Indijos valiuta dar nėra visiškai konvertuojama. Tačiau buvo kalbėta apie tai, kad rupija (INR) būtų visiškai konvertuojama ir būtų sukurta sausumos INR rinka. (Negalima painioti su Nepalo rupija ar Pakistano rupija.) Su rupijos konvertuojamumu yra daug privalumų ir trūkumų, kurie paskatino nuolatines diskusijas nuo tada, kai reformos buvo pradėtos 1990 m. Pradžioje. Indija padarė didelę pažangą ekonomikos augimo srityje - 2018 m. Ji pranešė apie 7, 7% bendrojo vidaus produkto rodiklį, todėl šalis pagal augimo tempą yra antroje vietoje pasaulyje.
Indija ėmėsi kelių žingsnių, norėdama pakeisti kai kurias savo standartizuotas valiutų politikos kryptis, įskaitant demonetizavimą. Bet ar Indija yra pasirengusi pereiti prie visiškai konvertuojamos valiutos?, apžvelgiame dabartinę Indijos rinkų būklę pagal esamą dalinio rupijos konvertuojamumo scenarijų, ką pokytis galėtų reikšti Indijai ir pasauliui, ir rupijos konvertuojamumo privalumus ir trūkumus.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Konvertuojamumas yra lengvumas, kurį naudojant šalies valiutą galima konvertuoti į auksą ar kitą valiutą per pasaulines biržas. Indijos rupija yra iš dalies konvertuojama valiuta - rupijomis tam tikrais atvejais galima keistis rinkos kursais, tačiau didesnėms sumoms reikalingas patvirtinimas. rupija visiškai konvertuojamą valiutą reikštų padidėjusį likvidumą finansų rinkose, geresnes užimtumo ir verslo galimybes bei lengvą priėjimą prie kapitalo. Kai kurie trūkumai yra didesnis nepastovumas, padidėjusi užsienio skolų našta ir poveikis prekybos ir eksporto balansui..
Kas yra valiutos konvertavimas?
Konvertuojamumas yra lengvumas, kuriuo šalies valiutą galima konvertuoti į auksą ar kitą valiutą per pasaulines biržas. Tai rodo, kokiu mastu teisės aktai leidžia įplaukti ir išleisti kapitalą į šalį ir iš jos. Kita vertus, valiutos, kurios nėra visiškai konvertuojamos, paprastai yra sunkiai konvertuojamos į kitas valiutas.
Valiutų konvertavimas yra svarbi pasaulinės prekybos dalis, nes ji atveria prekybą su kitomis šalimis. Turėdami konvertuojamą valiutą vyriausybė gali sumokėti už prekes ir paslaugas ta valiuta, kuri gali būti ne pati pirkėjo. Dėl nekonvertuojamos valiutos vyriausybei tampa sunkiau dalyvauti tarptautinėje rinkoje, nes paprastai šiems sandoriams atlikti reikia daugiau laiko.
Tautos ekonomika gali būti susijusi su tuo, ar jos valiuta yra konvertuojama. Stipresnės valiutos paprastai konvertuojamos lengviau nei kitos, o valiutų, kurių konvertuotumas yra prastas, augimas gali sustoti, nes šios šalys gali praleisti prekybos galimybes.
Indijos valiutos valstybė
Iki dešimtojo dešimtmečio pradžios (laikotarpis iki reformos) visiems, norintiems sudaryti sandorius užsienio valiuta, nepaisant tikslo, reikės Indijos atsargų banko (RBI) leidimo. Žmonės, norintys užsiimti užsienio kelionėmis, užsienio studijomis, įsigyti importuotų prekių ar gauti grynųjų pinigų gautomis užsienio valiutomis (kaip ir eksporto atveju), privalėjo praeiti per RBI. Visi tokie valiutų mainai vyko pagal iš anksto nustatytas valiutų kursus, kuriuos baigė RBI.
Po to, kai 1991 m. Buvo pradėtos liberalios ekonominės reformos, įvyko daug reikšmingų pokyčių, kurie turėjo įtakos Forex sandorių sudarymo būdui. Eksportuotojams ir importuotojams buvo leista keistis užsienio valiutomis už prekybą nepasirašytomis prekėmis ir paslaugomis, buvo lengva naudotis forex studijoms ar kelionėms į užsienį, o užsienio verslui ir investicijoms buvo galima atsipalaiduoti su minimaliais (arba visai) apribojimais, atsižvelgiant į pramonės sektorius..
Tačiau indėnams vis dar reikalingas reguliavimo patvirtinimas, jei jie nori investuoti sumą, viršijančią iš anksto nustatytą ribinę vertę, siekdami investuoti ar pirkti turtą užsienyje. Panašiai gaunamos užsienio investicijos tam tikruose sektoriuose, tokiuose kaip draudimas ar mažmeninė prekyba, ribojamos tam tikru procentiniu dydžiu, todėl norint gauti didesnes ribas reikia patvirtinti įstatymus.
Nuo 2019 m. Indijos rupija yra iš dalies konvertuojama valiuta. Tai reiškia, kad nors yra daug laisvės keistis vietine ir užsienio valiuta pagal rinkos kursus, didesnėms sumoms liko keli svarbūs apribojimai, kuriuos vis dar reikia patvirtinti. Reguliatoriai taip pat kartas nuo karto stengiasi išlaikyti valiutų kursus leistinose ribose, užuot laikę INR kaip visiškai laisvai kintančią valiutą, paliktą rinkos dinamikai. Esant dideliam rupijos valiutų kursų svyravimui, RBI imasi veiksmų pirkdama / parduodama JAV dolerius (laikomus užsienio atsargomis), kad stabilizuotų rupiją.
Nors yra daug laisvės keistis vietine ir užsienio valiuta pagal rinkos kursus, Indijos rupija yra iš dalies konvertuojama valiuta, tai reiškia, kad didesnių sumų keitimasis yra ribojamas ir vis dar reikalingas patvirtinimas.
Visiškas konvertuotumas reikštų, kad rupijos kursas bus paliktas rinkos veiksniams be jokio reguliavimo įsikišimo. Kapitalo įplaukos ar nutekėjimai įvairiems tikslams, įskaitant investicijas, pinigų perlaidas ar turto pirkimą / pardavimą, gali būti neriboti.
Einamosios sąskaitos ir kapitalo sąskaitos konvertuojamumas
Bet kuri valiuta gali būti konvertuojama į einamąją sąskaitą arba kapitalo sąskaitą arba abi. Einamosios sąskaitos konvertuojamumas reiškia, kad Indijos rupija gali būti konvertuota į bet kurią užsienio valiutą pagal galiojančius rinkos kursus prekybos tikslais už bet kokią sumą. Tai leidžia lengvai atlikti finansines prekių ir paslaugų eksporto ir importo operacijas. Bet kuris asmuo, užsiimantis prekyba, gali konvertuoti užsienio valiutą nurodytuose bankuose ar tarpininkuose. Iš esmės einamosios sąskaitos konvertuojamumas išlieka institucinėse prekybos sferose. Reformų pradžioje rupija buvo iš dalies pakeista tik prekėms, paslaugoms ir prekėms. Dešimtojo dešimtmečio viduryje rupija buvo visiškai pakeista einamąja sąskaita į bet kurią prekybinę veiklą, pinigų perlaidas ir nedalomus dalykus.
Tačiau rupija ir toliau išlieka nekonvertuojama kapitalo sąskaita. Kapitalo sąskaitos konvertuojamumas suteikia laisvę konvertuoti vietinį finansinį turtą į užsienio finansinį turtą ir atvirkščiai. Tai apima lengvą ir nevaržomą kapitalo srautą visais tikslais, įskaitant laisvą investicinio kapitalo judėjimą, dividendų mokėjimą, palūkanų mokėjimą, tiesiogines užsienio investicijas į vidaus projektus ir verslą, vietinių piliečių prekybą užjūrio akcijomis ir užsieniečių vietinėmis akcijomis, užsienio perlaidas. ir nekilnojamojo turto pardavimas / pirkimas visame pasaulyje. Šiems tikslams vis dar galima įnešti užsienio kapitalo arba išimti vietinių pinigų, tačiau vyriausybė nustato tokias lubas, kurioms reikia patvirtinimo.
Privalumai
Štai keli INR pavertimo visiškai konvertuojama valiuta pranašumai:
Stabilios ir subrendusios rinkos ženklas
Reguliuotojams patinka kontroliuoti savo teritorijas. Nemokamas ir atviras įėjimas didžiuliam skaičiui pasaulio rinkos dalyvių padidintų riziką prarasti reguliavimo kontrolę dėl didelio rinkos dydžio ir didžiulio kapitalo srauto. Atidarymas visiškai konvertuojamai valiutai yra tvirtas ženklas, kad šalis ir jos rinkos yra pakankamai stabilios ir brandžios, kad galėtų valdyti laisvą ir neribotą kapitalo judėjimą, kuris pritraukia investicijas, kurios daro ekonomiką geresnę.
Padidėjęs likvidumas finansų rinkose
Visiškas kapitalo sąskaitos konvertuotumas atveria šalies rinkas pasauliniams žaidėjams, įskaitant investuotojus, verslą ir prekybos partnerius. Tai leidžia lengvai gauti kapitalą skirtingoms įmonėms ir sektoriams, daro teigiamą poveikį šalies ekonomikai.
Pagerintos užimtumo ir verslo galimybės
Aktyvėjant pasauliniams žaidėjams, klesti naujas verslas, strateginė partnerystė ir tiesioginės investicijos. Tai taip pat padeda kurti naujas užimtumo galimybes įvairiuose pramonės sektoriuose, taip pat skatina verslumą naujoms įmonėms.
Antžeminė rupijų rinkos plėtra
Didėjantis tarptautinis susidomėjimas Indijos rupija yra akivaizdus dėl ofšorinių rupijų rinkų plėtros tokiose vietose kaip Dubajus, Londonas, Niujorkas ir Singapūras. Prekyba INR vis dar yra daug žemesnė nei kitų valiutų, tokių kaip euras. 2018 m. INR sutartys per dieną vidutiniškai prekiavo 11 666 kartus, palyginti su 193 512 sutarčių, konvertuotų iš euro į USD. Jei rupija taps visiškai konvertuojama, tai leistų vykdyti didesnius Indijos valiutų mainus ir srautus, o tai padėtų nacionalinėms rinkoms pagerinti likvidumą, geresnį reguliavimo pobūdį ir sumažinti priklausomybę bei riziką, kylančią iš ofšorinių rinkos dalyvių.
Lengva prieiga prie užsienio kapitalo
Vietos įmonėms gali būti naudinga lengvai gauti užsienio paskolas santykinai mažesnėmis sąnaudomis - mažesnėmis palūkanų normomis. Šiuo metu Indijos bendrovės turi pasirinkti ADR / VDR maršrutą, kad būtų įtrauktos į užsienio biržų sąrašus. Visiškai konvertuodami jie galės tiesiogiai pritraukti nuosavą kapitalą iš užsienio rinkų.
Geresnė prieiga prie įvairių prekių ir paslaugų
Nepaisant dabartinių apribojimų, Indijoje nėra daug prekių, skirtų užsienio prekėms ir paslaugoms. „Walmart“ (WMT) ir „Tesco“ parduotuvės nėra tokios įprastos, nors keletas jų bendradarbiauja su vietos mažmeninės prekybos tinklais. Visiškas konvertuotumas atvers duris visiems pasaulio žaidėjams į Indijos rinką, padarydamas ją konkurencingesne ir geresne tiek vartotojams, tiek ekonomikai.
Pažanga keliuose pramonės sektoriuose
Tokiuose sektoriuose kaip draudimas, trąšos, mažmeninė prekyba ir tt yra tiesioginių užsienio investicijų (TUI) apribojimai. Visiškas pertvarkymas atvers duris daugeliui didelių tarptautinių žaidėjų, norinčių investuoti į šiuos sektorius, leisiantis įgyvendinti reikalingas reformas ir suteikti indų tautoms įvairovės.
Investicijos į išorę
Norite nusipirkti namą Floridos pakrantėje ar nusipirkti milijono dolerių vertės jachtą Londone? Šiuo metu bet kuriam Indijos asmeniui ar verslui tam reikalingas valdžios institucijų leidimas. Po visiško konvertuojamumo nebus keičiamos sumos ir nebus reikalaujama patvirtinimų.
Tobulinta finansinė sistema
Taraporo komitetas, kuriam buvo pavesta įvertinti visišką rupijos konvertuotumą, atkreipė dėmesį į šiuos privalumus po visiško rupijos konvertuojamumo, įskaitant:
- Indijos verslas galės išduoti skolą užsienio valiuta vietiniams Indijos investuotojams.Indijos verslas galės laikyti indėlius užsienio valiuta vietiniuose Indijos bankuose, kad patenkintų kapitalo reikalavimus.Indijos bankai galės skolintis ir (arba) skolinti užsienio bankams užsienio valiutomis. Paprastos galimybės laisvai pirkti / parduoti auksą ir pasiūlyti indėlius bei paskolas aukso pagrindu su didesnėmis (ar net neribotomis) ribomis.
Trūkumai
Didelis nepastovumas
Trūkstant tinkamos reguliavimo kontrolės ir normų, kuriose atviros rinkos, kuriose yra daugybė pasaulinės rinkos dalyvių, gali įvykti didelis valiutų kursų svyravimas, devalvacija ar infliacija, sukelianti iššūkį šalies ekonomikai.
Užsienio skolų našta
Verslas gali lengvai pritraukti užsienio skolas, tačiau jos yra linkusios į didelių paskolų grąžinimą, jei valiutų kursai taps nepalankūs. Įsivaizduokite, kad Indijos verslas imasi 4% paskolos JAV doleriais, palyginti su 7% Indijoje. Tačiau jei JAV doleris padidės prieš Indijos rupiją, norint gauti tą patį dolerių skaičių reikės daugiau rupijų, todėl grąžinimas bus brangus.
Poveikis prekybos ir eksporto balansui
Kylanti, nereguliuojama rupija daro Indijos eksportą mažiau konkurencingą tarptautinėse rinkose. Į eksportą orientuotos ekonomikos, tokios kaip Indija ir Kinija, nori išlaikyti mažesnius valiutų kursus, kad išlaikytų pigių pranašumų. Panaikinus valiutų kursų reglamentus, Indija rizikuoja prarasti savo konkurencingumą tarptautinėje rinkoje.
Trūksta pagrindų
Visiškas kapitalo sąskaitos konvertuotumas gerai veikė gerai reguliuojamose šalyse, turinčiose patikimą infrastruktūrą. Pagrindiniai Indijos iššūkiai - didelė priklausomybė nuo eksporto, gausėjantis gyventojų skaičius, korupcija, socialinis ir ekonominis sudėtingumas ir biurokratijos iššūkiai - gali sukelti ekonominių nesėkmių po visiško rupijos konvertuotumo.
Ar Indija pasirengusi?
Tikimasi, kad Indija artimiausiu metu taps tikrai globalia ekonomika, ir jai reikės visapusiškesnės integracijos į pasaulinę ekonomikos sistemą. Tikimasi, kad rupija taps visiškai konvertuojama, yra žingsnis ta linkme.
Tai, kaip greitai Indija gali tai padaryti, priklauso nuo daugelio sąlygų, įskaitant mažą neveiksmingo turto (NPA) lygį, fiskalinę konsolidaciją, optimalų Forex atsargų lygį, infliacijos kontrolę, valdomą einamosios sąskaitos deficitą (CAD), patikimą infrastruktūrą finansiniams poreikiams reguliuoti. rinkas ir efektyvią finansinių organizacijų ir verslo stebėseną.
Esmė
Nepaisant Indijos padarytos ekonominės pažangos daugeliu aspektų, tiek pasaulio, tiek vietos lygiu kilo nuolatiniai iššūkiai, įskaitant 2008–2009 m. Pasaulinę finansinę krizę, infliacijos kontrolės stoką ir kylančius NPA - visa tai atidėliojo visišką konvertuojamumą. rupijos. Indijai gali prireikti dar trejų – penkerių metų, kad ji visiškai pasiruoštų visam rupijos konvertuotumui.
