Kas yra „Conversion Premium“?
Konversijos priemoka yra suma, kuria konvertuojamojo vertybinio popieriaus kaina viršija dabartinę paprastųjų akcijų, į kurias gali būti konvertuojama, rinkos vertę. Konversijos įmoka yra išreikšta dolerio suma ir parodo skirtumą tarp konvertuojamo produkto kainos ir didesnės iš konvertavimo arba tiesių obligacijų vertės.
Supratimas apie konvertavimo priemoką
Konvertuojamos prekės yra vertybiniai popieriai, tokie kaip obligacijos ir privilegijuotosios akcijos, kuriuos galima pakeisti už nurodytą paprastųjų akcijų skaičių už sutartą kainą. Kai konvertuojamųjų obligacijų terminas baigiasi, jos gali būti išpirktos jų nominalia verte arba bazinių paprastųjų akcijų rinkos verte, atsižvelgiant į tai, kuri iš jų didesnė. Konvertuojamąsias akcijas galima konvertuoti investuotojo pasirinkimu arba išleidžianti įmonė gali priversti konvertuoti.
Pavyzdžiui, konvertuojamos obligacijos yra neužtikrintos skolos vertybiniai popieriai, kuriuos obligacijos turėtojo nuožiūra per nustatytą laikotarpį galima konvertuoti į bendrovės emitento paprastąsias akcijas. Obligacijos pasitikėjimo laipsnis nurodo konvertavimo santykį, tai yra akcijų skaičių, kurį kiekviena turima obligacija gali būti konvertuota. Jei konvertavimo santykis yra 40 arba 40 iki 1, tada kiekvieną obligaciją, kurios nominali vertė yra 1 000 USD, galima konvertuoti į 40 emitento akcijų.
Konversijos ypatybė pasitikėjimo indekse taip pat gali būti išreikšta konvertavimo kaina, kuri yra lygi obligacijos nominaliajai vertei, padalytai iš konvertavimo santykio. Jei akcijos kaina nurodoma kaip 25 USD, tuomet gali būti nustatyta, kad konvertavimo santykis yra 1 000 USD nominalios vertės / 25 USD = 40 akcijų.
Išleidus obligaciją, suma, kuria jos kaina viršija konvertavimo kainą, yra vadinama konvertavimo priemoka. Konversijos įmoka palygina dabartinę rinką su didesne konvertavimo verte arba tiesių obligacijų verte. Tiesios obligacijos vertė yra konvertuojamojo vertė, jei ji neturėjo konvertavimo galimybės. Kita vertus, konvertavimo vertė yra lygi konvertavimo santykiui, padaugintam iš paprastųjų akcijų rinkos kainos. Pavyzdžiui, jei įmonė išleidžia konvertuojamąją obligaciją, kurią ateityje bus galima pakeisti į 50 paprastųjų akcijų, o paprastųjų akcijų vertė šiuo metu yra 20 USD už akciją, konvertavimo vertė yra 1 000 USD = 50 akcijų X $ 20. Konversijos įmoka yra priemoka, kurią obligacijos savininkas turės viršyti konvertavimo vertę. Jei obligacija šiuo metu parduodama už 1 200 USD, tada konvertavimo įmoką galima apskaičiuoti kaip 1 200 USD - 1 000 USD = 200 USD.
Konversijos įmoka naudojama obligacijų atsipirkimo laikotarpiui apskaičiuoti, ty kiek laiko užtruks obligacija, kad uždirbtų konvertavimo priemoką pridėjus visus akcijų dividendus per tą laikotarpį. Pinigų srautų atsipirkimo laikotarpis yra laikas, per kurį konvertuojamasis uždirba palūkanas, lygas konvertavimo priemokai, pridėjus akcijų dividendus, jei vietoj konvertuojamo būtų nupirktas akcijų skaičius, nurodytas konvertavimo santykyje. Pinigų srautų atsipirkimo laikotarpio formulė yra:
Pinigų srautų grąžinimo laikotarpis = /
