Remiantis „The Wall Street Journal“ analize, pastaraisiais mėnesiais daugiau nei bet kuriuo kitu laikotarpiu nuo 2016 m. Vidurio buvo susietos įvairios turto klasės, ypač akcijos, obligacijos ir valiutos. Pagrindinė šio reiškinio priežastis yra didelis netikrumas dėl makroekonominių veiksnių, tokių kaip prekybos politika ir palūkanų normų politika, krypties, priduria žurnalas.
Iš esmės straipsnis detalizuojamas, investuotojai suskirstė visą turtą į dvi plačias kategorijas. „Rizikos neturintis“ turtas yra laikomas investicijomis į saugų prieglobstį ir yra linkęs į priekį didėti, kai lūkesčiai tampa smarkūs. Priešingai, „rizikingas“ turtas yra orientuotas į augimą, ir kilimas, kai teigiamų naujienų žvilgsnis padidina bulių nuotaiką ir suvokimą apie patrauklesnį rizikos ir naudos santykį.
Reikšmė investuotojams
Tuo laikotarpiu, kai vyrauja „rizikingas“ požiūris, kyla S&P 500 indeksas (SPX), kyla 10 metų JAV iždo obligacijų pajamingumas (ty, obligacijų kainos krinta), euro vertė padidėja, palyginti su JAV doleriu, o JAV dolerio kursas padidėja, palyginti su Japonijos jena. „Rizikos“ laikotarpiu įvyksta priešingai.
Tyrime apžvelgtos iki šiol buvusios prekybos dienos 2019 m. - birželio 21 d., Nustatant dienas, kuriomis vyravo bet koks požiūris, ir susietas tas požiūris į įvykius, vykusius prieš prekybą ar jos metu. Įvykiai taip pat apima svarbiausių politikos formuotojų ar organizacijų, tokių kaip prezidentas Trumpas, federalinių atsargų pirmininkas Jerome Powell, Europos centrinis bankas (ECB) ir Tarptautinis valiutos fondas (TVF), komentarus ir duomenų paskelbimą.
„Risk-on“ apibūdinta 13 prekybos dienų, o „risk-on“ dominavo per 14 dienų. „Rizikos dienos“ buvo pažymėtos optimistiškais tviteriais apie D.Trumpo prekybos derybų pažangą arba dvidešimtiniais Fed signalais. Priešingai, „rizikingos“ dienos koreliuodavo su D.Trumpo grasinimais dėl naujų tarifų, neapgalvotais Fed pareigūnų komentarais ar ECB ir TVF prognozėmis dėl mažesnio pasaulio BVP augimo.
Kai kuriems investuotojams rizikos periodai rodo pirkimo galimybes. Tarp jų yra ir Neilas Dwaneas, „Allianz Global Investors“ portfelio valdytojas ir pasaulinis strategas. Tačiau jis ieško investicijų, kurios paprastai nesusijusios su plačiais rinkos pokyčiais, ir pavyzdys, kuriuo jis dalijasi su „Journal“, kaip švarios energijos produktų infrastruktūros finansavimas. Iš tiesų, dabartinė rinkos aplinka turėtų sudaryti palankesnes sąlygas atsargų rinkimui, atsižvelgiant į tai, kad vienerių metų koreliacija tarp „S&P 500“ atsargų yra 0, 41, palyginti su 0, 75 2013 m., Remiantis „Morgan Stanley“ ir „Bloomberg“ duomenimis, nurodytais toje pačioje ataskaitoje. Koreliacija 1, 0 reikštų visas akcijas, judančias per visą koncertą.
Nors žurnalas atliko supaprastintą analizę, naudodamas tik JAV akcijas, JAV vertybinius popierius ir dolerio vertę, palyginti su dviem kitomis pagrindinėmis valiutomis, „Bloomberg“ cituoja kitus „rizikingo“ arba „rizikingo“ turto pavyzdžius. Kalbant apie rizikingumą, jos apima mažesnio reitingo, didesnės rizikos, didesnio pelningumo įmonių ir vyriausybių obligacijas, kylančios rinkos valiutas ir pramonines prekes, tokias kaip varis. Siekdami „rizikuoti“, jie prideda Vokietijos vyriausybės obligacijas (obligacijas), gynybines atsargas, tokias kaip komunalinės paslaugos, ir produktus, susietus su CBOE kintamumo indeksu (VIX), kurie naudojami apsidrausti nuo akcijų kainų kritimo.
Žvilgsnis į priekį
„S&P 500“ per mėnesį padidėjo 7, 0%, ty birželio 24 d., Todėl „Dow Jones Market Data“, cituojama kitame žurnalo straipsnyje, rodo, kad bus geriausias birželio mėn. Nuo 1955 m. Dar reikia išsiaiškinti, ar tai reiškia ilgalaikį bendrą perėjimą prie „rizikingo“ požiūrio.
