Kas turi būti paskelbta (TBA)?
Turi būti paskelbtas, arba TBA, yra terminas, apibūdinantis išankstinius atsiskaitymus hipoteka užtikrintų vertybinių popierių (MBS) sandoriais. Freddie Mac, Fannie Mae ir Ginnie Mae išleisti apyvartiniai vertybiniai popieriai TBA rinkoje prekiauja, o terminas TBA yra kildinamas iš to, kad faktinis hipotekos užtikrinamas vertybinis popierius, kuris bus pristatytas vykdyti TBA prekybą, nėra nurodytas prekybos laikas. Vertybiniai popieriai yra skelbiami likus 48 valandoms iki nustatytos prekybos atsiskaitymo dienos.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- TBA yra terminas, perimtas iš hipoteka užtikrintų vertybinių popierių pardavimo, kai detalės nebuvo žinomos vėliau. TBA yra geras pradinis prekybos vadovas, tačiau kadangi jame nėra visos prekybos informacijos, jis yra geriausias paliekamas specialistams, suprantantiems TBA prekybos niuansus. Dėl savo pobūdžio TBA kartais gali kelti didelę riziką.
TBA supratimas
TBA tarnauja kaip MBS pirkimo ar pardavimo sutartis tam tikrą dieną, tačiau joje nėra informacijos apie telkinių skaičių, telkinių skaičių ar tikslią sumą, kuri bus įtraukta į operaciją. MBS yra obligacija, užtikrinta arba užtikrinta hipotekos paskolomis. Paskolos su panašiais bruožais yra sugrupuojamos į bendrą fondą, kuris vėliau parduodamas kaip įkaitas susijusiai MBS.
Palūkanos ir pagrindinės įmokos investuotojams išmokamos pagal palūkanų ir palūkanų įmokas, kurias moka susijusios hipotekos paskolos gavėjai. Investuotojai moka palūkanas kas mėnesį, o ne kas pusmetį.
MBS-TBA sandorių atsiskaitymo tvarką nustato Obligacijų rinkos asociacija.
Taip yra todėl, kad TBA rinka daro prielaidą, kad MBS fondai yra palyginti keičiami. TBA procesas padidina bendrą MBS rinkos likvidumą priimant tūkstančius skirtingų MBS, turinčių skirtingas charakteristikas, ir prekiaujant jais pagal kelias sutartis. TBA sandorių pirkėjai ir pardavėjai susitaria dėl šių parametrų: emitento, termino, atkarpos, kainos, nominalios vertės ir atsiskaitymo datos.
Kiekvienai agentūros perėjimo vertybinių popierių rūšiai suteikiama kiekvieno mėnesio atsiskaitymo data. Reikalaujama, kad prekybos sandorio šalys keistųsi informacija apie baseiną iki 15 val. (EST), 48 valandas prieš nustatytą atsiskaitymo dieną. Sandoriai paskirstomi 1 mln. USD dalimis.
Specialios aplinkybės: TBA prekybos rizika
Dėl išankstinio atsiskaitymo pobūdžio sandorio šalies įsipareigojimų neįvykdymo rizika egzistuoja laikotarpiu tarp prekybos įvykdymo ir faktinio atsiskaitymo. Su šia įsipareigojimų neįvykdymo forma susijusi rizika yra tai, kad ypač nestabiliose rinkose šalis, neįvykdanti įsipareigojimų, nesugebės sudaryti sandorio su panašiomis sąlygomis, kai bus žinomi įsipareigojimų neįvykdančios šalies ketinimai. Rizika gali būti sumažinta priskiriant užstatą sandoriui, nors ne visos firmos turi tiesioginę prieigą prie įkaito valdymo paslaugų.
2014 m. Sausio mėn., Kai vidutinė dienos prekybos apimtis TBA rinkoje siekė daugiau nei 186 milijardus JAV dolerių, Finansų pramonės reguliavimo tarnyba (FINRA) nustatė maržos reikalavimus, skirtus padėti sumažinti riziką TBA sandoriams, kurių atsiskaitymo datos yra ilgesnės. Ši taisyklė taikoma tik konkretiems asmenims ar įstaigoms ir nelaikoma būtina operacijomis su trumpais atsiskaitymo laikotarpiais.
