Obligacijų pajamingumo koeficientas ir kupono norma: apžvalga
Obligacijos atkarpos norma yra palūkanų norma, kurią ji moka kasmet, o obligacijų pajamingumas yra lygi jos generuojamai grąžos normai. Obligacijos kupono norma išreiškiama procentais nuo jo nominalios vertės. Nominalioji vertė yra paprasčiausia obligacijos nominalioji vertė arba obligacijos vertė, kurią nurodė emitentas. Taigi 1 000 USD obligacija su 6% kupono norma moka 60 USD palūkanų per metus, o 2 000 USD obligacija su 6% kupono norma moka 120 USD palūkanų per metus.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Kupono palūkanų normą įtakoja vyriausybės nustatytos palūkanų normos. Obligacijos pajamingumas yra obligacijos sukuriama grąžos norma. Obligacijos atkarpos norma yra palūkanų norma, kurią obligacija moka kasmet. Be to, obligacijos paskirtas kredito reitingas turės įtakos jos kainai. ir gali atsitikti taip, kad pažiūrėję į obligacijos kainą, pamatysite, kad ji sąžiningai neparodo santykio tarp kitų palūkanų normų ir kupono normos. Kad atkarpos norma, dabartinis pajamingumas ir išpirkimo terminas būtų vienodi, obligacijos kaina perkant turi būti lygi jo nominaliajai vertei.
Kupono kaina
Kupono palūkanų normai didelę įtaką daro vyriausybės nustatytos palūkanų normos. Todėl, jei vyriausybė padidina minimalią palūkanų normą iki 6%, tada visos esamos obligacijos, kurių kuponų normos yra mažesnės nei 6%, praranda vertę.
Kiekvienas, norintis parduoti jau esamas obligacijas, privalo sumažinti savo rinkos kainą, kad investuotojams kompensuotų mažesnes obligacijų įmokas, palyginti su naujai išleistomis obligacijomis.
Norėdami įsigyti obligaciją su priemoka, reiškia ją įsigyti už didesnę nei nominalią vertę. Norėdami įsigyti obligaciją su nuolaida, reiškia mokėti mažesnę nei jo nominali vertė. Nepriklausomai nuo pirkimo kainos, kuponų mokėjimai išlieka tie patys.
Norėdami suprasti visą obligacijos grąžos normą, patikrinkite jos pajamingumą iki išpirkimo.
Derlingumo norma
Obligacijos pajamingumas gali būti matuojamas keliais skirtingais būdais. Dabartinis pajamingumas palygina kupono normą su dabartine obligacijos rinkos kaina. Todėl, jei 1 000 USD obligacija su 6% atkarpos norma parduodama už 1000 USD, tuomet dabartinis pajamingumas taip pat yra 6%. Tačiau kadangi obligacijų rinkos kaina gali svyruoti, gali būti įmanoma įsigyti šią obligaciją už kainą, didesnę ar mažesnę nei 1 000 USD.
Jei ta pati obligacija perkama už 800 USD, tuomet dabartinis pajamingumas tampa 7, 5%, nes 60 USD metiniai kupono mokėjimai sudaro didesnę pirkimo kainos dalį.
Ypatingos aplinkybės
Išsamesnis obligacijos grąžos rodiklis yra jos pajamingumas iki išpirkimo. Kadangi perkant obligacijas, mažesnes ar aukštesnes už nominaliąsias vertes, galima gauti pelno ar nuostolių, apskaičiuojant pajamingumą atsižvelgiama į pirkimo kainos poveikį bendrai grąžos normai. Jei obligacijos pirkimo kaina yra lygi jos nominaliajai vertei, tada atkarpos norma, dabartinis pajamingumas ir pajamingumas iki išpirkimo yra vienodi.
