Kas yra derybinis pardavimas
Pardavimas derybų būdu yra savivaldybių obligacijų ar panašių finansinių priemonių siūlymo būdas, kai emitentas ir pasirinktas platintojas tariasi dėl emisijos sąlygų, o ne tai, kad kelios platintojų grupės konkuruoja siūlydamos emisiją, kad nustatytų jos sąlygas. Pardavimas, dėl kurio deramasi, yra atsargesnis, o tai ne tiek trikdo operacijas, kiek įprastas kontroliuojamas aukciono procesas.
SUMAŽINIMAS Derybų būdu vykdomas išpardavimas
Kai vyksta derybos, kai kurie iš pagrindinių emitento derybų taškų yra emisijos palūkanų norma, skambučio ypatybės ir pirkimo kaina. Naujos vertybinių popierių emisijos pardavimas tokiu būdu taip pat žinomas kaip derybinis platinimas. Pardavimas derybų būdu yra procesas, į kurį paprastai įtraukiamas tik ribotas skaičius potencialių pirkėjų ir dažnai apima vieną suinteresuotąją šalį, turintį didelę tikimybę sudaryti sandorį. Derybų pardavimo pranašumai yra konfidencialumas, efektyvumas ir pardavimo proceso greitis. Derybos dėl derybų paprastai vyksta dėl neprašytų logiškų pirkėjų pasiūlymų arba jas inicijuoja investiciniai bankininkai, kurie jau turi ryšių su potencialiais pirkėjais ir mato tiesioginį ryšį su parduodama įmone.
Parduodant derybomis, emisijos finansavimą garantuos platintojas, kurį emitentas pasirinko iki pardavimo datos. Žemesnės kokybės problemos iš esmės lemia didžiausią šios rūšies platinimo technikos pranašumą, nes platintojai bendradarbiauja su įmone, kad pasiūlymą parduotų rinkoje. Kai platintojai ir emitentai dirba kartu, kad aiškiai paaiškintų pasiūlymą, jie dažnai gauna geresnę kainą emitentui. Derybose numatytas išpardavimas suteikia didesnį lankstumą išleidžiant leidimą, kad būtų galima geriau planuoti kainą rinkoje.
„Derybinio pardavimo“ pranašumai ir trūkumai
Vienas derybų būdu vykdomo pardavimo pranašumas yra tas, kad jis leidžia emitentui sukurti sąžiningumą, pasitikėjimą ir palaikyti ryšį su potencialiu pirkėju. Jei pasiūlymas patenkina emitento lūkesčius dėl pirkimo kainos ir sąlygų, jiems nereikia skirti laiko linksmintis su kitais pasiūlymais, o judėjimas į priekį dėl derybų nekliudo emitentui atsisakyti sandorio, jei pasiūlymas neturi prasmės.
Tuo tarpu emitentas turės mažiau derybų galios, nes pirkėjas žino, kad neturi kitų pirkėjų konkurencijos, todėl pirkėjas vėliau gali nuleisti kainą derybų procese. Kadangi nėra konkurencingų pasiūlymų, emitentai privalo įsitikinti, kad gauna kuo geresnę kainą.
