„Walmart“ (NYSEARCA: WMT) bando neatsilikti. 2018 m. Spalio mėn. Viduryje mažmeninės prekybos gigantas paskelbė, kad už neatskleistą sumą įsigijo internetinį apatinio trikotažo pardavėją „Bare Necessities“.
Tai yra viena iš daugelio internetinių svetainių, kurias padidino mažmeninės prekybos milžinė, siekdama išplėsti savo internetinį pėdsaką. Ji jau nusipirko mažmeninę prekybą „Jet.com“, kurią kai kuriems sunku atskirti nuo „Amazon“. Tada ten yra „MooseJaw“, prekiaujanti lauko reikmenimis; „ModCloth“, funky drabužių jaunoms moterims pardavėja; „Shoebuy“, kuris būtent taip ir skamba; Vyriškų drabužių parduotuvė „Bonobos“ ir namų apyvokos reikmenų parduotuvė „Hayneedle“. Visi dabar priklauso „Walmart“.
„Walmart“ niekada nesiruošia pirkti „Amazon“ (NASDAQ: AMZN). Galų gale, „Amazon“ 2015 m. Birželio mėn. Aplenkė „Walmart“ kaip didžiausią pasaulyje mažmeninės prekybos tinklą. Tačiau ji vienu metu sukuria gana nemažą, jei tai yra vientisa informacija, buvimą internete.
Be to, iš esmės pertvarkant savo internetinę svetainę, beveik atsižvelgiama į „Walmart“ strategiją, kuria siekiama įveikti vieną iš didžiausių iššūkių, su kuriais susiduria mažmeninės prekybos gigantas: internetinės mažmeninės prekybos revoliucija. Trečiąjį 2018 m. Ketvirtį bendrovės pardavimai JAV internete per ketvirtį išaugo 40%, palyginti su ankstesniais metais.
Bet kas iš kitų didelių iššūkių, su kuriais susiduria „Walmart“?
Tai Walmart
Vienas iš didžiausių „Walmart“ iššūkių yra tas, kad tai yra „Walmart“. Nuo 2017 m. Bendrovė turėjo 11 675 didžiųjų dėžučių parduotuves visame pasaulyje, epochoje, kai didžiųjų dėžučių parduotuvėse buvo ilgas, lėtas nuosmukis. Remiantis savo skaičiavimais, visame pasaulyje ji turi 2, 2 milijono darbuotojų. Joje yra 60 milijonų produktų.
Vėlgi, mažmeninė prekyba realiu pasauliu gali būti bent šiek tiek perdėta. 2018 m. Antrojo ketvirčio „Walmart“ ataskaitoje buvo įrodymų, kad žmonės vis dar rodomi jos realaus pasaulio parduotuvėse. Ji pranešė apie didžiausią savo augimą per daugiau nei dešimtmetį parduotuvėse, atidarytose bent vienerius metus.
Dalį to reikia priskirti artėjančiai ekonomikai, kurios nedarbo lygis žemiausias per kelis dešimtmečius.
Rinkos rizika
Rinkos rizika yra labiausiai paplitusi rizikos kategorija, su kuria susiduria bet kuris vertybinis popierius, tačiau skiriasi jos poveikio kiekvienai įmonei būdas. Pavyzdžiui, Federalinių rezervų sistemos manipuliavimas palūkanų normomis daro skirtingą poveikį tokiems bankams kaip JPMorgan Chase ir tokiai maisto grandinei kaip „Chipotle“, tuo tarpu federaliniai maisto įstatymai neabejotinai daro įtaką pastariesiems labiau nei pirmieji.
Daugybė reikšmingiausių „Wal-Mart“ rinkos rizikos rūšių yra jos buvimas pasaulyje. Vienas iš bet kurios verslo grandinės, turinčios daugybę šalių, iššūkių yra kiekvienos iš šių šalių reikalavimų laikymosi išlaidos. „Wal-Mart“ turi užtikrinti, kad Kinijos darbo vietos standartai skirtųsi nei JAV, ir turi pripažinti didesnį reglamentavimo netikrumą.
Du svarbūs reguliavimo rizikos pavyzdžiai kilo 2014 m. Kinijoje ir 2015 m. JAV. Kinijos vyriausybė už maisto saugos pažeidimus „Wal-Mart“ skyrė 10 mln. USD baudą, į kurią bendrovė reagavo atnaujindama patikrinimus, įtraukdama mokymo programas ir primindama apie tam tikrus produktus. Visi šie veiksmai padidina „Wal-Mart“ paslaugų teikimo sąnaudas, o akcininkai padengia dalį tų išlaidų per mažesnes akcijų kainas ar mažesnes pajamas iš dividendų.
2015 m. Dėl politinio ir ekonominio JAV spaudimo „Wal-Mart“ padidino minimalų atlyginimą darbuotojams. Bendrovė apskaičiavo, kad 500 000 asmenų padidėjo nuo 1 iki 1, 75 USD per valandą, o pirmaisiais metais tai kainuotų 1 milijardą USD.
Kita svarbi rinkos rizika apima verslo ciklo riziką, palūkanų normos riziką, valiutos kurso riziką ir stiprią tokių kompanijų kaip „Target“ ir „Amazon“ konkurenciją. Investuotojui labai sunku įvertinti šią riziką priimant sprendimą dėl akcijų, tačiau jie vis tiek yra esminiai kintamieji nustatant, ar verta pirkti „Wal-Mart“ akcijas.
Atlyginimo slėgis
2018 m. Pradžioje „Walmart“ paskelbė, kad ji pradės mokėti darbuotojams mažiausiai 11 USD, nuo 9 USD, ir išplės kai kurias išmokas darbuotojams, kaip būdą pasidalyti turtus, kuriuos jis įgijo dėl federalinio įmonių pajamų mokesčio sumažinimo. Ji savo darbuotojams išdalijo net iki 1000 USD premijas.
Jei darbuotojai tuo džiaugtųsi, tai gali trukti neilgai. Keletą metų buvo plačiai spaudžiamas didinti minimalaus darbo užmokesčio tarifus iki 12 USD arba 15 USD per valandą, o daugiausiai spaudimo patiria vietos valstijos ir miestai, kuriuose pragyvenimo išlaidos yra palyginti aukštos. Wal-Mart, kuriam jau dabar trūksta mažesnio uždarbio vienai akcijai (EPS) nei daugeliui konkurentų, greičiausiai bus priverstas atlikti didelius darbo jėgos pakeitimus, kad išgyventų tokį padidėjimą.
Ryškiausi „Wal-Mart“ prekybos centrų pranašumai yra žemos kainos ir palankūs platintojų santykiai. „Wal-Mart“ istoriškai išlaikė žemas kainas per palyginti mažas sąnaudų sąnaudas ir puikų logistinį pridėtinių išlaidų valdymą. Kitaip tariant, įmonė įsigyja ir siūlo daugiau produktų mažesnėmis sąnaudomis nei visi kiti.
Darbo išlaidos yra reikšminga šios lygties dalis, tačiau jos gali kisti.
Paprastai „Wal-Mart“ pelno marža yra mažesnė nei 3%. Padidėjusias darbo užmokesčio sąnaudas gali patirti tik trys šalys: darbuotojai dėl mažesnių išmokų ar atleidimų, klientai dėl padidėjusių kainų arba akcininkai dėl mažesnių akcijų kainų ir mažiau dividendų.
Atsižvelgiant į konkurencijos suvaržymus, panašu, kad minimalaus darbo užmokesčio padidinimas didžiąja dalimi priklausytų darbuotojams ir akcininkams, o ne klientams.
Teismo ieškiniai
„Wal-Mart“ visada bylinėjasi dėl kažkokių bylų, dažniausiai dėl daugelio dalykų. Tai yra vienas iš šalutinių poveikių, būnant kiekvienoje rinkoje ir parduodant beveik bet kokį produktą.
2018 m. Spalio mėn. „Walmart“, kaip pranešama, pasiekė preliminarų susitarimą sumokėti 65 milijonus JAV dolerių, kad būtų išspręstas maždaug 100 000 Kalifornijos kasininkų kasacinis skundas, kuris apkaltino tai, kad nepateikė sėdimų vietų pamainų metu pažeidžiant valstybės įstatymus.
2011 m. „Wal-Mart“ buvo iškelta byla Čikagos teismuose už darbuotojo, kuris pateikė prieštaringai vertinamas pastabas apie homoseksualus, atleidimą. Vėliau, 2011 m., „Wal-Mart“ sutiko išspręsti ieškinį dėl ieškinio dėl 2005 m. Sudaryto susitarimo su „Netflix“. Naujojo Džersio pilietis 2012 m. Pateikė ieškinį dėl 1 milijono JAV dolerių dėl tariamų rasistinių komentarų „Wal-Mart“ parduotuvėje. Niujorko pensijų fondai pateikė ieškinį „Wal-Mart“. Tais metais vėliau Meksikoje buvo iškelta byla dėl kyšininkavimo ir pinigų plovimo. 2013 m. „Wal-Mart“ sutiko sumokėti 81, 6 mln. USD žalą už netinkamą trąšų utilizavimą. Pensilvanijos vartotojai pateikė ieškinį dėl per didelių mokesčių, kuriuos klientams buvo imami kuponai.
Kartais „Wal-Mart“ į ieškinius įsitraukia tik kaip atsitiktinis aktorius, pavyzdžiui, „Burbanke“ 2012 m., Kai naujai „Wal-Mart“ parduotuvei priešingi aktyvistai pateikė ieškinį miesto tarybai dėl planų įsikurti naujoje parduotuvėje.
Bendrovei pavyko išlikti iki šiol, tačiau nekyla abejonių, kad akcininkams ir klientams galų gale tenka didžiulis brangių ieškinių našta. Tai suteikia konkurentams pranašumų ir kelia nerimą dėl ilgalaikio akcijų dividendų ar grąžos perspektyvų.
Esmė
Istoriškai „Wal-Mart“ buvo konservatyvi investicija. Pajamos atrodo stabilios, o bendrovė dešimtmečius mokėjo dividendus. Tačiau jokia atsarga neapsieina be rizikos, ir „Wal-Mart“ artimiausiu metu susiduria su tam tikra kritine rizika. Investuotojai turėtų tai apsvarstyti prieš įsigydami ar pirkdami didžiausio pasaulyje privataus darbdavio akcijas.
