Kas yra keičiamas apsikeitimas?
Reikalaujamas apsikeitimo sandoris yra dviejų sandorio šalių sutartis, pagal kurią vienas būsimų palūkanų srautas keičiamas kitu, remiantis nurodyta pagrindine suma. Šie apsikeitimo sandoriai paprastai apima pinigų srautų perkėlimą iš fiksuotos palūkanų normos į kintamos palūkanų normos pinigų srautus.
Skirtumas tarp šios apsikeitimo ir įprastos palūkanų normos apsikeitimo sandorių yra tas, kad fiksuotos palūkanų normos mokėtojas turi teisę nutraukti sutartį prieš pasibaigiant jos galiojimo laikui, bet ne prievolę. Kitas šios išvestinės priemonės terminas yra atšaukiamas apsikeitimas.
Apsikeitimo sandoris, kai kintamojo ar kintamo kurso mokėtojas turi teisę, bet ne pareigą, nutraukti sutartį nepasibaigus jo galiojimo laikui, vadinamas apsikeitimo apsikeitimu.
Kaip veikia apsikeičiamasis pakeitimas
Tarp palūkanų normos apsikeitimo ir paklausiamojo apsikeitimo sandorių, išskyrus skambučio funkciją, mažai skiriasi. Tačiau tai diktuoja kitokį kainų nustatymo mechanizmą, kuris atspindi riziką, kurią turi prisiimti kintamo kurso mokėtojas. Skambučio funkcija padaro ją brangesnę nei paprastas vanilės palūkanų normos apsikeitimo sandorius. Šios išlaidos reiškia, kad fiksuoto dydžio mokėtojas mokės didesnę palūkanų normą ir galbūt turės sumokėti papildomų lėšų skambučio funkcijai įsigyti.
Nors daugelis mechanikų yra panašūs, skambinamasis apsikeitimas nėra tas pats, kaip apsikeitimo būdas, kuris geriau žinomas kaip apsikeitimas.
Kodėl verta naudoti keičiamąjį mainą?
Investuotojas gali pasirinkti atšaukiamą apsikeitimo sandorį, jei jis tikisi, kad palūkanų norma pasikeis taip, kad tai neigiamai paveiktų fiksuotų palūkanų mokėtoją. Pvz., Jei fiksuota palūkanų norma yra 4, 5%, o panašių išvestinių priemonių, kurių terminas yra panašus, palūkanų normos sumažėja iki galbūt 3, 5%, fiksuotos palūkanų normos mokėtojas gali paprašyti apsikeitimo sandorį refinansuoti tuo mažesniu kursu.
Apmokėtini apsikeitimo sandoriai dažnai lydi išperkamų skolų emisijas, ypač kai fiksuoto dydžio mokėtojus labiau domina skolos kaina, o ne tos skolos terminas.
Kita šios išvestinės priemonės naudojimo priežastis yra apsauga nuo verslo susitarimo ar turto išankstinio nutraukimo. Pavyzdžiui, įmonė užsitikrina gamyklos ar žemės finansavimą kintama palūkanų norma. Tada jie gali bandyti fiksuoti fiksuotą palūkanų normą apsikeitimo sandoriu, jei, jų manymu, yra tikimybė, kad jis pakeis finansuojamą turtą anksčiau laiko dėl planų pasikeitimo.
Papildomos skambučio funkcijos išlaidos yra panašios į finansavimo polisą.
