Kai investicijų valdytojas ilgą laiką įveikia rinką nepaprastai didelėmis maržomis, į jo pasirinkimus tikrai verta atkreipti dėmesį. Koncentruotas alfa portfelis iš „Sandhill Investment Management“ iš Buffalo (Niujorkas) padidėjo 279, 4%, atėmus mokesčius, nuo jo įkūrimo 2004 m. Kovo mėn., „Barron's“ duomenimis, daugiau nei dvigubai didesnis nei 133, 5% „S&P 500 Index“ (SPX). 2017 m. Atitinkami duomenys buvo 33% ir 19, 4%, taip pat pagal „Barron“ duomenis.
Tai buvo 10 geriausių portfelio akcijų, kurios kovo mėn. 2 d. Sudarė 42% jo vertės, atsižvelgiant į duomenis, kuriuos „Barron's“ pateikė Sandhill: „Adobe Systems Inc.“ (ADBE), „Global Payments Inc.“ (GPN), „Dentsply Sirona Inc.“ (XRAY), „USA Foods Holding Corp.“ (USFD), „Zoetis Inc.“ (ZTS), „SiteOne Landscape Supply Inc.“ (SITE), „Novanta Inc.“ (NOVT), „Gardner Denver Holdings Inc.“ (GDI), „Bio-Techne Corp.“ TECH) ir „Presidio Inc.“ (PSDO). Žemiau aptarsime „Global Payments“ ir „Bio-Techne“, taip pat „CoStar Group Inc.“ (CSGP). (Norėdami daugiau sužinoti, žiūrėkite taip pat: 3 populiariausios 2018 m . Augimo atsargos .)
„Jums mokama susikaupti“
„Sandhill“ įkūrėjas Edvinas „Timas“ Johnstonas pasakojo „Barron's“: "Jūs mokate už susikaupimą akcijų rinkose. Vidutinis investicinis fondas turi daugiau nei 100 akcijų. Kodėl norite grįžti prie vidutinės?" Priešingai, jo koncentruotame alfa portfelyje paprastai yra tik nuo 25 iki 30 atsargų. Jis taip pat pridūrė: „Apriboti save rinkos kapitalizacija neturi prasmės“.
Johnstonas pažymėjo, kad jo įmonė ieško "įmonių, turinčių struktūrinių pranašumų ir paslėptą pelno galią, kurių nepripažino rinka. Aš klausau daug konferencijų skambučių. Puikios išvados labai susijusios su puikiu generaliniu direktoriumi". Atsargus vertės spąstams, jis labiau mėgsta „atsiskaityti“ už „pasaulinio lygio kompanijas“, pastebėdamas, kad „turėdami pajamų galią, akcijos vis dar yra sandėris“.
Savo namų darbų atlikimas
Sandhill'as nekreipia daug dėmesio į Wall Street tyrimų ataskaitas, - Johnstonas pasakojo „Barron's“. Vietoj to, jie tikrina 10-K, 10-Q ir pajamų skambučių nuorašus, ieškodami bendrovės, turinčios „struktūrinį ekonominį pranašumą, kurį ji galėtų išnaudoti ilgą laiką“. Vėliau jie išsamiai diskutuos su generaliniu direktoriumi, finansų direktoriumi ar santykiais su investuotojais, kaip deramo patikrinimo pastangų, kurios paprastai užtrunka nuo dviejų savaičių iki mėnesio, dalį, pridūrė jis.
Visuotiniai mokėjimai
„Global Payments“ yra „prekybininkas-pirkėjas“, įmonė, apdorojanti kreditinių ir debeto kortelių pirkėjus prekybininkams. Johnstonas sakė „Barron's“, kad generalinis direktorius Jeffas Sloanas yra „vienas protingiausių žmonių, kuriuos mes kada nors sekėme“. Įsigijęs pirkėjus ir atlikdamas modernią klientui skirtą analizę, „Global Payments“ tapo šešta pagal dydį bendrove pagal rinkos dalį savo srityje, pridūrė Johnstonas, o klientų ratas buvo mažų ir vidutinių prekybininkų.
Jam patinka tai, kad „Global Payments“ 19% savo pajamų gauna iš Europos ir 8% iš Azijos, kurios abi yra augančios rinkos. Jo planuojama kaina iki 2019 m. Pabaigos bus 153 USD, ty 30% didesnė nei kovo 14 d. Pabaiga. (Taip pat skaitykite: 5 gero augimo atsargų charakteristikos .)
Bio-Techne
„Bio-Tech“ 65% savo pajamų gauna iš baltymų, antikūnų ir reagentų, o likusią dalį gauna instrumentų ir diagnostinės įrangos, kurią naudoja didesni biotechnologijų žaidėjai, pardavimu, - Johnston pasakojo „Barron's“. Jis sakė, kad vienas iš naujausių įsigijimų yra „Advanced Cellular Diagnostics“, kurio vėžiui gydyti naudojamas patentuotas 95% tikslumo testas, palyginti su 75% dabartinio tyrimo tikslumu. Tai sudaro tik apie 10% visų „Bio-Techne“ pajamų, tačiau jos padidina savo pajamas - beveik 50% per metus vienam Johnstonui.
Visai „Bio-Techne“ kompanijai Johnstonas sako, kad ji yra labai pelninga, jos pajamos per metus padidėja 15%. Jis siekia 2019 m. Vidurio 195 USD kainos, ty 33% daugiau nei kovo 14 d.
Bendražvaigždė
„Tai nepaprastai šauni kompanija“, - pasakojo Johnstonas „Barron's“. 1987 m. Įkurtas „Co-Star“ pavadino „nekilnojamojo turto rinkos bloombergu“, atsižvelgiant į plačias, dešimtmečius trunkančias pastatų, vietų, nuomininkų, nuomos sutarties galiojimo pabaigos ir pardavimo sąrašų duomenų bazes. Jis pažymi, kad artimiausias jų konkurentas tiesiog pateikė prašymą likviduoti, padidindamas „Co-Star“ kainodaros galią. Jų veiklos marža 2017 m. Buvo 29 proc., O ilgalaikis tikslas - 40 proc., - Johnstonas pasakojo „Barron's“.
Iki 2019 m. Pabaigos jis planuoja 455 USD kainą, 25% virš kovo 14 dienos pabaigos. Jis prognozuoja, kad 2020 m. „Co-Star“ turės 900 milijonų dolerių grynųjų grynųjų pinigų, o tai yra didelis veiksnys kuriant savo tikslinę kainą.
