Pagrindiniai juda
JAV iždo pajamingumo kreivė praleido įdomų mėnesį, nes ji lėtai sukosi iš kreivės pilvo į išorę link ilgojo kreivės galo. Trejų metų iždo pajamingumas, kuris šiuo metu yra žemiausias pajamingumo kreivės taškas, pirmiausia apverčiamas nukritus žemiau nei vieno mėnesio iždo pajamingumas kovo 7 d.
Dešimties metų iždo pajamingumas (TNX) užtruko keliomis savaitėmis ilgiau, tačiau pagaliau penktadienį, kovo 22 d., Nukrito žemiau vieno mėnesio iždo pajamingumo. Tiek 20 metų iždo, tiek 30 metų iždo pajamingumas vis dar viršija vienerių metų trukmės iždo pajamingumą. mėnesio iždo pajamingumą, tačiau pagal kursą, kurį mes einame, galėtume pamatyti visą ilgą pelningumo kreivės pabaigą, apverstą per kitą mėnesį ar du.
Taigi kodėl apversta pelningumo kreivė yra svarbi akcijų rinkai? Kodėl vertybinių popierių prekybininkams turėtų būti svarbu, ką obligacijų prekybininkai daro pagal pelningumo kreivę? Anksčiau apverstos pajamingumo kreivės buvo akcijų rinkos nuosmukio pirmtakas. Vidutiniškai užtrunka aštuonis mėnesius, kol akcijų rinka pasiekia kulminaciją ir pradeda judėti žemyn, kai Iždo pajamingumo kreivė pasikeičia.
Žinoma, tai yra vidutinis laiko tarpas, todėl anksčiau ar vėliau akcijų rinkos nuosmukis gali įvykti. Ir vien todėl, kad praeityje vėl ir vėl kažkas nutiko, negarantuoja, kad tai įvyks ateityje, bet šis signalas yra gana geras.
Priežastis, kad apverstos pajamingumo kreivės rezultatai yra tokie geri, kad prognozuojami rinkos nuosmukiai, yra pagrindiniai faktoriai, lemiantys pajamingumo kreivės inversiją. Kai investuotojai nerimauja dėl ekonominių ateities perspektyvų, jie linkę pirkti ilgesnės trukmės iždus, kad apsaugotų savo kapitalą. Iždo paklausos padidėjimas padidina iždo kainą, o tai, savo ruožtu, mažina iždo pajamingumą.
Jei investuotojai yra pakankamai nervingi, jie netgi nusipirks ilgesnės trukmės iždus, kurių pajamingumas yra mažesnis nei trumpalaikių iždžių, kad tiktų ilgesniam laikotarpiui tikėtis, kad federaliniai rezervai bus priversti pradėti mažinti trumpalaikius. - terminuoti įkainiai kovai su ekonomikos nuosmukiu ar nuosmukiu.
„S&P 500“
„S&P 500“ atlieka gana gerą darbą, nepaisydama apverstos iždo pajamingumo kreivės. Praėjusį penktadienį nusileidęs žemiau pagrindinio lygio 2 816, 94, „S&P 500“ šiandien vėl sugebėjo uždaryti aukščiau šio lygio - nustatant naują aukštesnį indekso žemiausią lygį.
Kaip jau sakiau aukščiau, apverstos pajamingumo kreivė yra ilgesnio laikotarpio rodiklis, kuriam žaisti gali prireikti daugiau nei metų, ir dabar atrodo, kad prekybininkai gali norėti dar kartą pasisukti, lipdami atgal į „S&P 500“ laiko aukščiausia - 2 940, 91.
:
Kas sukelia nuosmukį?
3 būdai, kaip pasinaudoti recesija
Apverstos derlingumo kreivės poveikis
Rizikos rodikliai - marža
Viena iš varomųjų jėgų, pakėlusių JAV akcijų rinką 2019 m., Buvo tai, kad pirkėjai skolinosi daugiau pinigų investuoti. Pirkėjai pateikia paklausą Wall Street pasiūlos ir paklausos lygtyje, o kartais pirkėjai turi tiek paklausos, kad pasirenka skolintis pinigų akcijų pirkimui.
Remiantis Federalinės atsargų valdybos T taisykle, prekybininkai gali pasiskolinti iki 50% akcijų pirkimo kainos. Tai reiškia, kad jei akcija kainuoja 100 USD, norint įsigyti akcijas, jums reikės pakloti tik 50 USD savo pinigų. Galite pasiskolinti kitus 50 USD. Pinigų skolinimasis akcijų įsigijimui yra vadinamas supirkimu su marža, o pinigų suma, kurią pasiskolinote norėdami įsigyti akcijų, vadinama „maržos skola“.
Stebėdami bendrą maržinės skolos, naudojamos rinkoje įsigyjant akcijas, sumą, galite gerai suvokti ne tik tai, kiek paklausos yra Volstrytoje, bet ir tai, kaip pasitiki prekybininkai. Pasitikintys prekybininkai yra linkę skolintis daugiau, nes mano, kad ketina sulaukti stiprios investicijų grąžos. Nervingi prekybininkai linkę skolintis mažiau, nes yra susirūpinę, kad galėtų padidinti savo nuostolius.
Maržinė skola pasiekė visų laikų aukščiausią lygį - 668 940 000 000 USD - 2018 m. Gegužės mėn., Kol ji nepradėjo išlyginti 2018 m. Viduryje. Iki 2018 m. Rudens maržos skola buvo pradėjusi mažėti, spalio mėn. Ji sumažėjo iki 607 645 000 000 USD, o gruodžio mėn. Sumažėjo iki 554 285 000 000 USD. Nenuostabu, kad šis maržos skolos sumažėjimas sutapo su smarkiai sumažėjusiu „S&P 500“. Kai prekybininkai pradeda pardavinėti pozicijas, kad sumažintų savo maržos skolos lygį, vertybinių popierių rinka neturi daug kito pasirinkimo, o tik sumažėja.
Tačiau nuo 2018 m. Gruodžio mėn. Maržinės skolos lygis vėl pradėjo augti. Maržinė skola sausio mėn. Padidėjo iki 568 433 000 000 USD, o pagal naujausius FINRA duomenis - vasario mėn. Iki 581 205 000 000 USD.
Deja, FINRA skelbia savo maržinės skolos duomenis per mėnesį. Štai kodėl mes tik dabar matome vasario duomenis. Norėdami pamatyti kovo duomenis, turėsime palaukti iki paskutinės balandžio savaitės.
Nepaisant to, skolinimosi pirkti akcijas „Wall Street“ atgarsis yra drąsinantis ženklas, rodantis dabartinės pakilimo tendencijas. Be to, dar yra daug skolinimosi, kurį galima atlikti nepasiekus 2018 m. Aukščiausio lygio, tai reiškia, kad „S&P 500“ gali būti daugiau aukštyn kojom, kol prekybininkai pakankamai pasitiki savimi.
:
FINRA: Kaip tai apsaugo investuotojus
„Bull Market“ pelnas paskatino rizikuoti maržos pirkimu
Kiek galiu pasiskolinti maržos sąskaitą?
Apatinė eilutė - mišrūs pranešimai
Tai gali nuvilti, kai obligacijų rinka siunčia vieną pranešimą sukurdama apverstą iždo pelningumo kreivę, o akcijų rinka siunčia priešingą pranešimą, atsitraukdama aukščiau pagrindinio pasipriešinimo ir padidindama savo maržos skolą. Paprastai šiais atvejais man buvo naudinga atsižvelgti ne į obligacijų rinkos įspėjimus, bet į prekybą akcijų rinkos pagrindu.
Wall Street prekybininkai turi nuostabų sugebėjimą perlipti rūpesčių sieną. Paruoškite, bet nepanikuokite.
