2012 m. Lapkričio mėn., Kai jis paskelbė savo ketvirtojo ketvirčio rezultatus, kompiuterių milžinė „Hewlett-Packard“ paskelbė, kad imsis 8, 8 milijardo JAV dolerių mokesčio, kad nurašytų nesutrumpintą JK įsteigtos „Autonomy Corporation PLC“ įsigijimą. Į nurašymą, kuris buvo apibūdinamas kaip nepiniginis mokestis už Autonomy įsigijimo vertės sumažėjimą, buvo įtraukti prestižo ir nematerialaus turto mokesčiai.
Kas yra prestižas?
Prestižas dažnai atsiranda, kai viena įmonė perka kitą; ji apibrėžiama kaip suma, sumokėta už bendrovę, viršijanti buhalterinę vertę. Prestižas yra nematerialus turtas, o ne materialus turtas, pavyzdžiui, pastatai, kompiuterių ir biuro įranga, ir susijusios fizinės prekės, įskaitant atsargas ir susijusias apyvartinio kapitalo formas. Kitaip tariant, prestižas parodo įsigijimo sumą, viršijančią įsigytos įmonės grynąjį turtą, kuris laikomas vertinamu balanse. (Norėdami sužinoti daugiau, skaitykite „Ar prestižas laikomas kapitalo turto forma?“)
Kai gera valia pasidaro bloga
Atsižvelgiant į tai, kad HP įsigijo „Autonomy“, atsižvelgiant į lapkritį paskelbtą mokestį, akivaizdu, kad dauguma pradinės 11 milijardų JAV dolerių pirkimo kainos viršijo sparčiai augančios programinės įrangos įmonės „Autonomy“ apskaitinę vertę arba grynąją turto vertę. Remiantis „Bloomberg“ tyrimu, „Autonomy“ išvardijo bendrą 3, 5 milijardo dolerių turtą prieš pat jo įsigijimą. Įsigijimo metu HP iš pradžių sudarė 6, 6 milijardo dolerių už prestižą ir 4, 6 milijardo dolerių už kitus nematerialius daiktus. Vėliau šie skaičiai buvo atitinkamai pakeisti į 6, 9 milijardo ir 4, 3 milijardo dolerių.
HP klaida, be klausimų apie sumas, kurias ji iš pradžių nusprendė nurašyti prestižą ir vėliau užsakė, parodo, kad prestižo sąvoka yra neapibrėžta ir gali būti aiškinama. Norėdami nustatyti prestižo sumas, įmonės paprastai pasikliauja savo buhalteriais, tačiau jie taip pat kreipsis į vertinimo konsultantus, kad padėtų įvertinti.
Tiesą sakant, kitas materialus turtas, įskaitant žemės ir įrangos nusidėvėjusią vertę, taip pat turi būti įvertinamas ir kitaip aiškinamas, tačiau šias kitas vertybes bent jau galima susieti su fizinėmis gėrybėmis arba turtu. Priešingai, prestižui yra sunkiau įvertinti tvirtą vertę. 2009 m. „ The Economist“ straipsnis apibūdino jį kaip „nematerialųjį turtą, kuris parodo papildomą vertę, priskiriamą įmonei dėl prekės ženklo ir reputacijos“.
Žvelgiant iš HP perspektyvos, mažai abejojama, ar ji labai tikėjosi autonomijos, kuri buvo pagrįsta jos praneštu pelno lygiu ir tikėjimu, kad spartus jos augimas tęsis ir ateityje.
Kaip nurašomas prestižas
Kai tik įsigyjama ir jei tai buvo pagrįstas pirkimas, prestižas lieka įsigyjančios įmonės balanse neribotą laiką. Iki 2002 m. Prestižas buvo amortizuotas per 40 metų, priklausomai nuo to, kokiu būdu įrangai gali būti nusidėvėjimas per tam tikrą laikotarpį, atsižvelgiant į jo naudingo tarnavimo laiką. Bet nuo to laiko taisyklės tapo griežtesnės: Prestižas gali būti amortizuojamas tiesiogiai proporcingu būdu ne ilgesniam kaip 10 metų laikotarpiui. Jei bet kuriuo metu vertė mažėja, kaip greitai atsitiko su prestižu, susijusiu su autonomija, tada reikia sumokėti vertės sumažėjimo mokestį.
HP ir kitos firmos, galinčios nurašyti nemažą prestižo sumą, greitai pabrėžia, kad prestižo vertės sumažėjimo mokestis yra negrynaisiais pinigais, ir tai neturi įtakos pinigų srautams. Vis dėlto tai rodo didžiulę praeities klaidą, dėl kurios įmonės pinigai nutekėjo. Kalbant apie HP, kuris finansavo „Autonomy“ pirkinį iš grynųjų pinigų atsargų, tai galiausiai sunaikino milijardus akcininkų vertės, nes bendrovė yra verta tik dalelės savo anksčiau įvertintos vertės.
Esmė
Prestižo vertės sumažėjimo mokesčiai nepakenkia einamųjų metų pinigų srautams, tačiau jie parodo valdymo komandų praeityje padarytas klaidas. HP atveju sprendimas įsigyti „Autonomy“ be pakankamo kruopštumo ir padangų smūgio buvo vienas iš daugelio atvejų, kai teismo sprendimas buvo panaikintas.
Kitoms bendrovėms prestižo vertės sumažėjimo mokesčiai paprastai nėra tokie reikšmingi, tačiau jie vis tiek reikalauja, kad analitikai ištirtų, kas nutiko, ir jei tikėtina, kad ši klaida bus pakartota ateityje, darant žalą esamiems akcininkams.
