Kas yra katastrofos kvietimas
Kreipimasis į katastrofą - tai kvietimas atidėti savivaldybių obligacijas, leidžiančias iš anksto išpirkti instrumentą, jei įvyktų katastrofa ir smarkiai pakenktų emisijos finansuojamam projektui. Galimos katastrofos bus nurodytos obligacijos įtraukoje ir dažnai vadinamos nominalia verte.
SUTRIKTI NUO katastrofos skambučio
Skambučiai dėl katastrofos suteikia savivaldybėms draudimą nuo stichinių nelaimių. Pavyzdžiui, tarkime, kad žemės drebėjimas sugriovė naujai pastatytą tiltą. Kadangi statybos išlaidos buvo finansuojamos išleidžiant savivaldybių obligacijas (pasirinkus katastrofos išpirkimo variantą), o tilto sunaikinimas neleidžia gauti pajamų, kurių tikimasi grąžinti skolą, obligacijos gali būti pareikalautos nedelsiant. Kadangi obligacijos, turinčios atidėjinius katastrofoms, yra didesnės emitento rizikos apkrovos, jos taip pat paprastai turi didesnį pelningumą nei bendrosios prievolės obligacijos, kad galėtų atsižvelgti į rizikos veiksnį.
Ne visoms savivaldybių obligacijoms nėra naudinga išleisti kvietimus teikti paraiškas katastrofoms, tačiau įplaukos į apyvartą yra labiau paplitusios dėl katastrofų kreditų. Pajamų obligacijos yra tam tikros rūšies savivaldybių obligacijos, kurios išleidžiamos konkretiems projektams finansuoti, kurie savo ruožtu duos savo pačių pajamas. Manoma, kad išleidžiant tokio tipo obligacijas, projekto įplaukos grąžins obligacijas. Be to, pajamų obligacijų turėtojai paprastai neturi finansinės pretenzijos dėl atlikto projekto įvertinimo. Pavyzdžiui, įstaiga, išleidusi pajamų mokestį už mokamą kelią, negali tada susigrąžinti mokamo kelio tuo atveju, jei negauna numatytų ir sutartų pajamų, kad sumokėtų palūkanas ir pagrindinę sumą.
Skambinimo į katastrofą pavyzdys
Kaip pavyzdį, kaip katastrofos iškvietimas galėtų veikti, apsvarstykite šį scenarijų: Plezantvilio miestas nori nutiesti naują mokamą kelią dėl savo pozicijos kaip pagrindinio pravažiavimo keliautojams vasaros mėnesiais. Tačiau Pleasantvilio miestas neturi reikiamų lėšų, reikalingų mokamam keliui nutiesti. Kelio tiesimui finansuoti miestas išleidžia pajamų obligacijas savo gyventojams fondams generuoti, numatydamas planą, kad surinktos rinkliavos mokės obligacijų mokėjimus ir palūkanas per 30 metų, kaip nustatyta obligacijų sutartyje.. Kadangi Pleasantvilio miestas taip pat yra netoli klaidos linijos, įplaukų obligacijose yra nuostata dėl katastrofos, apie kurią investuotojai žino.
Praėjus trejiems metams nuo projekto finansavimo ir mokamų kelių tiesimo, žemės drebėjimas užklupo Plezantvilio miestą ir, deja, mokamus kelius paveikė stichinė nelaimė. Žemės drebėjimas atitinka katastrofos iškvietimą, tai reiškia, kad Plezantvilio miestas gali pareikalauti jų obligacijų. Paskambinus obligacijomis, miestas gali nedelsdamas išmokėti obligacijas, užuot laukęs pirminio obligacijų galiojimo laiko, o vėliau išvengs visos likusios obligacijų palūkanų uždarbio dalies.
