„ Costco“ naudojamas sandėlių klubo modelis (NASDAQ: COST) pasirodė esąs ypač populiarus JAV. Bendrovė valdo beveik 700 parduotuvių, daugiausia Šiaurės Amerikoje, ir pajamos, ir pelnas pastarąjį dešimtmetį negailestingai augo. „Costco“ yra vienas iš nuosekliausių mažmenininkų visame pasaulyje. Jos bruto ir veiklos marža per pastaruosius 10 metų beveik nesvyravo.
Kokia „Costco“ sėkmės paslaptis? Štai trys priežastys: „Costco“ yra puiki kompanija.
Pelnas prieš parduodant daiktą 2014 m. Fiskaliniu laikotarpiu „Costco“ pardavė 110 milijardų dolerių vertės prekes, kurių bendra marža buvo maždaug 10, 7%, neįskaitant narystės mokesčių. Tai yra daug mažiau nei tradiciniai mažmenininkai; Pavyzdžiui, „Wal-Mart“ paprastai valdo maždaug 25% bendrąją maržą.
Tačiau „Costco“ iš tikrųjų neuždirba pinigų pardavinėdama daiktus. Ji už savo narius renka metinį mokestį už privilegiją apsipirkti savo parduotuvėse ir šie mokesčiai sudaro didžiąją „Costco“ veiklos pelno dalį. 2014 m. „Costco“ uždirbo 3, 22 milijardo USD veiklos pelną. Iš šios sumos 2, 43 mlrd. USD sudarė nario mokesčiai.
Skirtingai nuo kitų mažmenininkų, kur dėl sumažėjusių pardavimų toje pačioje parduotuvėje pelnas gali žlugti, „Costco“ pelnas priklauso nuo sugebėjimo įtikinti žmones sumokėti 55 USD per metus už narystę. Kadangi kainos dažnai būna daug mažesnės nei konkuruojančių mažmenininkų, nėra sunku pateikti ieškinį vartotojams, juolab kad vidutinio „Costco“ nario namų ūkio pajamos siekia beveik 100 000 USD. Tai lemia ypač stabilią narių bazę, kurios sulaikymo rodikliai viršija 85%. Tad nenuostabu, kad „Costco“ pelningumas metams bėgant buvo toks pastovus.
Nėra reklamos? Jokiu problemu. Nors daugelis mažmenininkų išleidžia milžiniškas pinigų sumas rinkodarai, bandydami pritraukti klientus į savo parduotuves, „Costco“ išleidžia beveik nieko. Jis neturi reklamos biudžeto, siunčia tik tikslinius laiškus potencialiems nariams ir kuponus esamiems nariams.
„Wal-Mart“ taip pat labai stengiasi dėl reklamos, išleisdama tik 0, 5% savo pajamų rinkodaros išlaidoms padengti. Tai sudaro apie 2, 4 milijardo JAV dolerių, todėl „Wal-Mart“ yra vienas didžiausių reklamuotojų pasaulyje, tačiau, išreikšdamas pajamas procentais, „Wal-Mart“ išleidžia mažiau nei dauguma jo kolegų. „Target“ išleidžia daugiau kaip 2% savo pajamų rinkodarai, o universalinės parduotuvės, tokios kaip Kohl, rinkodarai išleidžia daugiau nei 5% pajamų.
Kaip „Costco“ sugeba visiškai vengti tradicinės reklamos? Yra dvi priežastys. Pirma, „Costco“ turi produktą, kuris save parduoda. Narystė suteikia didelę vertę tiems, kurie reguliariai apsipirkinėja „Costco“, o tradiciniai mažmenininkai tiesiog negali palyginti „Costco“ kainos. Antra, darant esamus narius dažniau į parduotuvę vykdant rinkodarą, tai tikrai nepadėtų, nes narystės mokesčiai yra tikrasis pelno variklis, o smarkiai išleisti daug lėšų norintiems nariams nėra tikėtina.
Jei „Costco“ išleistų 0, 5% savo pajamų rinkodarai, ji sunaikintų 17% bendrovės veiklos pelno. Jei reklamai išleistų 2% pajamų, kaip tai daro „Target“, šios išlaidos ištrintų beveik 70% „Costco“ veiklos pelno. Šias reklamos išlaidas turės sukurti dešimtys milijonų naujų „Costco“ narių, kad galėtų susimokėti patys, ir tai atrodo be galo mažai tikėtina.
„Costco“ galimybė augti ir pritraukti naujų narių be brangios reklamos yra vienas pagrindinių požymių, dėl kurių jis tampa vienu geriausių mažmenininkų.
Didelis darbo užmokestis ir didelis produktyvumas „ Costco“ moka mažmenininkams neįprastai gerai. Nors įmonės pradinis atlyginimas yra 11, 50 USD už valandą, o ne daug geriau nei daugelyje kitų mažmenininkų, vidutinis darbuotojo atlyginimas yra apie 20 USD per valandą. Šalies vidutinis mažmeninės prekybos darbuotojo atlyginimas yra vos 11, 39 USD. Be didelių atlyginimų, didžioji dauguma „Costco“ darbuotojų gauna ir įmonės remiamas sveikatos priežiūros paslaugas.
„Costco“ gali sau leisti mokėti tokius didelius atlyginimus, nes jos darbuotojai yra ypač produktyvūs. Štai kaip „Costco“ pajamos vienam darbuotojui išsilygina iš kitų mažmenininkų:
„YCharts“ COST pajamų, tenkančių vienam darbuotojui (metiniai) duomenys.
Vidutinis „Costco“ darbuotojas uždirba beveik trigubai daugiau pajamų nei vidutinis „Wal-Mart“ ir „Target“ darbuotojas. Dabar iš dalies tai yra dėl „Costco“ verslo modelio. Jos spartietiškiems sandėliams reikia daug mažiau darbuotojų, palyginti su didelėmis dėžėmis. Tačiau tai, kas priverčia klientus grįžti, o tai, kas skatina narius atnaujinti savo narystę, yra nuolatos gera patirtis. Turėdama gerai apmokamus ir laimingus darbuotojus, „Costco“ sugeba tai padaryti geriau nei tradiciniai mažmenininkai, tokie kaip „Wal-Mart“.
Puiki kompanija, tačiau brangi akcija Nepaisant „Costco“, kaip nuostabios bendrovės, statuso, akcijos tikriausiai nėra puikus pasirinkimas. „Costco“ akcijos prekiauja beveik 33 kartus viršydamos 2014 m. Pajamas, o analitikams tikintis, kad ateityje tik 10% augs metinis uždarbis, sunku pateisinti tokią didelę kainą.
Neabejotinai protinga mokėti didelę kainą už kokybę, tačiau yra riba. „Costco“ yra akcija, kuri turėtų būti kiekvieno investuotojo radare, ir jei ji kada nors kris žemyn į priimtinesnį lygį, ji turėtų būti greitai suplanuota.
Ši 19 trilijonų dolerių pramonė gali sunaikinti internetą. Naujausia technologija ketina paleisti internetą. Ir jei jūs elgsitės iš karto, tai gali jus padaryti beprotiškai turtingu. Ekspertai tai vadina vienintele didžiausia verslo galimybe kapitalizmo istorijoje… „ The Economist“ ją vadina „transformuojančia“… Bet jūs tikriausiai tiesiog vadinsite tai „kaip aš uždirbau milijonus“.
