Neseniai Federalinio rezervo posūkis į tikslingumą paskatino įvairias prekybos strategijas, kuriomis siekiama pasinaudoti šia politikos permaina. „Bloomberg“ pranešime apie „grojimo pauzę“ Fed pinigų srauto griežtinimo cikle vadovaujasi tokios firmos kaip „Vanguard“, „Morgan Stanley“, HSBC, „ING Groep“, „Alhambra Investments“ ir „Amplifying Global FX Capital“. Penki iš šių sandorių yra apibendrinti žemiau esančioje lentelėje.
5 sandoriai kaip Fed eina Dovišo
- Prekyba svyruoja atotrūkis tarp 2 ir 10 metų JAV „T-Note“ pajamingumo. Tarpininkavimo palūkanų normos skirtumai su „take trade“ pradžia neutralūs lyginamiesiems indeksams, tada prekyba keičiasi, kai investuotojų nuotaikos keičiasi.
Reikšmė investuotojams
Prekyba svyruoja tarp JAV obligacijų pajamingumo. Šią strategiją, kuri buvo pelninga, kai FED laikėsi pastovios palūkanų normos per didžiąją 1995 ir 1996 m., Nurodo Gemma Wright-Casparius, vyriausiojo investicinio fondo pinigų valdytoja ir ETF rėmėja „The Vanguard Group“. Ji tikisi, kad pajamingumo skirtumai tarp terminų išliks santykinai stabilūs, kokie jie buvo tada, suteikdami įspėjamiems prekybininkams galimybę išnaudoti laikiną disbalansą. „Šioje pauzėje retkarčiais gausite nepastovumą dėl netikrumo dėl ekonomikos kelio ir Fed politikos“, - sakė ji „Bloomberg“.
Nešiojimų prekyba. Ši strategija sutelkia šalių ir valiutų palūkanų normų skirtumus. Pavyzdžiui, prekybininkas skolinasi žemomis palūkanų normomis JAV ir perka didesnio pajamingumo priemones, išreikštas kitomis valiutomis. Olandų bankų įmonės „ING Groep“ užsienio valiutų strategijos vadovas Londone Chrisas Turneris pabrėžia, kad vienerių metų trukmės instrumentai, išreikšti Turkijos lira arba Meksikos pesu, šiuo metu uždirba atitinkamai apie 17% ir 8%.
Kylančios rinkos skoloms iš Brazilijos, Lenkijos ir Vengrijos, taip pat skolos vertybiniams popieriams, susijusiems su JAV būsto ir komercinėmis paskolomis, pirmenybę teikia Michaelas Kushma, vyriausiasis „Morgan Stanley“ fiksuotų pajamų investicijų vadovas (CIO). Prekyboje nešiojimu yra dvi pagrindinės rizikos. Pirma, jei valiuta, kuria skolinatės, padidėja (vertė padidėja), arba jei ta valiuta, į kurią investuojate, nuvertėja (vertė sumažėja), jūsų pelnas sumažės ir galbūt taps nuostolingu. Antra, didesnis pajamingumas gali sukelti didesnę įsipareigojimų neįvykdymo riziką.
Pradėkite neutraliai žiūrėti į etalonus, tada apverskite ir įleiskite. Londone įsikūrusio pasaulinio banko HSBC daugialypių turtų strategas Maxas Kettneris tikisi, kad investuotojų nuotaikos svyruos labai greitai - nuo smailės iki meškos. Kaip jis sakė „Bloomberg“, „tikriausiai rinkos paklausime, kur esame iš tikrųjų. Realus būdas investicijų valdytojams užsidirbti pinigų yra tarsi neutralus jų etalonas ir tada agresyvus žvalgymasis į išorę“.
Trumpa doleris. Gregas Gibbasas, investicijų patariamosios įmonės „Amplifying Global FX Capital“ įkūrėjas, tikisi, kad JAV doleris susilpnės su kitomis valiutomis iš dalies dėl Fedo pauzės. Jis taip pat sakė „Bloomberg“: „Jei bus išspręsti pagrindiniai pasaulio prekybos rūpesčiai, Kinijos stimulai, euro zonos augimas ir„ Brexit “, pasitikėjimas pasauliniu mastu pagerėtų ir susilpnintų dolerį“.
. Vienos nakties apsikeitimo sandoriai rodo, kad rinka tikisi ne tik to, kad FED 2019 m. Nepadidins palūkanų normos, bet ir kad per ateinančius dvejus metus ji iš tikrųjų sumažins juos 25 baziniais punktais, pažymi „Bloomberg“. "Vienas iš būdų tuo prekiauti yra ilgos bet kokios rūšies obligacijos. Ateities sandorių rinkoje jau yra didelė tikimybė, kad palūkanos bus sumažintos", - teigė Jeffrey Snideris, pasaulinis "Alhambra Investments" tyrimų vadovas.
Žvilgsnis į priekį
Šių sandorių galimybių langas gali būti siauras, o makroaplinkos aplinka gali pasisukti prieš juos skubant. Jei netikėtai sulėtės ekonomika, Federalinių rezervų bankas gali tapti dar niškesnis, faktiškai sumažindamas palūkanų normas greičiau, nei tikėtasi, ir padaryti šiuos sandorius dar pelningesnius. Kita vertus, jei ekonomika pagyvės, o FED vėl sugriežtės, šie sandoriai gali išsisukti.
