Warrenas Buffettas plačiai laikomas vienu sėkmingiausių visų laikų investuotojų. Tačiau, kaip nori pripažinti Buffettas, net ir geriausi investuotojai daro klaidų. Buffetto legendiniai metiniai laiškai jo „Berkshire Hathaway“ akcininkams pasakoja pasakas apie jo didžiausias investavimo klaidas.
Iš Buffett dešimtmečių investavimo patirties yra daug ko pasimokyti, todėl aš pasirinkau tris iš didžiausių Buffett klaidų, kurias reikia analizuoti.
„ConocoPhillips“
Klaida: perkate netinkama kaina.
2008 m. „Buffett“ nusipirko didelę „ConocoPhillips“ akcijų dalį, kaip žaidimą dėl būsimų energijos kainų. Manau, daugelis gali sutikti, kad naftos kainos ilgą laiką gali padidėti ir kad ConocoPhillips greičiausiai bus naudinga. Tačiau tai pasirodė esanti bloga investicija, nes „Buffett“ įsigijo per didelę kainą ir dėl to Berkshire‘as prarado milijardus dolerių. Skirtumas tarp puikios kompanijos ir puikių investicijų yra kaina, kuria jūs perkate akcijas, o šįkart aplink Buffettą „blogai suklydo“. Kadangi tuo metu žaliavinės naftos kainos buvo gerokai didesnės nei 100 USD už barelį, naftos kompanijų atsargos didėjo.
Pamoka išmokta
Nesunku įsijausti į didelius mitingus ir nusipirkti tokiomis kainomis, kokių neturėtumėte - retrospektyviai. Investuotojai, kontroliuojantys savo emocijas, gali atlikti objektyvesnę analizę. Atskirtesnis investuotojas galėjo pripažinti, kad žalios naftos kaina visada buvo nepaprastai svyruojanti ir kad naftos kompanijos ilgą laiką buvo pakilusios ir pakilusios.
Bafetas sako: „Kai investuojate, pesimizmas yra jūsų draugas, euforizuoja priešą“.
„US Air“
Klaida: painiokite pajamų augimą su sėkmingu verslu
„Buffett“ 1989 m. Nusipirko pageidaujamas „US Air“ akcijas - be abejonės, ją pritraukė didelis pajamų augimas, kurį iki tol pasiekė. Investicija greitai pasidarė neveiksminga Buffett'ui, nes „US Air“ negavo pakankamai pajamų, kad sumokėtų dividendus už savo akcijas. Laimėdamas savo pusę, Buffettas vėliau galėjo pelningai iškrauti savo akcijas. Nepaisant šios sėkmės, Buffett supranta, kad šią investicijų grąžą lėmė ponios sėkmė ir optimizmo šurmulys pramonėje. (Jūs negalite patikėti. Buffettas pavydi mažą laiką investuojančiam investuotojui. Perskaitykite apie tai skiltyje Kodėl Warrenas Buffettas jus pavydi .)
Pamoka išmokta
Kaip Buffett pabrėžia savo 2007 m. Laiške „Berkshire“ akcininkams, kartais verslas atrodo gerai pajamų augimo prasme, tačiau tam, kad šis augimas būtų įmanomas, reikia didelių kapitalo investicijų. Taip yra su oro linijomis, kurioms paprastai reikia papildomų orlaivių, kad žymiai padidėtų pajamos. Šių kapitalui imlių verslo modelių bėda ta, kad kai jie uždirba didelę uždarbio bazę, jie yra labai apkrauti skolomis. Tai akcininkams gali likti nedaug ir padaro įmonę labai pažeidžiamą bankroto, jei verslas smuks.
Buffettas sako: "Investuotojai išliejo pinigus į bedugnę duobę, kurią pritraukė augimas, kai jie turėjo ją atstumti".
„Dexter“ batai
Klaida: Investicijos į įmonę, neturinčią tvaraus konkurencinio pranašumo
1993 m. „Buffett“ nusipirko batų įmonę „Dexter Shoes“. Buffetto investicijos į „Dexter Shoes“ virto katastrofa, nes jis Dexteryje pamatė ilgalaikį konkurencinį pranašumą, kuris greitai išnyko. Pasak Buffetto, „tai, ką aš įvertinau kaip ilgalaikį konkurencinį pranašumą, per kelerius metus išnyko“. Buffettas teigia, kad ši investicija buvo blogiausia, kokią jis kada nors padarė, todėl akcininkams buvo padaryta 3, 5 milijardo nuostolių.
Pamoka išmokta
Bendrovės gali uždirbti didelį pelną tik tada, kai turi tam tikrą tvarų konkurencinį pranašumą prieš kitas savo verslo srities firmas. „Wal-Mart“ kainos yra neįtikėtinai žemos. „Honda“ turi aukštos kokybės transporto priemones. Kol šios įmonės gali geriau nei bet kas kitas įvykdyti šiuos dalykus, jos gali išlaikyti aukštą pelno maržą. Jei ne, didelis pelnas pritraukia daugelį konkurentų, kurie lėtai atsikratys verslo ir visą pelną pasiims patys.
Buffettas sako: "Tikrai puikus verslas turi turėti ilgalaikį" griovį ", kuris apsaugotų puikią investuoto kapitalo grąžą".
Esmė
Klaidinti pinigus yra visada skausminga, tačiau sumokėti keletą „mokyklų mokesčių“ nereikia, kad tai būtų visiška nuostoliai. Jei išanalizuosite savo klaidas ir pasimokysite iš jų, kitą kartą galbūt susigrąžinsite pinigus. Visi investuotojai, net Warrenas Buffettas, turi pripažinti, kad pakeliui bus padaryta klaidų.
