Kas yra savivaldybės pastaba?
Savivaldybės vekselis yra skola, kurią išleidžia valstybės ir vietos valdžios institucijos kapitalo išlaidoms finansuoti, pavyzdžiui, statybų projektams. Savivaldybių vekseliai yra patrauklūs investuotojams, nes jie subręsta per vienerius metus ar mažiau, siūlo fiksuotas pajamas ir dažnai yra atleidžiami nuo pajamų mokesčio federaliniu ir (arba) valstijų lygiu.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Savivaldybės vekselis yra skola, kurią išleidžia valstybė ir vietos valdžios institucijos tam tikroms kapitalo išlaidoms finansuoti, pavyzdžiui, statybų projektams. Trijų tipų savivaldybių vekseliai apima obligacijų numatymo vekselius, mokesčių numatymo vekselius ir pajamų numatymo vekselius. Vietos ir valstijų vyriausybės išleidžia savivaldybių vekselius, kai bando finansuoti regionui naudingą projektą. Savivaldybės vekseliai moka vieną išmoką suėjus terminui, į kurią įeina ir palūkanos, ir pagrindinė įmoka, atleidžiami nuo federalinio pajamų mokesčio, o kartais ir nuo valstybinio bei vietinio pajamų mokesčio. Tai yra trumpalaikiai skolos vertybiniai popieriai, kurių terminas paprastai būna apie 12 mėnesių, nors jų trukmė gali būti šiek tiek mažesnė arba šiek tiek didesnė.
Kaip veikia savivaldybės pastaba
Kai vietos ar valstijų vyriausybės nusprendžia surinkti lėšų regionui naudingo projekto finansavimui, jos dažniausiai pasirenka savivaldybių pažymas. Savivaldybių vekseliai yra trumpalaikiai skolos vertybiniai popieriai, išleidžiami su 12 mėnesių išpirkimo terminu, nors jų terminas gali būti nuo trijų mėnesių iki trejų metų.
Pvz., Miestas gali išleisti savivaldybės vekselį, kad padidintų kapitalą naujam miesto parkui finansuoti. Savivaldybių vekseliai paprastai išleidžiami tikintis mokesčių įplaukų, įplaukų ar įplaukų iš obligacijų emisijos.
Savivaldybių obligacijos yra mažiau jautrios palūkanų normos pokyčiams nei savivaldybių obligacijos.
Ypatingos aplinkybės
Nors dauguma savivaldybių obligacijų moka palūkanas pusmečiau per metus, savivaldybių obligacijos paprastai moka tik vieną mokėjimą termino pabaigoje, įskaitant ir palūkanas, ir pagrindines mokėjimo prievoles.
Savivaldybių vekseliai paprastai moka mažesnius kuponus nei panašios trukmės korporacijų vekseliai, tačiau kadangi pajamingumas neapmokestinamas, savivaldybių obligacijų bazė po mokesčių gali būti didesnė. Savivaldybių vekseliams netaikomi federaliniai pajamų mokesčiai, o kartais ir valstybiniai bei vietiniai mokesčiai.
Investuotojai gali nustatyti investavimo į tam tikrą savivaldybės vekselį riziką, ištyrę „Moody's“ ir „Standard & Poor's“ suteiktus reitingus. „Moody's“ savivaldybių užrašams suteikia tris galimus vertinimus: MIG 1 (geriausia kokybė), MIG 2 (aukšta kokybė) ir MIG 3 (tinkama kokybė). „Standard & Poor's“ naudoja keturių pakopų reitingų sistemą: SP-1 +, SP-1, SP-2 ir SP-3. Manoma, kad verta investuoti tik pirmuosius tris. SP-3 savivaldybių banknotai laikomi spekuliatyviais.
Savivaldybių užrašų rūšys
Obligacijų numatymo pastabos
Obligacijų numatymo vekseliai (BAN) yra išleidžiami tikintis ilgalaikio finansavimo, kuris išleidžiant bus naudojamas BAN nutraukimui ar išmokėjimui. Pasiskolinantysis subjektas, kuris turi pradėti rengti naują projektą, gali nuspręsti išleisti ilgalaikes obligacijas projektui finansuoti. Tačiau šių obligacijų išleidimas gali būti neįmanomas prieš pradedant projektą dėl tam tikrų teisinių, norminių ar atitikties procedūrų, dėl kurių gali būti atidėtas naujų obligacijų išleidimas.
Siekdamas tęsti darbą prie naujo projekto ir turėti lėšų, reikalingų projektui finansuoti, vyriausybinis emitentas gali nuspręsti išleisti trumpalaikius savivaldybių vekselius (BAN) kaip laikiną finansavimo šaltinį. Išleidžiant ilgalaikes obligacijas, įplaukos naudojamos BAN palūkanoms ir pagrindinėms įmokoms sumokėti.
Mokesčių numatymo pastabos (TAN)
Mokesčių numatymo vekselių (TAN) palūkanos ir pagrindinės įmokos yra užtikrinamos būsimomis mokesčių pajamomis. TAN išduoda valstybės arba savivaldybės, kad finansuotų einamąsias operacijas prieš gaunant mokesčių pajamas. Kai emitentas surenka mokesčius, gautos pajamos panaudojamos numatant mokestinius raštus.
Pajamų numatymo pastabos (RAN)
Pajamų numatymo vekseliai (RAN) yra savivaldybių vekseliai, kurių palūkanos ir pagrindinės įmokos yra užtikrinamos numatomomis projekto neapmokestinamosiomis pajamomis. Kai projektas bus baigtas ir bus pradėta generuoti pajamas ateityje, pajamos bus naudojamos RAN sumokėti.
