Nepriklausomos kredito reitingų agentūros, tokios kaip „Moody's“, „Standard & Poor's“ ir „Fitch“, vertina obligacijas pagal įsipareigojimų neįvykdymo riziką. Tie, kurių reitingai yra žemesni, su jais susijusi didesnė rizika, į kurią turėtų atsižvelgti investuotojai. Dėl padidėjusios rizikos šių obligacijų palūkanų normos paprastai būna didesnės. Emitentai, tokie kaip vartotojai, kurių kreditai nėra tokie puikūs, už paskolas turi mokėti daugiau. Nors investuodami į žemesnio reitingo obligacijas, pirkdami šias nepageidaujamas obligacijas, rizikuojate daugiau, visiškai jų nenurašykite. Tarp žemesnio reitingo obligacijų yra galimybių, kurios vis dar gali pasirodyti geros investicijos; jūs tiesiog turite žinoti, ko reikia ieškoti investuojant.
Paprastam investuotojui gali būti sunku nustatyti geras nepageidaujamų obligacijų galimybes. Dėl šios priežasties geriausias būdas investuoti į žemesnio reitingo obligacijas yra per didelio pelningumo investicinį fondą, uždarojo tipo fondą (CEF) arba biržoje prekiaujamą fondą (ETF). Jei investuosite tokiu būdu, jūsų portfelis bus geriau diversifikuotas keliomis aukšto pajamingumo obligacijų emisijomis. Taip pat turėdami aukšto pajamingumo fondo akcijas galite naudotis profesionaliu pinigų valdymu. Šie investicinių fondų valdytojai turi daugiau žinių ir laiko tyrinėti kiekvieną portfelio turimą obligacijų emisiją nei vidutinis investuotojas.
Be to, investuodami per savitarpio pagalbos fondą, CEF ar ETF leidžia naudotis sverto metodais, didelėmis nuolaidomis ir kai kuriomis obligacijų emisijomis, kuriomis gali naudotis tik instituciniai investuotojai, pavyzdžiui, fondas. CEF išleidžia tik nurodytą skaičių akcijų, o vėliau portfelis prekiauja antrinėje rinkoje. Jei galite rasti CEF prekybą su nuolaidomis jo grynajai turto vertei arba GAV, galite gauti pelno ne tik iš didelių pajamų mokėjimų, bet ir dėl tam tikro pagrindinės investicijos augimo. Keletas pastebimų didelio pelningumo ETF yra SPDR „Barclays“ didelio pelningumo obligacijos (JNK) ir „iShares iBoxx $“ aukšto pelningumo įmonių obligacijos (HYG). Jei pasiryžote pasirinkti individualias aukšto pajamingumo obligacijas, kurias norite įsigyti savo portfeliui, pripažinkite, kad padidės jūsų būtinas kruopštumas. Pirmiausia apsvarstykite klausimus iš bendrovių, kurios laikomos „kritusiais angelais“ iš tų bendrovių, kurios istoriškai yra geros reputacijos, tačiau turi laikinų finansinių problemų.
Pasirinkę investuoti į šių bendrovių obligacijas, greičiausiai pastebėsite dideles nuolaidas ir didelius pajamingumus, tačiau galite būti tikri, kad įmonės įsipareigojimų nevykdymo tikimybė nėra tokia tikėtina, kaip dabartiniai reitingai gali atspindėti rinkoje. Peržiūrėkite įmonės finansinę atskaitomybę ir požiūrį į bendrovės atsargas. Jei akcijos vis dar yra vertingos, greičiausiai bus gerai ir obligacijų emisija. Sekite palūkanų normų pokyčius ir pokyčius; Jūs gaunate pelną iš aukšto pajamingumo obligacijų, kylančių iš palūkanų normos, kai kainos didėja, kai pajamingumas derinamas su naujomis emisijomis, vyraujančiomis aukštesnėmis palūkanų normomis.
Patarėjo įžvalga
Donaldas P. Gouldas
„Gould Asset Management“, Klarmontas, Kalifornija
Aukšto pajamingumo obligacijos nėra iš esmės geros ar blogos investicijos. Paprastai aukšto pajamingumo obligacija yra apibrėžiama kaip obligacija, kurios kredito reitingas yra žemesnis už investicinį laipsnį; pavyzdžiui, žemiau S&P BBB. Didesnis obligacijų pajamingumas kompensuoja didesnę riziką, susijusią su žemesniu kredito reitingu.
Aukšto pajamingumo obligacijų rezultatai yra labiau koreliuojami su akcijų rinkos rodikliais, nei tai yra aukštesnės kokybės obligacijų atveju. Silpnėjant ekonomikai, pelnas linkęs mažėti, o aukšto pajamingumo obligacijų emitentų galimybė (paprastai) mokėti palūkanas ir pagrindinę sumą. Dėl to mažėja aukšto pajamingumo obligacijų kainos. Dėl mažėjančio pelno taip pat paprastai mažėja akcijų kainos, todėl galite pamatyti, kaip geros ar blogos ekonominės naujienos gali paskatinti akcijas ir didelio pajamingumo obligacijas judėti ta pačia linkme.
