Neseniai įvykdytas akcijų rinkos išpardavimas iš dalies atspindi didėjantį investuotojų susirūpinimą dėl kylančių palūkanų normų, didesnių darbo sąnaudų ir tarifų, kurie žada sumažinti pelno maržas ir nusiųsti akcijų kainas dar žemesnes. "Kylantys pajamingumai turėtų neigiamai paveikti įmones, kurių skolos yra didžiausios", - naujausioje ataskaitoje rašo Goldmanas Sachsas ir priduria: "Mes rekomenduojame investuotojams sutelkti dėmesį į akcijas, kurių balansas yra stipriausias". „Goldman“ 50 atsargų krepšelis, turintis tvirtus balansus, pardavimai auga sparčiau nei jų kolegos, kurių balansai yra silpni, o 2018 m. Taip pat siūlo vidutinę grąžos metinę vertę (YTD), kuri yra dvigubai didesnė nei vidutinės „S&P 500“ atsargos.
Tarp stiprių „Goldman“ balanso atsargų yra šios 12: „Alphabet Inc.“ („GoogL“), „Chipotle Mexican Grill Inc.“ (CMG), „Ulta Beauty Inc.“ (ULTA), „Valero Energy Corp.“ (VLO), „Intuitive Surgical Inc.“ (ISRG), „Align Technology Inc.“ (ALGN), „Vertex Pharmaceuticals Inc.“ (VRTX), „Robert Half International Inc.“. (RHI), „Nvidia Corp.“ (NVDA), „Intuit Inc.“ (INTU), „MasterCard Inc.“ (MA) ir „Xilinx Inc.“ (XLNX). Išsamesnė informacija apie šias atsargas pateikiama lentelėje žemiau.
12 greito augimo, mažos skolos laimėtojų| Atsargos | 2019 EPS augimas | Altmano „Z-Score“ |
| Derinimo technologija | 26 proc. | 30.1 |
| Abėcėlė | 19 proc. | 12.4 |
| Chipotle | 40 proc. | 15.1 |
| Intuitas | 14 proc. | 15.1 |
| Intuityvi chirurginė | 12 proc. | 43, 5 |
| Pagrindinė kortelė | 17 proc. | 11.8 |
| Nvidia | 14 proc. | 31.4 |
| Robertas Pusė | 10% | 10.7 |
| Ultos grožis | 18 proc. | 12.1 |
| Valero | 60 proc. | 4.4 |
| Vertex | 22 proc. | 18.8 |
| Xilinx | 17 proc. | 6.9 |
Kas svarbu investuotojams
Altman Z balas yra įmonės tikimybės bankrutuoti matas. Visuotinai priimtas aiškinimas yra toks, kad mažesnis balas nei 1, 8 rodo didelę bankroto riziką, o aukštesnis nei 3, 0 rodo labai mažą riziką. Vidutinių S&P 500 atsargų vertė yra 3, 5, o vidutinių atsargų krepšelyje yra 9, 4.
Daugelyje lentelės akcijų yra žymiai aukštesni balai, o „Intuitive Surgical“ - 43, 5. Tačiau didžiausias prognozuojamas EPS augimo greitis, 60% „Valero“, yra mažiausias pagal lentelės rezultatą (4, 4), o koreliacija tarp dviejų metrikų yra menka, nes paaiškės atsitiktinis žvilgsnis į lentelę. Kiti veiksniai, išskyrus finansinį pajėgumą, išmatuotą „Altman Z-Score“, yra akivaizdžiai svarbūs. Kitas galimas aiškinimas yra tas, kad esant tokiems aukštiems finansinio pajėgumo lygiams, atskirų atsargų skirtumai tampa statistiškai ne tokie reikšmingi, kaip prognozuojantis darbo užmokesčio augimą, ypač trumpalaikiu laikotarpiu.
Iliustracinį atvejį pristato „Mastercard“, turintis 43% metinių (YTD) akcijų grąžą, prognozuojamas 17% EPS augimas 2019 m., O stiprus Altmano Z balas - 11, 8, paskelbus Goldmano ataskaitą. „Mastercard“ ir konkuruojanti „Visa Inc.“ (V) turi ilgą istoriją, kai yra vertinami kaip labai panašūs mokėjimų perdirbėjai, turintys mažai skirtumų, todėl praeityje panašūs santykinės akcijų kainos rezultatai buvo teigiami, nurodo „Barron's“. Tačiau „Mastercard“ atsargos pasistūmėjo į priekį 2018 m., Kurias iš dalies lėmė spartesnis pajamų augimas - 20% antrąjį ketvirtį, palyginti su 15% „Visa“. „Mastercard“ turi mažesnę pajamų bazę, apie 70% „Visa“ dydžio, tačiau didesnė jos pajamų dalis gaunama iš sparčiau augančių tarptautinių šaltinių, tenkančių „Barron“.
Žvilgsnis į priekį
Dėl mažo sverto ir kitų svarbių pagrindų, kurie lemia jų aukštą Z rezultatą, šios stiprios balanso atsargos greičiausiai sumažins palūkanų normos padidėjimą ir pralenks rinką. Iki spalio 4 d. Vidutinės atsargos krepšelyje sudarė 10% metų pradžios grąža, palyginti su 5% vidutinėmis „S&P 500“ atsargomis. Prognozuojamas 2019 m. EPS augimas yra 11% vidutinių atsargų krepšelyje ir 10% vidutinių S&P 500 atsargų.
„Goldman“ tikisi, kad trečiąjį ketvirtį iš esmės sumažės „S&P 500“ pajamos, tačiau įžvelgia nemažai pavojaus ženklų, kurie grasina suvaržyti ateinantį pelną. Kylančios palūkanų normos yra tik viena iš šių makro grėsmių, įskaitant infliaciją, atlyginimų padidėjimą, tarifus ir lėtėjantį pasaulio ekonomikos augimą. Jei ekonomikos nuosmukis yra pakankamai didelis, net ir didelis balansas gali nekompensuoti staigių viršutinių pajamų sumažėjimo.
Palyginkite investicines sąskaitas × Šioje lentelėje pateikti pasiūlymai yra iš partnerystės, iš kurios „Investopedia“ gauna kompensaciją. Teikėjo vardas Aprašymassusiję straipsniai
Populiariausios atsargos
8 kokybiškos atsargos, kurias reikia nusipirkti po spalio mėnesio „perpardavimo“
Populiariausios atsargos
10 „Lean Times“ pelningas atsargas
Populiariausios atsargos
8 kokybiškos atsargos, kurios gali klestėti nepastovioje rinkoje
Akcijų rinkos
4 įspėjamieji ženklai tarp „S&P 500 Selloff“
Investiciniai pagrindai
„Investopedia“ vadovas žiūrint „milijardus“
Smulkus verslas
9 verslai, kurie klesti recesijoje
Partnerių nuorodosSusijusios sąlygos
Fed balansas Fed balansas yra JAV federalinių rezervų sistemos turto ir įsipareigojimų balansas. daugiau nuoseklus augimas Nuoseklus augimas yra pastarojo laikotarpio įmonės finansinės veiklos rodiklis, palyginti su tuo pačiu laikotarpiu prieš tai buvusiu. daugiau Augimo kreivė Augimo kreivė yra vizualus kai kurių reiškinių praeities ir (arba) ateities augimo vaizdas, kur x ašis paprastai žymi laiką ir y ašies augimą. daugiau Kainos / augimo srautas Kainos augimo srautas yra įmonės uždarbio galios ir MTTP išlaidų, palyginti su dabartine rinkos verte, matas. daugiau Kaip veikia „Fed“ modelis „Fed“ modelis yra įrankis, naudojamas norint nustatyti, ar JAV akcijų rinka tam tikru metu yra smarkiai padidėjusi ar besigananti. daugiau Supernormalių augimo atsargų Supernormalaus augimo atsargos ilgą laiką patiria neįprastai greitą augimą, tada grįžta į daugiau įprastą lygį. daugiau