„Blue chip“ akcijos, kurios jau susiduria su drastiškai sulėtėjančiu pelno augimu, jei dar nėra patiriamos mažėjimo 2019 m., Taip pat patiria augančias sąnaudas, kurios grasina sumažinti pelno maržas, taigi ir akcijų kainas. Daugelis kompanijų nurodė padidėjusias išlaidas kaip prisidedančią prie silpnesnių pajamų, įskaitant „Harley-Davidson Inc.“ (HOG), „Caterpillar Inc.“ (CAT), „Church & Dwight Co., Inc.“ (CHD), „Eastman Chemical Co.“ (EMN), „Fortune Brands Home & Security Inc.“ (FBHS) ir „Ford Motor Co.“ (F). Šios didelės kapitalizacijos bendrovės priskiria didesnes sąnaudas veiksniams, įskaitant tarifus, padidintoms prekių kainoms, nesusijusioms su tarifais, ir nepalankioms biržoms vienam CNBC.
6 mėlynos spalvos žetonai, susiduriantys su didėjančiomis sąnaudomis
· „Harley-Davidson Inc.“; motociklų gamintojas
· „Caterpillar Inc.“; statybinių mašinų ir įrengimų įmonė
· „Church & Dwight Co., Inc.“; buitinių gaminių gamintojas
· „Eastman Chemical Co“; pasaulinė specializuota chemijos įmonė
· „Fortune Brands Home & Security Inc“; namų armatūros gamintojas
· „Ford Motor Co“; tarptautinis automobilių gamintojas
Nors 2019 m. Uždarbio prognozės smarkiai nukrito iki nedidelio 0, 5 proc., Pajamos apskaičiuojamos maždaug nepakitusios - maždaug 5, 6 proc. Vienam CNBC. Ši tendencija suglumino rinkos stebėtojus. Maržos mažėjimą gali sukelti įvairūs veiksniai, įskaitant valiutų kursų svyravimus, didesnius kursus ir žemesnes prekių ir paslaugų kainas, tačiau greičiausias kaltininkas yra didesnių sąnaudų ir kainų spaudimo derinys. Po to, kai per pastaruosius metus padidėjo pelno marža iki daugiau nei 10%, šie nauji vėjai galėjo pakeisti šią tendenciją, nurodydami blogas naujienas apie pajamas ir tokiu būdu kai kurių labiausiai žinomų „blue chip“ bendrovių akcijų kainas.
Bažnyčia ir Dwightas
Puikus didžiosios kapitalizacijos bendrovės, kuri pamatė, kad iš pelno maržos buvo išgaunamas įkandimas, pavyzdys yra „Arm & Hammer“ kepimo sodos gamintojas „Church & Dwight“. Šią savaitę įmonė teigė, kad didesnės kainos, kurias ji apmokestino už savo gaminius, nebuvo pakankamos norint kompensuoti padidėjusias sąnaudas ir mažėjančias maržas. „Church & Dwight“ pabrėžė padidėjusį prekių ir transportavimo kainų padidėjimą bei tarifų poveikį. Akcijos krito 8 proc. Nepaisant to, „Church & Dwight“ tikisi, kad ji sugebės kompensuoti padidėjusias išlaidas padidindama produktyvumą ir toliau keldama kainas.
Mokesčių reforma
Nors gali atrodyti logiška, kad sunkų palyginimą su 2018 m. Galima susieti su pajamomis, atsižvelgiant į praėjusių metų padidėjimą dėl „Trump“ įmonių mokesčių mažinimo, kai kurie analitikai atmetė mokesčių reformą kaip priežastį.
„Vienodas pajamų augimas 19Q1 m. Nėra susijęs su mokesčių reforma“, - sakė „Refinitiv“ atstovas Davidas Aurelio už CNBC. „Remiantis tuo, ką matau, atrodo, kad padidėjusios išlaidos yra variklis“.
Kainų slėgis
Kainų spaudimą, dar vieną maržos mažėjimo veiksnį, lėmė padidėjusi pramonės konkurencija tokiose rinkose kaip puslaidininkiai. Bendrovės, įskaitant „Micron Technology Inc.“ (MU), „Nvidia Corp.“ (NVDA) ir „Applied Materials Inc.“ (AMAT), pastebėjo didelį pelno sumažėjimą dėl priekinių vėjų, įskaitant lusto kainų mažėjimo ciklą.
Krintančios kainos taip pat sukėlė iššūkį tokioms įmonėms kaip „Exxon Mobil Corp.“ (XOM) ir „Chevron Corp.“ (CVX).
Norėdami įtrinti druską į žaizdą, gatvės analitikas pastarosiomis savaitėmis sumažino uždarbio įplaukas šiems sektoriams, prisidėdamas prie reikšmingo pirmojo ketvirčio įverčių sumažėjimo.
Ar gatvė tapo per griežta?
Anot kai kurių rinkos bulių, baimė gali būti perpildyta.
„Gruodžio mėnesio trauma ir pasaulinio ekonomikos nuosmukio baimė padarė analitikus kur kas agresyvesnius mažindami įvertinimus“, - sakė CFRA atstovė Lindsey Bell. „Neatrodo, kad patiriame nuosmukį, o infliacija vis dar siekia 2 procentus“.
„Goldman“ kaltina JAV ir Kinijos prekybos karus
Praėjusį rudenį „Goldman“ analitikai, remdamiesi ankstesne „Investopedia“ istorija, paminėjo didėjantį pelną, nurodydami eskaluojamą JAV ir Kinijos prekybos karą. Investicinė įmonė apskaičiavo, kad jos 2019 m. EPS įvertinimas „S&P 500“ sumažės 7% dėl naujų tarifų, atspindinčių fiksuotą pajamų augimą per 2018 m.
Žvilgsnis į priekį
Siekdami apsisaugoti nuo maržos mažėjimo ir didėjančių išlaidų grėsmės, „Goldman“ analitikai kaip būdą kovoti su šia tendencija rekomenduoja pasirinkti akcijas, turinčias „aukštą ir stabilų bendrąjį pelno maržą“. Rugsėjo mėn. JAV savaitinėje „Kickstart“ ataskaitoje Goldmanas išvardijo 33 akcijas, turinčias didelę kainų nustatymo galią, kad galėtų atlaikyti kylančias įvestų produktų kainas, įskaitant „Adobe Systems Inc.“ (ADBE), „VMWare Inc.“ (VMW), „Expedia Group Inc.“ (EXPE) ir „Autozone Inc.“ (AZO).
