsitikinę, kad vyksta metų pabaigoje vykstantis mitingas, jie pripažįsta, kad pastaruoju metu investuotojams tai buvo grubus žygis. Jie pažymi, kad „S&P 500“ indeksas (SPX), „Dow Jones Industrial Average“ (DJIA) ir „Nasdaq Composite Index“ (IXIC) paskelbė neigiamą bendrą 1 ir 3 mėnesių laikotarpių, kurie baigiasi spalio 31 d., Grąžą, kaip ir 7 pagrindiniai tarptautiniai akcijų indeksai.
Nepaisant to, BAML mano, kad, kaip aprašyta aukščiau esančioje lentelėje, keletas esminių teiginių, kuriuos jie tikisi skatinti ralį. Kalbant apie nuosavybės vertinimą, jie pažymi, kad išankstinis „S&P 500“ P / E santykis sumažėjo iki 14, 6 karto didesnio nei prognozuojamas pelnas - nuo 16, 3 karto aukščiausio lygio. Jų manymu, tikėtina, kad 10 metų trukmės obligacijų pajamingumas išliks mažesnis nei 3, 25%, tai „palengvins spaudimą akcijoms“. Be to, nepaisant stipraus infliacijos pakoreguoto BVP augimo, kurį lydi visiškas užimtumas, jie nemato jokio reikšmingo infliacijos spaudimo “.
"Pajamos vis dar yra teigiamos; vertinimai nėra per daug ištempti… Svarbu, mes manome, kad ilgalaikė akcijų rinkų tendencija yra didesnė". - Amerikos bankas Merrill Lynch
Nepaisant to, BAML laukia tam tikros rizikos. Nors įmonių pelnas vis dar auga, „darbo užmokesčio augimo ciklas greičiausiai pasiekė aukščiausią tašką“. Kylančios hipotekos palūkanų normos lėtina būsto rinką, kuri yra pagrindinė visos JAV ekonominės veiklos varomoji jėga. Jei 10 metų „T-Note“ pajamingumas padidės virš 3, 25%, BAML mano, kad tai gali paskatinti kitą akcijų rinkos išpardavimą. Kinijos ir Europos ekonomikos augimas taip pat lėtėja.
„Prekybos susirūpinimas“ yra dar vienas veiksnys, lemiantis augimą visame pasaulyje, o Europos ekonominę situaciją dar labiau užtemdo „Brexit“, Italijoje tebesitęsianti biudžeto krizė ir „bankų problemos“. BAML taip pat sako: "rizika yra tai, kad atsidūrus Vašingtone atsiras daugiau netikrumo ir verslas gali sulėtinti savo kapitalo išlaidas po pastaruoju metu didelių išlaidų".
Bobas Dollas, „Nuveen Asset Management“ vyriausiasis portfelio valdytojas ir vyriausiasis akcijų strategas, save laiko ilgą laiką augančiu, tačiau jis mano, kad „S&P 500“ metų pabaigoje bus 2 800, tai yra 4, 0% daugiau nei lapkričio 15 d., tačiau 4, 8% žemiau visų laikų rekordo. Doll tikisi, kad rinka „CNBC“ „atšoks“ su dideliu šalutiniu nepastovumu “. Jis sako, kad trys klausimai „persekioja“ rinką: kiek ilgai išliks dideli uždarbiai, ar Federalinis rezervų bankas per smarkiai kils palūkanų normas, ir kokį didžiausią poveikį daro JAV ir Kinijos prekybos karas. „Goldman Sachs“ yra šiek tiek optimistiškesnis nei „Doll“. Metų pabaigoje jis prognozuoja, kad „S&P 500“ bus 8, 850, tai yra 5, 8% daugiau nei lapkričio 15 d.
Žvilgsnis į priekį
Atsižvelgiant į tai, kad vartotojų išlaidos yra didžiausia JAV BVP sudedamoji dalis, investuotojai turėtų daug dėmesio skirti vartotojų išlaidų duomenims ir vartotojų pasitikėjimo tyrimams, pataria BAML. Šių skaičių pablogėjimas gali būti išankstinis įspėjamasis ekonomikos, atsargų ar jų abiejų silpnumo ženklas. Šiuo metu investuotojai turėtų sutelkti dėmesį į aukštos kokybės didelius kapitalus turinčias bendroves, rekomenduoja BAML, pažymėdamas, kad sveikatos priežiūros atsargos šiuo metu pirmauja. Tuo tarpu naujausiame „Goldman Sachs“ pranešime teigiama, kad generaliniai vadovai ir kiti aukščiausi JAV didžiųjų korporacijų vadovai paprastai optimistiškai vertina pasaulio ekonomikos augimo perspektyvas iki 2019 m., Kaip aptarta kitame „Investopedia“ straipsnyje.
Palyginkite investicines sąskaitas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją. Teikėjo vardas Aprašymassusiję straipsniai
Ekonomika
Meškų rinkų istorija
Prekybos psichologija
Kontrarianas: Apie BAML nuotaikų rodiklį
Rizikos valdymas
Nuosavybės rizikos premijos apskaičiavimas
Fundamentalioji analizė
7 priežastys, kodėl atsargos gali būti smarkiai pervertintos
Išėjimo į pensiją planavimas
Kodėl 4% išėjimo į pensiją taisyklė nebėra saugi
Atsargos
Rinkos etapai, kai bulių rinka įsitvirtina 10
Partnerių nuorodosSusijusios sąlygos
Ką reiškia Trumpfliacija? Terminas „Trumpfliacija“ reiškia susirūpinimą, kad infliacija gali padidėti pirmininkaujant Donaldui Trumpui. daugiau Plutonomija Apibrėžimas Plutonomija reiškia visuomenę, kurioje turtus kontroliuoja keli išrinktieji ir kur ekonomikos augimas tampa priklausomas nuo tos pačios turtingos mažumos. daugiau Kas yra stabilizacijos politika? Stabilizacijos politika yra vyriausybės strategija, kuria siekiama skatinti nuolatinį ekonomikos augimą, netgi kainų lygį ir optimalų užimtumo lygį. daugiau Bendrasis vidaus produktas - BVP Bendrasis vidaus produktas (BVP) yra visų gatavų prekių ir paslaugų, pagamintų šalyje per tam tikrą laikotarpį, piniginė vertė. daugiau CBOE nepastovumo indekso (VIX) apibrėžimas Apibrėžimas CBOE nepastovumo indeksas, arba VIX, yra Čikagos valdybos opcionų biržos (CBOE) sukurtas indeksas, parodantis rinkos lūkesčius 3 dienų nepastovumui. daugiau Kaip veikia „Relief Rally“ Reljefinis mitingas yra atokvėpis nuo rinkos pardavimo spaudimo, dėl kurio padidėja vertybinių popierių kainos. Kartais tai atsitinka, kai tikėtinos neigiamos naujienos būna teigiamos arba būna ne tokios sunkios, nei tikėtasi. daugiau