Kas yra „Busted Bond“
Obligacijų perviršis atsiranda tada, kai emitentas nesumoka reikalaujamų palūkanų ar pagrindinės sumos skolos turėtojui (arba abiem). Kad įvykdytų savo skolos reikalavimus, bankrutavusiais laikomi obligacijų emitentai, norėdami grąžinti obligacijų savininkus, turės likviduoti turtą. Terminas „pertvarkyta obligacija“ taip pat gali reikšti konvertuojamus skolos vertybinius popierius, kurių konvertavimo vertė yra nereikšminga, nes konvertavimo kaina yra daug didesnė nei pagrindinių vertybinių popierių rinkos vertė.
BREAKING DOWN Busted Bond
Jei įvyktų apyvartos obligacija, ją išleidusi įmonė būtų priversta pareikšti bankrotą, nes buvo pažeistos jų skolos sąlygos. Neįvykdytos obligacijų vertės yra daug mažesnės nei diskontuota jų pinigų srautų vertė. Busted obligacijos, atsirandančios sumažėjus pagrindinio turto, pavyzdžiui, konvertuojamųjų obligacijų, kainoms, nepažeidžia jų sandorių - jos paprasčiausiai yra vertos mažiau nei lygiaverčiai vertybiniai popieriai su įterptomis galimybėmis ir yra arčiau pinigų.
Obligacijų sutartys yra įtrauktos į obligacijų įtraukimą, kurio reikalaujama išleidžiant vyriausybių ir įmonių obligacijas. Tai yra teisiškai įpareigojantys susitarimai, skirti apsaugoti tiek emitentą, tiek obligacijų savininką ir apibūdinti kiekvienos šalies įsipareigojimus. Du pagrindiniai teigiami sandoriai, įeinantys į obligacijų įtraukimus, yra reikalavimas, kad emitentai periodiškai mokėtų palūkanas ar atkarpos įmokas pagal įtraukoje nurodytą grafiką ir grąžintų obligacijos savininko pagrindinę sumą termino pabaigoje arba pareikalavimo dieną, jei obligacija yra pareikalaujama.
Prioritetinis mokėjimas už obligacijas emitento kapitalo struktūroje gali padaryti fiksuotas pajamas patrauklesnes už kitas turto klases pagrindinės apsaugos prasme. Bankroto atveju perleistos obligacijos būtų pirmoji bendrovės sumokėta prievolė prieš konvertuojamąsias obligacijas, privilegijuotąsias ir paprastąsias akcijas.
Nutrauktų obligacijų priežastys
Obligacijos gali būti nutraukiamos keliais būdais. Dažniausia įmonių obligacijų priežastis yra tada, kai įmonės pajamos sumažėja iki tiek, kad ji nebegali padengti išlaidų, įskaitant obligacijų įsipareigojimus. Pajamos gali sumažėti dėl blogų verslo sąlygų, padidėjusios konkurencijos ar neigiamo įvykio, dėl kurio susidaro netikėtos išlaidos, tokios kaip neigiamas teisinis sprendimas. Kai kurios bendrovės gali priimti trumpalaikes paskolas arba pasinaudoti esamomis kredito galimybėmis, kad laikinai padengtų trūkumą, tačiau kai kurios sutartys neleidžia emitentams prisiimti papildomų skolų.
Savivaldybių obligacijos, išleistos valstybės ar vietos valdžios ir kitų viešųjų subjektų, taip pat gali būti sunaikintos. Tai gali įvykti, kai emitento pajamos iš pajamų gali būti susilpnėjusios dėl tokių priežasčių kaip vietinis nuosmukis, mažėjanti mokesčių bazė arba didėjančios išlaidos, pavyzdžiui, valstybės tarnautojo pensija ar sveikatos priežiūros įsipareigojimai.
