Kas yra meškos padovanojimo paplitimas?
Lėšų vertės padidėjimas yra pasirinkimo galimybių strategijos rūšis, kai investuotojas ar prekybininkas tikisi nedidelio vertybinio popieriaus ar turto kainos sumažėjimo. Lokių padengimo kursas yra pasiekiamas įsigijus pardavimo pasirinkimo sandorius, tuo pačiu parduodant tą patį turtą tuo pačiu turtu su tuo pačiu galiojimo terminu už mažesnę pardavimo kainą. Maksimalus pelnas naudojant šią strategiją yra lygus skirtumui tarp dviejų pagrindinių kainų atėmus opcionų grynąsias sąnaudas.
Primintina, kad pasirinkimo sandoris yra teisė be įsipareigojimo parduoti nustatytą pagrindinio vertybinio popieriaus kiekį už nurodytą pardavimo kainą.
Lokių padengimo skirtumas taip pat žinomas kaip debeto pardavimo ar ilgalaikio pardavimo skirtumas.
Meškos išplatėjimo pagrindai
Pavyzdžiui, tarkime, kad akcijomis prekiaujama už 30 USD. Pasirinkimo sandorių prekybininkas gali naudoti pardavimo kainos padengimo kainą, nusipirkdamas vieno pardavimo pasirinkimo sandorį, kurio pradinė kaina yra 35 USD, kai kaina yra 475 USD (4, 75 USD x 100 akcijų / sutartis), ir parduodama vieno pardavimo pasirinkimo sandorio sutartį su 30 USD už 175 USD (1, 75 USD). x 100 akcijų / sutartis).
Tokiu atveju investuotojui reikės sumokėti 300 USD, kad būtų nustatyta ši strategija (475 USD - 175 USD). Jei pasibaigus galiojimo laikui pagrindinio turto kaina nesiekia 30 USD, investuotojas realizuos bendrą 200 USD pelną. Šis pelnas apskaičiuojamas kaip 500 USD, streiko kainų skirtumas - 300 USD, abiejų sutarčių grynoji kaina lygi 200 USD.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Lėtos skolos paskirstymas yra pasirinkimo strategija, kurią įgyvendina pesimistinis investuotojas, norintis maksimaliai padidinti pelną, tuo pačiu sumažindamas nuostolius. Lėtos skolinimosi įplaukos strategija apima tuo pačiu pagrindinio turto pardavimo, tuo pačiu galiojimo pabaigos datą, bet skirtingomis įspėjimo kainomis, pirkimą ir pardavimą tuo pačiu metu..Mažinant pagrindinio vertybinio popieriaus kainą, meškos platinamų pinigų srautai uždirba pelną.
Privalumai ir trūkumai lokio užtepėlės
Pagrindinis platinamos meškos pranašumas yra tai, kad sumažėja grynoji prekybos rizika. Parduodant pardavimo pasirinkimo sandorį su mažesne pardavimo kaina padeda kompensuoti pardavimo pasirinkimo sandorio įsigijimo kainą su aukštesne pardavimo kaina. Todėl grynosios kapitalo sąnaudos yra mažesnės nei vienkartinio pirkimo. Taip pat rizika yra kur kas mažesnė nei atsargų ar vertybinių popierių pritrūkimas, nes rizika apsiriboja grynosiomis lokio sąnaudomis. Jei akcijų atsargos juda aukščiau, teoriškai parduodama neribota rizika.
Jei prekybininkas mano, kad pagrindinės akcijos ar vertybiniai popieriai nuo prekybos datos iki galiojimo pabaigos sumažės ribotai, tuomet „padengto skolos“ paskirstymas gali būti ideali priemonė. Tačiau, jei pagrindinės akcijos ar vertybiniai popieriai sumažėja daugiau, prekybininkas atsisako galimybės reikalauti to papildomo pelno. Daugeliui prekybininkų patrauklus yra rizikos ir galimo atlygio skirtumas.
Argumentai už
-
Mažiau rizikinga nei paprastas skolintų vertybinių popierių pardavimas
-
Gerai veikia kukliai mažėjančiose rinkose
-
Apriboja nuostolius suma, sumokėta už pasirinkimo sandorius
Minusai
-
Ankstyvo paskyrimo rizika
-
Rizikinga, jei turtas smarkiai išaugs
-
Pelnas ribojamas iki streiko kainų skirtumo
Pateikus aukščiau pateiktą pavyzdį, meškos pelnas išplis maksimaliai, jei bazinis vertybinis popierius baigsis už 30 USD, tai yra žemesnė pardavimo kaina pasibaigus galiojimo laikui. Jei jis bus mažesnis nei 30 USD, papildomo pelno nebus. Jei jis uždarys tarp dviejų pagrindinių kainų, pelnas bus mažesnis. Ir jei ji uždarys virš didesnės 35 USD įspėjimo kainos, bus prarasta visa suma, išleista spredui pirkti.
Be to, kaip ir bet kurios trumposios pozicijos atveju, opcionų savininkai nekontroliuoja, kada jie turės įvykdyti įsipareigojimą. Visada yra ankstyvo perleidimo rizika - tai yra, faktiškai pirkti ar parduoti nurodytą turtą už sutartą kainą. Ankstyvas pasirinkimo sandorių įgyvendinimas dažnai įvyksta, jei įvyksta susijungimas, perėmimas, specialūs dividendai ar kitos naujienos, turinčios įtakos pasirinkimo sandorio pagrindinėms vertybėms.
Susipažinkite su šiomis 6 variantų strategijomis
Realusis „Bear Put Spreads“ pavyzdys
Tarkime, kad „Levi Strauss & Co.“ (LEVI) prekiauja 2019 m. Spalio 20 d. 50 USD. Artėja žiema ir jūs negalvojate, kad džinsų gamintojo atsargos klestės. Vietoj to jūs manote, kad tai bus švelniai depresija. Taigi jūs perkate 40 USD kainą, kurios kaina yra 4 USD, ir 30 USD, kurią kainuoja 1 USD. Abi sutartys baigsis 2019 m. Lapkričio 20 d. Jei nusipirksite 40 USD, tuo pačiu parduodami 30 USD, jums kainuotų 3 USD (4 USD - 1 USD).
Jei akcijų uždarymas viršytų 40 USD per lapkričio 20 d., Jūsų maksimalus nuostolis būtų 3 USD. Tačiau jei jis būtų uždarytas už 30 USD arba mažesnis už tai, jūsų maksimalus pelnas būtų 7–10 USD popieriuje, tačiau jūs turite išskaityti 3 USD už kitą prekybą ir visus tarpininko komisinius mokesčius. Likusioji kaina yra 37 USD - kaina, lygi didesnei streiko kainai atėmus grynąją prekybos skolą.
