Kas yra susidorojimo strėlė?
Įveikimo bumas yra ekonominė krizė, apimanti realiosios ekonomikos nuosmukį ir pinigų sistemos žlugimą dėl nuolatinio kredito augimo ir dėl to neišliekančio, spartaus kainų augimo. Šią susidorojimo bumo idėją sukūrė austrų ekonomistas Ludwigas von Misesas, kaip Austrijos verslo ciklo teorijos (ABCT) dalį. Įveikimo bumui būdingi du pagrindiniai bruožai: 1) pernelyg ekspansinė pinigų politika, kuri, be įprastų pasekmių, aprašytų ABCT, lemia nekontroliuojamus infliacijos lūkesčius ir 2) dėl to atsirandanti hiperinfliacija, kuri baigiasi rinkos dalyvių atsisakymas valiutos ir tuo pat metu vykstanti recesija ar depresija.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Įveikimo bumas yra kredito ir pinigų sistemos žlugimas dėl nuolatinio kredito augimo ir kainų didėjimo, kurių neįmanoma išlaikyti ilgą laiką. Esant per dideliam kredito augimui, vartotojų infliacijos lūkesčiai pagreitėja iki to, kad pinigai tampa nieko verti. ir ekonominė sistema sudužo. Terminą sugalvojo Liudvikas fon Misesas, žinomas Austrijos ekonomikos mokyklos narys ir asmeninis hiperinfliacijos žalos liudytojas.
Supratimas apie susidorojimo strėlę
Įveikimo bumas sukuria tą patį kredito plėtros procesą, o ekonomika iškraipoma kaip normaliame Austrijos verslo ciklo teorijos pakilimo etape. Susidūręs su iškėlimo bumu, centrinis bankas bando tęsti šį pakilimą neribotą laiką, neatsižvelgdamas į tokias pasekmes kaip infliacija ir turto kainų burbulai. Problema iškyla tada, kai vyriausybė nuolat išleidžia vis daugiau pinigų, įvesdama juos į ekonomiką, kad suteiktų trumpalaikį postūmį, kuris galiausiai sukelia esminį ekonomikos suirimą. Siekdamos užkirsti kelią bet kokiam ekonomikos nuosmukiui, pinigų institucijos toliau didina pinigų ir kredito pasiūlą spartėjančiu tempu ir vengia išjungti pinigų pasiūlos čiaupus. kol dar nevėlu .
Austrijos verslo ciklo teorijoje, esant normaliam ekonomikos pakilimui, kurį lemia pinigų ir kreditų plėtra, ekonomikos struktūra iškraipoma taip, kad ilgainiui atsiranda įvairių prekių ir darbo rūšių trūkumas, dėl kurio padidėja vartotojų skaičius. kainų infliacija. Kylančios kainos ir ribotas būtinų sąnaudų bei darbo jėgos prieinamumas daro spaudimą įmonėms ir sukelia įvairių investicinių projektų žlugimą ir verslo bankrotus. ABCT tai yra žinomas kaip tikras išteklių trūkumas, kuris skatina ekonomikos posūkį nuo klestėjimo iki krizės.
Artėjant šiam krizės taškui, centrinis bankas gali pasirinkti: paspartinti pinigų pasiūlos plėtrą, siekdamas padėti įmonėms susimokėti už didėjančias kainas ir atlyginimus ir atidėti nuosmukį, arba susilaikyti nuo to taigi rizikuojama leisti kai kuriems verslams žlugti, kristi turto kainos ir įvykti infliacija (ir galbūt nuosmukis ar nuosmukis). Susitvarkymo bumas atsiranda, kai centriniai bankai pasirenka pirmąjį variantą ir jo laikosi. Ekonomistas Friedrichas Hayekas šią situaciją garsiai apibūdino taip, kaip sugriebė „tigrui už uodegos“; Kai tik centrinis bankas nusprendžia pagreitinti kredito išplėtimo ir infliacijos procesą, kad sumažintų bet kokią recesijos riziką, jis nuolat susiduria su tuo pačiu pasirinkimu - toliau paspartinti procesą arba patirti vis didesnę recesijos riziką, nes realiai iškraipymai atsiranda ekonomika.
Vykdant šį procesą, vartotojų kainos auga sparčiau. Atsižvelgiant į dabartinį kainų augimą ir rinkos dalyvių supratimą apie centrinio banko politiką, didėja ir vartotojų lūkesčiai dėl būsimos infliacijos. Tai sukuria teigiamą grįžtamąjį ryšį, kuris lemia spartėjančią kainų infliaciją, kuri gali žymiai viršyti centrinio banko pinigų augimo tempą ir tapti vadinamąja hiperinfliacija. Kiekvieną paskesnį kredito išplėtimo ir kainų didinimo etapą žmonės nebegali sau leisti aukštų kainų, todėl centrinis bankas turi dar labiau plėstis, kad prisitaikytų prie šių kainų, o tai stumia kainas dar aukščiau. Užuot padidinę keletą procentų kiekvienais metais, vartotojų kainos per kelias savaites ar dienas gali pakilti 10%, 50%, 100% ar net daugiau. Valiutos vertė smarkiai nuvertėja, o finansų sistema patiria didžiulį stresą.
Įtrūkimų bumo „įtrūkimo“ dalis atsiranda, kai pinigai ekonomikoje pradeda prarasti savo ekonominę funkciją kaip pinigai. Kainų infliacija pagreitėja iki to, kad pinigai neatlieka savo ekonominės funkcijos ir žmonės atsisako jų mainų ar kitų pinigų formų naudai. Įprastomis aplinkybėmis pinigai veikia kaip visuotinai priimta mainų priemonė, apskaitos vienetas, vertės kaupiklis ir atidėto mokėjimo standartas. Hiperinfliacija kenkia visoms šioms funkcijoms, o rinkos dalyviams nustojus naudoti ir priimti pinigus, netiesioginė mainų sistema, pagrįsta pinigų naudojimu, sudaro šiuolaikinę ekonomiką. Šiuo metu tolesnis centrinio banko pinigų ir kredito pasiūlos plėtimas, kad ir koks greitas būtų, neturi ekonominio stimulo ar stabdo nuosmukį. Nepaisant centrinio banko ketinimų, ekonomika paverčia nuosmukiu, nes pinigų sistema tuo pačiu metu visiškai suyra, dar labiau sustiprindama ekonomikos krizę.
„Crack-Up Boom“ istorija
Įveikimo bumo idėjos plėtotojas Liudvikas von Misesas, kuris palaikė laissez-faire ekonomiką, ryžtingą visų formų socializmą ir intervencionizmą, o žymus Austrijos ekonomikos mokyklos narys, plačiai rašė pinigų ekonomika ir infliacija per jo karjerą.
1920-ųjų pradžioje von Misesas buvo gimtosios Austrijos ir kaimyninės Vokietijos hiperinfliacijos liudininkas ir nutarė apie tai. Von Misesas atliko svarbų vaidmenį padėdamas Austrijai išvengti susidorojimo bumo, tačiau negalėjo nieko kito padaryti, tik sėdėti ir žiūrėti, kaip po metų žlugo Vokietijos Reichsmarkas. Jis buvo įsitikinęs, kad nekontroliuodami kredito plėtros, būtų galima paruošti kelią mirtingesnei hiperinfliacijos dozei, kuri galų gale nustotų ekonomiką ant kelių.
Von Mises aprašė procesą vėliau savo knygoje „ Žmogaus veiksmai“ . "Jei viešoji nuomonė įsitikins, kad pinigų kiekio didėjimas tęsis ir niekada nesibaigs, taigi, visų prekių kainos ir paslaugos nenustos kilti, visi norėsis kiek įmanoma daugiau pirkti ir apriboti savo grynųjų pinigų laikymą iki minimumo “, - sakė jis.„ Tokiomis aplinkybėmis įprastos grynųjų pinigų laikymo išlaidos padidėja nuostoliais. sukeltas laipsniško perkamosios galios mažėjimo “.
„Crack-Up Boom“ pavyzdžiai
Kreditų plėtros ir hiperinfliacijos laikotarpiu, išskyrus Argentiną, Rusiją, Jugoslaviją ir Zimbabvę, išsiskyrė keletas ekonomikų, išskyrus Vokietiją. Naujausias pavyzdys yra Venesuela. Ilgus metus trukusi korupcija ir klaidinga vyriausybės politika patvirtino, kad Pietų Amerikos šalies ekonomika smarkiai žlugo. Šiandien milijonai venesueliečių susiduria su skurdu, maisto trūkumu, ligomis ir elektros energijos tiekimo nutraukimu. Tarptautinio valiutos fondo (TVF) duomenimis, Venesuelos ekonomika 2013–2017 m. Sumažėjo daugiau nei trečdaliu. Sparti infliacija nepadėjo.
Pranešama, kad iki 2019 m. Vidurio infliacija šalyje siekė 10 milijonų procentų - tai reiškia, kad produktas, kuris kažkada kainavo vieno bolivaro ekvivalentą, kainavo 10 milijonų bolivarų. Viskas tapo taip blogai, kad, kaip pranešama, mėnesio atlyginimo Venesueloje nepakako, kad būtų galima padengti net vieno galono pieno išlaidas.
Ypatingos aplinkybės
Įveikimo bumas yra kažkas, kas gali įvykti tik ekonomikoje, kuri remiasi „fiat“ pinigais (tiek popierine, tiek elektronine forma) ir (dažniausiai) fiduciarinėmis laikmenomis, o ne aukso standartu ar kitomis fizinėmis prekėmis, nes turimos atsargos prekė nustato fizinį išleidžiamų pinigų kiekio apribojimą, o rinkos drausmė, kurią nustato konvertuojamas aukso standartas, padeda užkirsti kelią kredito perviršiui. Tuo atveju, jei jie kada nors taps pinigais, elektroninės kriptovaliutos, kurių pagrindiniai algoritmai nelanksčiai riboja naujų vienetų kūrimo (ar iškasimo) kiekį ir greitį, gali suteikti panašią naudą užkertant kelią hiperinfliacijai ir susidorojimo bumui.
