Visos investicijos apima sąnaudas - realias sąnaudas, o ne tik alternatyvias sąnaudas investuotojui, nusprendusiam atsisakyti vieno turto kito. Atvirkščiai, šios išlaidos ir palyginimai nėra tokie skirtingi tiems vartotojams, su kuriais susiduria pirkdami automobilį.
Deja, daugelis investuotojų ignoruoja kritines investavimo sąnaudas, nes juos gali supainioti ar užtemdyti smulkus spausdinimas ir žargonas. Bet jie neturi būti. Pirmasis žingsnis yra skirtingų rūšių išlaidų supratimas.
Investicinių išlaidų rūšys
Skirtingos investicijos patiria skirtingų rūšių sąnaudas. Pavyzdžiui, visi investiciniai fondai - viena iš labiausiai paplitusių investavimo priemonių - apmokestina tai, kas vadinama išlaidų santykiu. Tai yra procentų dydis, kiek kainuoja fondo valdymas. Jis apskaičiuojamas atsižvelgiant į visą į fondą investuotą turtą ir yra apskaičiuojamas kasmet. Paprastai šis mokestis išmokamas iš fondo turto, todėl jums už jį nereikės mokėti, tačiau jis bus apskaičiuotas iš jūsų grąžos. Tai reiškia, kad jei investicinis fondas grąžina 8%, o išlaidų santykis yra 1, 5%, jūs tikrai uždirbate tik 6, 5% iš savo akcijų.
Yra dvi problemos, susijusios su dideliu išlaidų santykiu. Pirma, didesnė jūsų pinigų dalis atitenka valdymo komandai, o ne jums. Antra, kuo daugiau pinigų uždirba valdymo komanda, tuo sunkiau fondui suderinti ar įveikti rinkos rezultatus.
Ironiška, bet daugelis brangesnių fondų tvirtina, kad jie yra verti papildomų išlaidų, nes jų našumas didesnis. Tačiau išlaidų santykis, pavyzdžiui, nuotėkis vonioje, lėtai nuteka dalį turto. Todėl kuo daugiau pinigų tvarkymas imamas mokesčių forma, tuo geriau fondas turi veikti, kad uždirbtų tai, kas buvo išskaičiuota.
Rinkodaros išlaidos. Be to, kai kuriais atvejais šie mokesčiai padeda padengti rinkodaros ar platinimo išlaidas. Tai reiškia, kad jūs mokate valdytojams, kad reklamuotumėte fondą kitiems potencialiems investuotojams. Ši konkreti kaina vadinama 12B-1 mokesčiu.
Metiniai ir saugotojo mokesčiai. Metiniai mokesčiai dažnai būna maži - maždaug nuo 25 iki 90 USD per metus, tačiau kiekvienas doleris pridedamas. Depozitoriumo mokesčiai paprastai taikomi senatvės sąskaitoms (pvz., IRA) ir padengia išlaidas, susijusias su IRS ataskaitų teikimo taisyklių vykdymu. Galite tikėtis sumokėti nuo 10 USD iki 50 USD per metus.
Kitos išlaidos. Kai kurie investiciniai fondai apima kitas išlaidas, pvz., Pirkimo ir išpirkimo mokesčius, kurie sudaro procentą nuo jūsų perkamos ar parduodamos sumos.
Saugokitės krovinių ir komisinių. Pirminės klasės mokestis yra mokestis, kuris imamas perkant akcijas, o pirminė kaina - tai mokestis, kuris atsiranda parduodant. Komisiniai iš esmės yra mokesčiai, kurie mokami brokeriui už jo paslaugas.
Kaip matote, finansų pasaulyje nebuvo lengva atjungti visų šių sudėtingų ir dažnai paslėptų išlaidų. Tačiau JAV vertybinių popierių ir biržos komisija (SEC) ėmėsi veiksmų, kad išaiškintų šias investuotojų išlaidas. Stengdamasi apsaugoti mažmeninius investuotojus, SEC savo 2018 m. Prioritetų sąraše nurodė savo ketinimą „sutelkti dėmesį į įmones, kurios turi praktiką ar verslo modelius, kurie gali sukelti padidėjusią riziką, kad investuotojai mokės netinkamai atskleistus mokesčius, išlaidas ar kitus mokesčius. “
Kitaip tariant, SEK planavo nukreipti dėmesį į įmones, kurios verčiasi kompensacijomis už konkrečių vertybinių popierių rekomendavimą, ignoruoti sąskaitas, kai paskirtas valdytojas pasitraukė iš įmonės, ir pakeisti mokesčių struktūrą nuo tik komisinių ir prie valdomo kliento turto procento..
Nors SEC vaidina svarbų vaidmenį saugant investuotojus, geriausia apsauga nuo per didelių ar nepagrįstų mokesčių yra kruopštus tyrimas ir užduodama daugybė klausimų. Laiku suprasti, ką mokate, yra labai svarbu, nes mokesčiai per ilgą laiką plėšia investuotojus už jų turtus.
Kodėl svarbu investuoti į mokesčius
Beveik visada mokesčiai yra apgaulingai žemi. Investuotojas gali pamatyti 2% išlaidų santykį ir atmesti jį kaip nereikšmingą. Bet taip nėra. Procentais išreikštas mokestis investuotojams neatskleidžia dolerių, kuriuos jie iš tikrųjų išleis, ir dar svarbiau, kaip tie doleriai augs. Rezultatas gali būti tvirtinimo šališkumas, kai nesvarbi informacija naudojama norint įvertinti ar įvertinti tai, ko nežinomos vertės.
Paprasčiau tariant, viskas yra santykinė. Tai reiškia, kad jei mūsų pirmoji investicija susijusi su per dideliais mokesčiais, mes galime vertinti visas vėlesnes išlaidas kaip mažas, net jei jos iš tikrųjų yra aukštos.
Kaip ir derinimas suteikia augančią grąžą ilgalaikiams investuotojams, aukšti mokesčiai daro visiškai priešingai; statinė kaina bėgant laikui eksponentiškai didėja.
1 scenarijus
Tarkime, kad turite 80 000 USD vertės investicinę sąskaitą. Investiciją laikote 25 metus, uždirbdami 7% per metus ir sumokėdami 0, 50% metinių mokesčių. 25 metų laikotarpio pabaigoje jūs uždirbsite maždaug 380 000 USD.
2 scenarijus
Dabar apsvarstykite tą patį scenarijų, tačiau su vienu skirtumu; nekreipiate dėmesio į išlaidas ir pervedate 2, 0 proc. per metus. Po 25 metų jums liko maždaug 260 000 USD. Ta „mažytė“ 2, 0% kainavo 120 000 USD.
Ar brangios investicijos visada to vertos?
Įsivaizduokite, kad patarėjas ar net draugas jums sako, kad investicinis fondas, nors ir brangus, yra to vertas. Ji jums sako, kad mokėdami daugiau, gausite ir daugiau, jei gausite didesnę metinę grąžą. Bet tai nebūtinai yra tiesa.
Tyrimai parodė, kad vidutiniškai pigesnių fondų rezultatai yra geresni ateityje nei didesnių sąnaudų fondai. Tiesą sakant, tyrėjai nustatė, kad pigiausi akcijų fondai pralenkė brangiausius per penkerių, 10, 15 ir 20 metų laikotarpius.
Ši išvada buvo ne kartą įrodyta. Apsvarstykite panašų „Morningstar“ tyrimą, kuriame nustatyta, kad „išlaidų koeficientų pasirinkimas fondams pasirinkti padėjo kiekvienai turto klasei ir kiekvienam kvintiliui nuo 2010 iki 2015 m. Pavyzdžiui, JAV akcijų fonduose pigiausio kvintilio bendros grąžos sėkmės procentas buvo 62. %, palyginti su 48% antruoju pigiausiu kvintiliu, 39% - viduriniu kvintiliu, 30% - antruoju aukščiausiuoju kvintiliu ir 20% - aukščiausiuoju kvintiliu. “
Kokia žinia? „Kuo pigesnis kvintilis, tuo geresni jūsų šansai.“ Ši išvada buvo vienoda įvairiose turto klasėse. Tai yra, tarptautiniai fondai ir subalansuoti fondai parodė visus panašius rezultatus. Net apmokestinamųjų obligacijų fondai ir savivaldybių obligacijų fondai parodė šią savybę, kad mažos išlaidos yra susijusios su geresniais rezultatais.
Tarpininkavimo mokesčiai yra visų formų ir dydžių
Sąskaitos priežiūros mokestis
Paprastai tai yra metinis arba mėnesinis mokestis, imamas už naudojimąsi tarpininkavimo įmone ir jos tyrimų įrankiais. Šis mokestis kartais būna pakopinis. Tie, kurie nori naudoti patikimesnius duomenis ir analitines priemones, moka daugiau.
Pardavimų apkrova
Kaip minėta aukščiau, kai kurie investiciniai fondai apima krovinį arba komisinį mokestį brokeriui, kuris jums pardavė fondą. Atsargiai žiūrėkite į šiuos kaltinimus dėl dviejų priežasčių. Pirma, daugelis investicinių fondų šiandien nėra apkraunami, todėl yra pigesnės alternatyvos. Antra, kai kurie brokeriai padidins didesnių apkrovų lėšas, kad padidintų pajamas.
Patariamasis mokestis
Tai taip pat kartais vadinama valdymo mokesčiu už ekspertizę, kurią brokeris pateikia prie stalo turto strategijų pavidalu. Šios išlaidos yra viso turto, kurį investuotojas valdo brokeris, procentas.
Išlaidų santykis
Kaip jau buvo aptarta anksčiau, tai mokestis, kurį imasi investicinį fondą valdantys asmenys.
Komisijos
Tai yra įprasti ir jie greitai kaupiasi. Kaip minėta aukščiau, komisiniai mokesčiai yra bet kurios pirkimo ar pardavimo prekybos vykdymo išlaidos. Ši išmoka eina tiesiogiai brokeriui. Šios išlaidos paprastai svyruoja nuo 1 USD iki 5 USD už prekybą ir kai kuriais atvejais jų nebus galima atsisakyti, jei investuotojas pasieks minimalią sąskaitą. Kartais šis mokestis apskaičiuojamas kaip prekybos vertės procentas.
Atminkite, kad pilno aptarnavimo brokeriai, teikiantys sudėtingas paslaugas ir produktus, tokius kaip turto planavimas, mokesčių patarimai ir anuitetai, dažnai ims didesnius mokesčius. Paprastai tariant, šis mokestis paprastai sudaro 1–2% valdomo turto vertės.
Per ilgesnį laikotarpį brangių mokesčių našta tampa didesnė. Todėl jauniems investuotojams, kurie tik pradeda veiklą, gresia didesnė rizika, nes bendra išlaidų prarasta dolerių dalis per pastaruosius dešimtmečius augs eksponentiškai. Dėl šios priežasties ypač svarbu atkreipti dėmesį į išlaidas sąskaitose, kurias laikysite ilgą laiką.
Aktyvus ir pasyvus valdymas
Pasyvus valdymas apibūdina investicijas, tokias kaip investiciniai fondai, kurie yra skirti atkartoti tokius rinkos indeksus kaip S&P 500 ar „Russell 2000“. Šių fondų valdytojai keičia akcijų paketą tik tuo atveju, jei pasikeičia etaloninis fondas. Pasyvus valdymas siekia suderinti rinkos grąžą.
Aktyvaus valdymo strategija, atvirkščiai, yra labiau įtrauktas požiūris, kai fondų valdytojai deda bendras pastangas, kad pralenktų rinką. Nepatenkinti tiesiog suderintu „S&P 500“ grąžinimu, jie nori žengti strateginius žingsnius, siekdami išnaudoti neatpažintos galimybės vertę rinkoje.
Skirtingos išlaidos
Aktyvieji ir pasyvieji fondai patiria skirtingas išlaidas. Vidutinis aktyvaus valdymo fondų mokestis 2018 m. Buvo 0, 76%, o pasyvūs investiciniai fondai - vidutiniškai tik 0, 15%. Nepaisant nuolatinio nuosmukio nuo 2016 m., Svarbu pažymėti, kad mažėjant bendrai aktyvų valdomo fondo turto sumai, šie fondai iš esmės padidina išlaidų santykį.
Kaip nustatė vienas „ICI Research“ tyrimas, „Per akcijų rinkos nuosmukį nuo 2007 m. Spalio mėn. Iki 2009 m. Kovo mėn. Aktyviai valdomų vietinių nuosavybės vertybinių popierių fondų turtas smarkiai sumažėjo, todėl jų išlaidų santykis išaugo 2009 m.“ Ši išvada pabrėžia svarbią tiesą: Išlaidų santykiai dažnai nėra susieti su atlikimu. Jie yra susieti su visa valdomo turto verte. Jei turtas sumažėja - paprastai dėl prastų rezultatų -, vadybininkai tiesiog padidins savo kainas.
Kai kurie investuotojai tvirtins, kad „jūs gaunate tai, už ką mokate“. Kitaip tariant, nors aktyvus fondas gali imti daugiau mokesčių, didesnę grąžą verta mokėti, nes investuotojai uždirbs mokestį, o paskui kai kuriuos. Iš tikrųjų šie aktyvaus valdymo šalininkai retkarčiais rengia metinius rezultatus, kad pagrįstų tokius teiginius. Tačiau dažnai kyla šio teiginio problema: šališkumas dėl išgyvenimo.
Išgyvenimo šališkumas
Išgyvenimo šališkumas yra iškreiptas efektas, atsirandantis, kai investiciniai fondai susijungia su kitais fondais arba yra likviduojami. Kodėl tai svarbu? Kadangi „sujungtų ir likviduotų fondų rezultatai paprastai buvo prastesni, tai rodo, kad likusių lėšų vidurkis neviršija vidutinių rezultatų, todėl atrodo, kad jie geriau veikia lyginant su etalonu“, - rodo „Vanguard“ tyrimai.
Be abejo, yra keletas aktyviai valdomų fondų, kurių našumas viršijamas be šalpos išgyvenimo pagalbos. Kyla klausimas, ar jie pralenkia reguliariai? Atsakymas yra ne. Tas pats „Vanguard“ tyrimas rodo, kad „dauguma vadovų nesugebėjo nugalėti nuosekliai.“
Tyrėjai nagrinėjo du atskirus, vienas po kito einančius, nesutampančius penkerių metų laikotarpius. Šios lėšos buvo suskirstytos į penkias kvintiles pagal jų perteklinį grąžos lygį. Galiausiai jie nustatė, kad nors kai kurie vadovai nuosekliai pranoko savo etaloną, „tie aktyvūs vadovai yra labai reti“.
Be to, investuotojui beveik neįmanoma identifikuoti šių nuolatinių atlikėjų, kol jie netampa nuosekliais atlikėjais. Bandant tai padaryti, daugelis žiūrės į ankstesnius rezultatus, kad sužinotų apie būsimą pasirodymą. Vis dėlto kritinė investavimo nuostata yra ta, kad ankstesnė grąža neprognozuoja būsimo pelno.
Nepakankamas našumas
Pagrindinė nepakankamai aktyviųjų fondų valdymo rezultatų priežastis yra ta, kad praktiškai niekas nesugeba nuosekliai pasirinkti ilgalaikio efektyviai veikiančių akcijų. Pavyzdžiui, viename tyrime nustatyta, kad „mažiau nei 1% dienos prekiautojų populiacijos gali nuspėjamai ir patikimai uždirbti teigiamą nenormalią grąžą atėmus mokesčius“.
Aktyvūs vadovai nėra geresni. Tiesą sakant, šis 1% skaičius neabejotinai atitinka kitus tyrimus, kuriuose buvo ištirta 2 076 savitarpio pagalbos fondų veikla nuo 1976 m. Iki 2006 m. Šie rezultatai parodė, kad, suskaičiavus išlaidas, mažesnė nei 1% grąža yra didesnė nei rinkoje.
Be to, auga iššūkis įveikti rinką. Daugelio universitetų tyrimas nustatė, kad iki 1990 m. Įspūdingi 14, 4 proc. Savitarpio investicinių fondų pralenkė savo etalonus, tačiau iki 2006 m. Šis skaičius sumažėjo iki 0, 6 proc. Atsižvelkite į šiuos skaičius, kai klausiate, ar aktyvus valdymo sprendimas yra tinkamas žingsnis.
Investavimo išlaidų minimizavimo būdai
Žinokite, kada pirkti ir laikyti
Kuo daugiau judėsite pinigų, tuo daugiau lėšų kaupsite. Kaip aptarta aukščiau, yra ir rinkliavų, susijusių su pirkimu ir pardavimu. Kaip vandens srautas, perduodamas iš vieno žmogaus kitam, kiekviena iš eilės padaryta žala šiek tiek išsilieja.
Be to, pirkimo ir palaikymo strategijos duoda geresnę grąžą nei tos, kurios grindžiamos dažna prekyba. Kaip skelbia „Financial Times“, „Per 10 metų 83% aktyvių JAV lėšų neatitinka jų pasirinktų etalonų; 40% suklumpa taip blogai, kad jie nutraukiami nepasibaigus 10 metų laikotarpiui. “
Apsvarstykite mokesčių pasekmes
Tai yra labiausiai ignoruojamas išlaidų investavimo aspektas. Tai taip pat sudėtingiausia. Net patyrusiems investuotojams yra naudinga gauti profesionalų pagalbą mokesčių srityje. Sutaupytos lėšos dažnai kompensuoja profesionalo mokestį. Pavyzdžiui, daugelis investuotojų nežino, kad realizuoti nuostoliai dėl investicijų, tai yra, pinigai, prarasti pardavus akcijas už mažesnę kainą, nei jie kainuoja, gali būti naudojami apmokestinamajam pelnui kompensuoti. Tai vadinama mokesčių nuostolių surinkimu.
Paprastai investuotojas sumoka arba ilgalaikio kapitalo prieaugio mokestį (vertybiniai popieriai, turimi daugiau nei vienerius metus), arba trumpalaikį kapitalo prieaugio mokestį (vertybiniai popieriai, laikomi mažiau nei vienerius metus). Jei tai ilgalaikis kapitalo prieaugis, investuotojas sumokės arba 0%, 15% arba 20%, priklausomai nuo jų pajamų lygio ir padavimo statuso (vieniši, susituokę padaro kartu, susituokę padaro atskirai).
Trumpalaikis kapitalo prieaugis yra apmokestinamas kaip paprastosios pajamos. Šie tarifai vėl svyruoja nuo 10% iki 37%, atsižvelgiant į jūsų pajamų lygį ir paraiškos būseną. Tiksliai sužinoti, kokį procentą iš ilgalaikio ir trumpalaikio kapitalo prieaugio mokesčio mokėsite, galite apsilankę FactCheck.org.
Neapmokestinamos ar neapmokestinamos sąskaitos
Investuotojai gali nustebti pamatę, kiek lėšų jie turi su atidėta mokesčių arba neapmokestinamąja sąskaita. Atidėtųjų mokesčių sąskaitose, kurios apsaugo investicijas nuo mokesčių tol, kol turtas nepaliekamas, yra 401 (k) ir tradicinės IRA. Šios sąskaitos parinktys yra puikūs būdai, kaip sutaupyti apsunkinant mokesčius.
Vis dėlto laimikis yra. Kaip minėta anksčiau, prarasite mokesčių lengvatą (ir susidursite su baudos mokesčiais), jei išimsite pinigus anksčiau laiko - iki 59, 5 metų. Jaunesni investuotojai turėtų atsižvelgti į Roth IRA sąskaitas. Jei jums priklausė „Roth“ penkerius metus, tiek uždarbis, tiek pašalinimas po 59½ yra neapmokestinami. Tai yra puikus būdas sutaupyti per ilgą laiką, jei žinote, kad jums nereikės liesti pinigų.
Esmė
Atlikite namų darbus. Mes gyvename precedento neturinčios prieigos prie informacijos laikais. Nors kai kurios investicijos gali užmaskuoti smulkių spaudinių sąnaudas, bet kas gali greitai pasiekti daug informacijos, kurią galite rasti internete. Nereikia pasiteisinti norint investuoti į turtą, nežinant visų išlaidų ir pasirinkus jums tinkamiausią variantą.
