Turinys
- Kas yra Theta?
- Teta ir kredito pasiskirstymas
- Pavyzdys
Kas yra Theta?
Opcionų prekybos metu pasirinkimo sandorio (žinomo kaip jo priemoka) kaina yra jautri laikui bėgant. Artėjant laikui iki pasibaigimo, ši pasirinkimo sandorio vertė sumažėja, todėl to paties pagrindinio turto pasirinkimo sandoris tampa brangesnis, kai padidėja jo terminas, o visa kita yra lygi.
Theta yra rizikos metrikos, arba graikiškos, pavadinimas, kuris matuoja pasirinkimo sandorio vertės pokyčio greitį laikui bėgant. Jei pasirinkimo sandorio teta yra 0, 10 USD, tada jo premija sumažės arba sumažės laikas - dešimt centų per dieną, išlaikant visą kitą pastovią. Todėl ilgų opcionų pozicijų savininkai patirs neigiamą teta poveikį, nes ir toliau laikysis savo opcionų sutarčių. Kita vertus, opcionų pardavėjai (žinomi kaip „rašytojai“) gali gauti naudos iš laiko mažėjimo ir gauti teigiamą teta.
Be abejo, pasirinkimo sandorių pardavėjai susiduria su keliais kitais rizikos veiksniais, kurie gali paneigti teigiamą jų teta pozicijos poveikį, pavyzdžiui, jei bazinių priemonių kaina smarkiai kinta arba jei numanomas kintamumas padidėja. Tačiau tam tikros pasirinkimo strategijos, žinomos kaip pasiskirstymas, gali būti naudingos teigiamajai teta ir kartu sušvelninti kai kurių kitų rizikų mastą.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Pasirinkimo sandorių sutartys yra išvestinės finansinės priemonės, kurios paprastai praranda laiką, ty paprastai praranda vertę, bėgant laikui. Ši rizika yra opcionų rizikos veiksnys, apibūdinantis jos kainą, jautrią laikui bėgant. tos pačios klasės ar to paties vertybinio popieriaus mažos įmokos opcionas, dėl kurio gaunamas kreditas į prekybininko sąskaitą. Šios pozicijos natūraliai reiškia teigiamą teta, tai reiškia, kad jos naudingos laikui bėgant.
Teta ir kredito pasiskirstymas
Kredito paskirstymas yra pasirinkimo sandorių strategija, apimanti tuo pačiu metu mažesnės įmokos pasirinkimo sandorio pirkimą ir didesnio įmokos pasirinkimo sandorio pasirašymą tame pačiame pagrindiniame turte su ta pačia galiojimo pabaiga.
Atkreipkite dėmesį, kad terminas „kredito skirtumas“ taip pat gali būti naudojamas vertinant obligacijų pajamingumą ižde. Čia mes žiūrime tik į jo reikšmę opcionų prekybos atžvilgiu.
Ši prekyba suteikia grynąjį kreditą atidarant poziciją ir pelną, jei skirtumas mažėja. Kadangi plinta ir ilgosios, ir trumposios kojos, bendrą trumposios padėties riziką šiek tiek atsveria ilgosios. Vis dėlto, kadangi tai yra grynoji trumpa pozicija, bendra strategijos teta yra teigiama. Todėl pozicija padidėja, kai galiojimo laikas sueina tol, kol išlieka pagrindinis turtas.
Pvz., Lokcinis prekybininkas tikisi, kad akcijų kainos mažės, galėtų nusipirkti pasirinkimo sandorius (ilgą pokalbį) už tam tikrą kainą ir parduoti (trumpąjį skambutį) tą patį pirkimo pasirinkimo sandorių skaičių toje pačioje klasėje ir tuo pačiu galiojimo laikotarpiu, kai mažesnis streikas. kaina. Jei bazinių priemonių kaina iš tikrųjų kris, skaičiuoja paskirstymo naudą. Bet jei pagrindinės prekės kaina išlieka ten, kur yra, ir pasibaigus galiojimo laikui beveik nesikeičia, rašytojui vis tiek naudinga teigiama teta.
Įveskite kredito paskirstymą. „Wikipedia Commons“
Pavyzdys
Pvz., Tarkime, kad investuotojas perka vieną XYZ akcijų pasirinkimo sandorį, kurio kaina yra 30 USD už priemoką už 1 USD, ir tuo pačiu metu parašo antrą pasirinkimo sandorį, kurio pradinė kaina yra 25 USD, ir surenka 4 USD premiją. Gautas grynasis kreditas yra 3 USD (4 USD - 1 USD) arba 300 USD, nes nuosavybės pasirinkimo galimybės daugiklis yra 100. Grynasis kreditas yra didžiausias pelnas, kurį investuotojas gali gauti.
Tarkime, kad visos pozicijos teta yra 0, 20. Tai reiškia, kad palūkanų skirtumas uždirba 20 USD per dieną mūsų investuotojui, jei viskas liks lygi. Tokiu atveju investuotojas lažinasi, kad pozicijos mažėjimo laikas padidės, o akcijų kaina pasibaigus galiojimo laikui išliks mažesnė nei 25 USD.
