Pagrindiniai juda
Aš per pastarąsias kelias savaites daug kalbėjau apie 10 metų iždo pajamingumą (TNX), nes jis gana dramatiškai mažėjo ir nukrito iki tokio lygio, kokio nebuvo matyti nuo 2017 m. Gruodžio mėn. Viena iš priežasčių, kodėl aš remiuosi TNX Finansų rinkose ji dažnai būna susijusi su įvairiu turtu, indeksais ir rodikliais, įskaitant 30 metų fiksuotų palūkanų hipoteką.
30 metų fiksuotų palūkanų hipoteka yra populiariausia hipoteka tarp individualių namų pirkėjų. Pasak Freddie Mac, finansuodami savo namus, maždaug 90% būsto pirkėjų pasirenka 30 metų hipoteką.
Taigi koks yra ryšys tarp TNX ir 30 metų hipotekos normos? Šios dvi normos turi teigiamą koreliaciją. Kai TNX pakyla aukščiau, 30 metų hipotekos norma linkusi pakilti aukščiau. Atvirkščiai, kai TNX juda žemesne linkme, 30 metų hipotekos norma linkusi mažėti.
Tiesą sakant, šios dvi normos juda taip nuosekliai kartu, kad hipotekos makleriai dažnai apytiksliai nustatys, kokia bus 30 metų hipotekos norma per trumpą laiką, suradus TNX ir pridedant prie jo 2%. Pavyzdžiui, jei TNX yra 3%, galite įvertinti, kad 30 metų hipotekos norma bus maždaug 5% (3% TNX + 2% rizikos premija = 5%).
Žinoma, skirtumas tarp dviejų normų ne visada lygus tiksliai 2%. Šiuo metu skirtumas tarp TNX, esant 2, 39%, ir 30 metų hipotekos norma, lygi 4, 06%, yra tik 1, 67% (4, 06% - 2, 39% = 1, 67%), tačiau tai gana artima 2% nykščio taisyklei.
Tačiau svarbesnis nei tikrasis skirtumas tarp dviejų normų yra tendencija, kurią patiria šie rodikliai. 2018 m. Lapkričio 8 d. „TNX“ viršijo 3, 24 proc., Prieš tai nusileisdama į dabartinę mažėjančią tendenciją. Netrukus sekė 30 metų hipotekos norma, kuri 2018 m. Lapkričio 15 d. Padidėjo iki 4, 94%, prieš pradėdama mažėti iki dabartinio 4, 06% lygio.
Šis nuolatinis 30 metų hipotekos normos mažėjimas padėjo stabilizuoti staigų gyvenamųjų namų statytojų - pavyzdžiui, „Lennar Corporation“ (LEN), „DR Horton, Inc.“ (DHI), „NVR, Inc.“ (NVR), „PulteGroup, Inc.“ („PHM“, „Toll Brothers, Inc.“ (TOL) ir „KB Home“ (KBH) - džiaugėsi 2019 m. Pradžioje.
Kuo pigesnės hipotekos normos, tuo būsimiems būsto pirkėjams lengviau įgyti kvalifikaciją ir įsigyti naujų hipotekų, tai reiškia, kad daugiau žmonių gali įsigyti daugiau namų. Tai puiki žinia namų statytojams. Jei ši mažėjanti palūkanų norma tęsis, stebėkite, ar būsto sektorius tęs savo gerus rezultatus.
„S&P 500“
Šiandien „S&P 500“ praktiškai niekur nedingo. Norėdami pamatyti, kiek mažai juda rodyklė, jums tereikia pažvelgti į žvakidžius. Vakar dienos žvakidėje galite pritaikyti visą šiandieninę žvakidę, o vakar dienos žvakidės korpuse - visą šios dienos žvakidę.
Prekybininkų gali laukti daugybė dalykų - „Brexit“ balsavimai Didžiosios Britanijos parlamente, infliacijos ir vartotojų nuotaikų ekonominiai pranešimai arba šio savaitgalio „Sweet 16“ ir „Elite“ kovo 8 dienos „Madness“ raundai (tikriausiai ne), bet kol sulauksime naujienų, kaip viską numesti, mes galime dalyvauti ilgesniame konsolidavime.
:
Kaip federalinis rezervas veikia hipotekos normas
Populiariausi JAV būsto rinkos rodikliai
Kodėl būsto rinka nesugrius kaip 2008 m.: Robertas Shilleris
Rizikos rodikliai - federalinių fondų ateities sandoriai
Anksčiau šią savaitę kalbėjau apie iždo pajamingumo kreivės inversiją pilve ir ilgesnio laikotarpio įspėjamąjį ženklą, skirtą akcijų rinkai. Šiandien aš žvelgiu į trumpą Iždo pelningumo kreivės pabaigą ir atkreipiu dėmesį į federalinių fondų kursą.
Nors trumpalaikis pajamingumo kreivės galas šiuo metu yra didesnis nei kreivės pilvas, prekybininkai pradeda numatyti, kad Federalinis atvirosios rinkos komitetas (FOMC) ketina tai išspręsti, mažindamas federalinių fondų kursą.
Kaip galite sužinoti, ar prekybininkai įkainius mažina, ar didina federalinių fondų palūkanų normą? Tai iš tikrųjų gana paprasta - žiūrite į federalinių fondų ateities sutartis. Kai ateities sandorių prekybininkai mano, kad FOMC ketina didinti palūkanų normas, jie mažina ateities sandorių kainą. Ir atvirkščiai, kai ateities sandorių prekybininkai mano, kad FOMC ketina sumažinti palūkanų normas, jie padidina ateities sandorių kainą.
Pavyzdžiui, žemiau pateiktoje diagramoje parodyta federalinių fondų ateities sandorių sutartis, kuri baigiasi 2019 m. Gruodžio mėn. 2018 m. Pabaigoje, kai prekybininkai manė, kad FOMC ketina tęsti žygių tempus visus 2019 m., Jie sumažino šių ateities sutarčių vertę. Tačiau kai tik FOMC pranešė, kad ketina atsipūsti nuo pastovaus palūkanų normų kėlimo modelio, prekybininkai ėmė didinti šių ateities sutarčių vertę.
Prekybininkai vis agresyviau spaudė 2019 m. Gruodžio mėn. Federalinių fondų ateities sandorius po FOMC paskutiniojo pinigų politikos posėdžio, kuriame komitetas pranešė, kad jis iš tikrųjų gali pradėti galvoti apie palūkanų normų mažinimą.
Kad suprastumėte, kokias normas treideriai įkainoja, sužinokite dabartinę ateities sandorių vertę ir atimkite ją iš 100. Šiuo atveju dabartinė 97, 855 vertė rodo, kad prekybininkai nustato federalinių fondų kainą 2, 145% (100 - 97.855 = 2.145) iki 2019 m. Gruodžio mėn., Nes būtent tada pasibaigs šios konkrečios ateities sutartis.
Matydami, kaip dabartinis federalinių fondų tikslinis diapazonas yra nuo 2, 25% iki 2, 5%, dabartinių federalinių fondų ateities sutarčių kaina rodo, kad prekybininkai mano, kad FOMC ketina sumažinti palūkanų normą 25 baziniais punktais - sumažinti tikslinį diapazoną. iki 2% iki 2, 25% - iki metų pabaigos.
Paprastai FOMC mažina tarifus tik tada, kai mato ekonomikos nuosmukį horizonte arba jau vyksta. Tai mums sako, kad jei prekybininkai bus teisingi ir FOMC pradės mažinti tarifus iki 2019 m. Pabaigos, mes galime būti link ekonomikos sulėtėjimo 2020 m.
:
Kokios yra žemos federalinių fondų normos pasekmės?
Kuo skiriasi federalinių fondų norma ir LIBOR?
Kaip palūkanų normos veikia akcijų rinką?
Esmė - krentančios palūkanų normos
Neįtikėtinai sunku nustatyti, kaip krentančios palūkanų normos - ar tai būtų obligacijų pajamingumas, ar hipotekų palūkanų normos - turės įtakos akcijų rinkai, ypač trumpalaikiu laikotarpiu.
Kartais prekybininkai susijaudinę reaguoja į krentančias palūkanų normas, nes nurodo, kad įmonėms ir asmenims bus lengviau skolintis pinigus ir plėsti ekonomiką. Tačiau kartais prekybininkai reaguoja su baime ir baime, nes krentančios palūkanų normos taip pat gali reikšti, kad ekonomika smukdo ir jai reikia pagalbos.
Jaučių rinkoje, kuri tęsėsi nuo 2009 iki 2018 m., Prekybininkai pasirinko smarkiai reaguoti į krentančias palūkanų normas. Deja, dar per anksti pasakyti, ką jie gali padaryti 2019 m.
